2026 年，东南亚的经济版图，或将迎来一次洗牌。

日前，越南国家统计局数据显示，在全球贸易动荡的背景下，越南 2025 年经济依然实现突破性增长，国内生产总值（GDP）增速达 8.02%，跻身东南亚增长最快的经济体之列。

越南的目标不止于此。越南政府计划，今年 GDP 增速要冲上 10%。倘若实现，其 GDP 将突破 5000 亿美元，超越泰国，成为继印度尼西亚和新加坡之后的东南亚第三大经济体。

反观泰国，受政局不稳及高债务拖累，2025 年经济增长相对乏力。泰国目前尚未公布其最新 GDP 数据，但经合组织预测，其 2025 年的 GDP 增速为 2% 左右。

不仅如此，有新加坡媒体表示，越南若保持高速增长，或在 2029 年超越新加坡，成为东南亚第二。

到那时，东南亚经济版图将发生怎样的变化？

泰国经济承压

2025 年，越南经济增长格外亮眼。

其中，制造业的贡献尤为突出。2025 年 7 月，美国与越南达成贸易协议，将越南输美商品的基准关税从 46% 大幅降至 20%。这一税率低于印度等竞争对手，大大推动了制造企业的生产热情，并进一步刺激了越南出口。

这种 " 抢出口 " 效应为越南经济提供了强劲动力。越南统计局表示，2025 年，越南进出口总额首次突破 9000 亿美元，创历史新高。

此外，政府在全国各地推动的大规模基础设施投资，也为越南经济增长提供了重要支撑。

越南官方数据显示，2025 年越南 GDP 增长率达到 8.02%，大幅超出年初预期，是区域内最具活力的经济体之一。

相比之下，泰国的 2025 年就没这么顺利了。

政治方面，受到泰国国内政治动荡以及与柬埔寨的边境冲突影响；经济方面，旅游业复苏缓慢、不断攀升的家庭债务抑制国内消费，叠加特朗普政府的关税政策给泰国制造业带来不小压力，都导致其经济增长放缓。

泰国目前尚未公布其 2025 年第四季度 GDP，但泰国央行货币委员会在 1 月 5 日发布的报告中预测，2025 年泰国经济增速将达到 2.2％。这一数据，远低于泰国财政政策办公室在 2025 年年初预测的至少 3%。

作为曾经的东南亚制造业中心，尤其是汽车领域，泰国一度被誉为 " 东南亚的底特律 "。但正如美国底特律遭遇过的危机，越来越多外企重新评估在泰国的战略，其中日本铃木汽车 2025 年已停止在泰国生产汽车，本田也缩减产量。

泰国工业区管理局董事会主席育塔萨指出，成本高涨、生产力低及企业现代化步伐缓慢，正令泰国失去优势。

而泰国经济的主要支柱之一——旅游业不再可靠。受其国内政局不稳定、泰柬边境纷争和来自邻国旅游业竞争的压力影响，赴泰旅游的外国游客数量在 2025 年出现放缓迹象。

泰国旅游与体育部 5 日发布报告称，2025 年泰国接待外国游客 3290 万人次，比 2024 年下降 7.23％。外国游客为泰国带来的旅游收入为 1.53 万亿泰铢，同比下降 4.71％。

展望 2026 年，越南给自己定下了 10% 的增长目标。据环球时报援引外媒报道，如果经济增长按计划加速，越南名义 GDP 有望在 2026 年或 2027 年达到 5000 亿美元水平，超越泰国，人均 GDP 也将突破 5000 美元，逐步接近东南亚第一大经济体——印度尼西亚的水平。

但国际货币基金组织（IMF）指出，贸易保护主义趋势的全面影响可能在 2026 年更加明显，这将给越南的增长带来一定的障碍。

至于泰国，2026 年经济或许依然承压。泰国商务部表示，今年泰国出口增速可能显著放缓，甚至出现萎缩。经合组织预测，泰国 2026 年的实际 GDP 增速仅为 1.5%，较 2025 年还要减少 0.5 个百分点。

泰国央行也预计，泰国经济增长将长期低于潜在水平，2026 年 GDP 增速约为 1.5%，2027 年回升至 2.3%，仍落后于东南亚其他国家。出口在 2025 年因 " 抢出口 " 效应大幅增长后，2026 年增速预计明显放缓至 0.6%。

印尼稳居东南亚第一

作为东南亚第一和世界第四大人口大国，印尼的经济总量长期稳居东南亚第一。

目前印尼中央统计局（BPS）尚未正式公布其 2025 年的 GDP 增速，但多家机构预测，印尼 2025 年的经济增速为 5.12%，略低于 2025 年国家预算目标的 5.2%。

印尼方面认为，其经济增速保持稳定，在东南亚并不算太低，不比周边的马来西亚、新加坡和泰国差，只是不如高速增长的越南。

在印尼，制造业是该国经济增长的主要推动力之一。与其他制造业大国的出口导向型发展模式不同，印尼制造业主要由该国国内市场的高需求推动。人口众多带来的旺盛的国内消费，为印尼制造业增长提供了有力支撑。

2025 年印尼制造业整体保持扩张态势，表现强劲，受国内需求、新订单增加及就业增长驱动，采购经理人指数（PMI）持续位于荣枯线 50 以上。

印尼财政部长 Purbaya 认为，印尼经济增长方向显示出越来越好的趋势，并称这一趋势是积极的信号，表明国家经济基本面正在加强。" 很明显，经济方向逆转的势头已经到来，所以我们应该在未来增长更好。"

印尼央行也预测，受消费和投资回升带动，印尼 2026 年 GDP 增长率将达到 5.3%。

相比之下，新加坡作为目前东南亚经济的第二位，目前处于一个不上不下的尴尬状态。

1 月 2 日，新加坡贸易与工业部发布的初步预估数据，在制造业增长的支撑下，新加坡经济在 2025 年同比增长了 4.8%。生物医药制造与电子产业产出同步扩张，是推动新加坡经济加速成长的关键，其中科技产业更受惠于全球 AI 相关需求升温，带动半导体、服务器及相关产品出口增长。

新加坡贸易与工业部预计，增长势头将持续到 2026 年初，但经济学家警告称，随着制造业增长正常化以及外部风险再度浮现，2026 年的经济活动可能会降温。

华侨银行（OCBC）首席经济学家赛琳娜就表示，新加坡经济前景在很大程度上仍受外部因素影响，包括特朗普政府关税的不确定性、中美关系以及更广泛的地缘政治风险。

新加坡总理黄循财承认，新加坡 2025 年 4.8% 增长超出预期，但在全球经济变化加剧的背景下，维持这一增速将愈发困难。

星展银行经济学家埃尔文 · 西雅此前预测，若越南保持高速增长，而新加坡维持现有增长，越南的经济规模到 2029 年将超越新加坡。

届时，东南亚经济格局又将迎来一次大洗牌。