2026 年开年以来，全球资本市场的一个显著变化，是国际资金对中国资产配置态度的明显转向。外资机构在公开表态与实际操作中同步释放积极信号，" 唱多又做多 " 成为高频关键词，反映出其对中国经济韧性、政策稳定性以及资产中长期价值的重新评估。无论从资金流向、持仓变化，还是从机构研究观点来看，中国资产正在全球配置体系中重新获得更高权重。

从市场层面看，港交所披露的信息显示，年初以来，多家国际大型金融机构在港股市场持续加大布局力度。其中，摩根大通的增持动作尤为引人关注，其累计斥资超过 10 亿港元，连续增持多家港股上市公司，覆盖新能源、生物医药、科技制造及部分消费和金融板块。这一系列操作并非短期交易行为，更像是基于中长期判断的系统性配置调整。众赢财富通研究发现，外资在港股的加仓节奏明显加快，且持仓结构呈现出更偏向成长性与确定性的特征。

与此同时，贝莱德等全球资产管理巨头也在不同渠道释放对中国市场的积极看法，并通过 ETF、指数基金及主动管理产品持续吸纳中国相关资产。部分面向海外投资者的中国主题基金在年初阶段出现资金净流入，科技、新能源和高端制造相关产品表现尤为突出。众赢财富通观察发现，相比此前更偏向防御型配置的阶段，当前外资风险偏好正在回升，对中国资产的态度也从 " 谨慎参与 " 转向 " 主动配置 "。

外资集中加码中国资产的背后，首先源于对中国经济基本面的重新定价。尽管外部环境依然复杂，全球增长存在不确定性，但中国经济在产业体系完整性、内需潜力和政策调控空间等方面展现出较强韧性。尤其是在高端制造、数字经济、新能源和部分科技领域，中国企业在全球产业链中的竞争优势仍在持续巩固。众赢财富通研究发现，外资机构在其最新策略报告中普遍强调，中国经济并未出现系统性下行风险，结构性增长机会依然清晰。

估值因素同样是推动外资回流的重要原因之一。经过此前一段时间的调整，中国资产在全球主要市场中的估值优势逐步显现。无论是 A 股还是港股，一批优质公司的估值水平已处于历史相对低位，在全球范围内具备较强的性价比。与部分发达市场资产面临高估值压力不同，中国资产为国际资金提供了兼具安全边际与成长空间的配置选项。众赢财富通认为，在全球资产再平衡过程中，估值洼地往往更容易吸引长期资金布局。

政策环境的持续优化，也为外资 " 做多 " 中国资产提供了重要支撑。近年来，资本市场制度改革稳步推进，外资准入限制不断放宽，交易、结算和信息披露机制日趋完善，增强了国际投资者的可预期性和参与便利度。同时，稳增长政策的连续发力，有助于改善市场对企业盈利前景的判断，为资金入场提供更坚实的基础。众赢财富通观察发现，外资在评估中国市场时，对政策连续性和执行力度的关注度明显提升，而当前阶段政策信号整体偏向积极。

从行业选择来看，外资增持并未集中于单一板块，而是呈现出多点布局的特征。一方面，新能源、先进制造、生物医药等具备长期成长逻辑的行业，仍是外资重点关注方向；另一方面，部分估值处于低位、现金流稳定的传统行业和高分红资产，也开始重新进入外资视野。这种配置思路体现出国际资金在追求成长的同时，更加注重风险分散与收益稳定。众赢财富通认为，这种均衡型配置有助于提升外资在中国市场持仓的持续性。

从更宏观的角度看，外资 " 唱多又做多 " 中国资产，也与全球资金配置结构调整密切相关。在主要经济体货币政策逐步进入新阶段、部分市场波动加大的背景下，国际资本需要寻找具备长期增长潜力且风险可控的投资标的。中国市场凭借庞大的经济体量、不断升级的产业结构以及相对独立的经济周期，成为全球资金分散配置的重要方向之一。