湖南黄金（SZ002155，股价 22.97 元，市值 358.94 亿元）在 1 月 12 日宣布，计划以发行股票方式收购两家关联公司，分别是湖南黄金天岳矿业有限公司（以下简称黄金天岳）及湖南中南黄金冶炼有限公司（以下简称中南冶炼），交易事项尚处于筹划阶段，尚未披露详细方案。

《每日经济新闻》记者查询到，中南冶炼年处理金精矿 8 万吨，年产黄金 4 吨。黄金天岳则更有来头：2024 年 11 月，有媒体发布 " 湖南平江发现超 40 条金矿脉，远景储量超 1000 吨，估值达 6000 亿元 "，报道中的 " 湖南平江县万古金矿田 " 覆盖了黄金天岳所拥有的 5 个采矿权和 7 个探矿权等区域。

此外，记者查询到，作为此次主要的交易对手，湖南黄金集团有限责任公司持有湖南黄金 5.48 亿股股份，是湖南黄金的控股股东，根据湖南黄金 2025 年第三季度报告，这一持股数量对应的持股比例为 35.06%。这也意味着，此次交易是控股股东将相应的黄金资源 " 装入 " 上市公司平台。

1 月 12 日，湖南黄金宣布停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。湖南黄金称，公司目前正与标的公司各股东接洽，拟以发行股份方式购买中南冶炼 100% 股权及黄金天岳 100% 股权。

《每日经济新闻》记者注意到，中南冶炼成立于 2006 年 8 月，是湖南黄金集团有限责任公司的全资子公司，而黄金天岳则由湖南黄金集团有限责任公司、湖南天岳投资集团有限公司分别持股 51%、49%。

至于两家收购标的，目前公告所介绍的内容不多，不过，在公开渠道及湖南黄金历史公告中，可以查询到不少信息。

" 湖南省矿产资源集团中南冶炼 " 微信号在去年 9 月底曾发布招聘公告。其中介绍，中南冶炼是中南地区唯一处理高砷高硫金精矿的黄金冶炼企业，生产规模为年处理金精矿 8 万吨，年产黄金 4 吨、工业硫酸 4 万吨，年产值超 20 亿元。

黄金天岳或许不为公众所熟悉，但该企业所涉及的黄金资源，曾在 2024 年底冲上热搜。当时，有媒体发布 " 湖南平江发现超 40 条金矿脉，远景储量超 1000 吨，估值达 6000 亿元 "，报道称 " 在万古金矿田地下 2000 米以上深度地层发现超 40 条金矿脉，金品位最高达 138 克 / 吨，探矿核心区累计探获黄金资源量 300.2 吨。专家会商认为，湘东万古金矿田矿床规模属于超大型，预测地下 3000 米以上远景黄金储量超 1000 吨，以现行金价计算资源价值达 6000 亿元 "。

当时，湖南黄金股价连续大涨后发布公告介绍，报道中提到的 " 湖南平江县万古金矿田 " 包括公司全资子公司湖南黄金洞矿业有限责任公司拥有的 1 个采矿权和 3 个探矿权、黄金天岳拥有的 5 个采矿权和 7 个探矿权，以及由其他民营主体拥有的周边探矿权及未划定矿区范围的空白区。

湖南黄金宣布收购两家黄金公司的同一天，国际金价再创新高。公开报道显示，1 月 12 日，现货黄金史上首次涨破 4600 美元 / 盎司，去年累计涨幅更是超过 70%。

记者发现，金价狂飙以来，A 股多家矿业公司纷纷在全球寻找黄金资源。

例如，2025 年 12 月 15 日，洛阳钼业宣布，其控股子公司洛阳钼业控股有限公司及其下属新设全资子公司与加拿大上市公司 Equinox Gold Corp. 及其全资子公司签署协议，拟以 10.15 亿美元（包括：交割时支付 9 亿美元现金，以及在交割一年后与销量挂钩的最高 1.15 亿美元的或有现金支付），收购获得 Aurizona 金矿、RDM 金矿、Bahia 综合矿区 100% 权益。

当时，洛阳钼业称，本次交易涉及的金矿均为在产项目，交易完成后，公司金的年产量预计达 8 吨，交易符合公司以铜和金为主的投资并购战略规划，有利于进一步培厚公司资源储备。

此外，2025 年以来，紫金矿业、江西铜业、盛屯矿业等 A 股矿业公司也纷纷出手，或跨界布局或加码存量。

东兴证券研报分析，近十余年来，矿产金供应增速显现趋势性下滑。2013 年矿产金供给增速高点过后显现趋势性下滑，至 2020 年该数据已出现近 5% 的收缩。

上述研报分析，从十年供给维度观察，近十年全球矿产金年均产量仅维持在 3574 吨。2015 年至 2019 不变矿产金年均产量增速为 +2.0%，但 2020 年至 2024 年均产量增速仅为 +0.5%，2024 年全球矿产金产量增速回升至 0.7%，但仍处十年间低位。考虑到矿产金供给占黄金供给总量约 75%，显示全球黄金实际有效供给已经极为刚性。