时隔许久，上海机场的股东名单中再次出现了险资举牌的身影。

1 月 14 日，太保寿险披露已于 5 日前通过大宗交易，增持上海机场 A 股 7242.4 万股；

增持后，太保寿险与关联方及一致行动人（太保资产）合计持股比例由 2.09% 上升至 5 %，已触及举牌线。

从后续披露的交易记录估算，太保资产此次买入上海机场的成交均价应在 29.55 元 / 股，较前一日收盘价折价约 9.99%，几近 " 九折 " 拿货。

值得注意的是，在本次举牌之前，" 太保系 " 对上海机场的布局显得颇为从容且隐秘：

2022-2023 年，太保寿险旗下的分红账户便开始接盘，此后长达两年的时间里，太保寿险一直位列股东名册，但保持着底仓配置的状态；

直到 2026 年开年，趁着上海机场股价仍在相对低位徘徊，太保寿险开始发力，通过单日巨额大宗交易直接击穿 5% 的举牌线。

太保寿险此时出手的核心逻辑，仍在于 " 价格 " 与 " 资产荒 " 的博弈。

作为曾经的 " 免税茅 "，上海机场股价已从高点回撤多年；

此次 29.55 元的价格几乎处于该公司近几年的估值底部区域，对于追求绝对收益的险资而言，近 10% 的折价意味着天然的 " 安全垫 "。

其次是资产属性的契合，在利率下行、优质高息资产稀缺的背景下，基础设施类资产重新成为险资的心头好；

上海机场拥有垄断性的流量优势，尽管此前受疫情及免税协议重签影响业绩波动，但其作为核心枢纽的地位未变，现金流创造能力依然强劲。

对于太保寿险而言，这或许不仅仅是一次简单的财务投资。

从战略层面看，太保近年来在资产端一直执行 " 哑铃型 " 策略：

一手抓长期利率债，一手抓高股息、低波动权益资产；

上海机场虽然当下的股息率并非市场最高，但其作为上海本地国资核心资产，业绩修复后的分红潜力与资本增值空间，显然符合太保 " 长钱长投 " 的胃口。

太保寿险表示，本次增持是基于自身投资需求，且不排除未来 12 个月内继续增持。

这或许意味着，太保寿险对上海机场的野心，并不止步于 5%。

本次交易的卖方席位显示为 " 机构专用 "，市场猜测或与此前减持的国资股东有关，但无论卖方是谁，太保的入局已成定局；

对于上海机场的其他中小股东而言，迎来一位在资本市场上以稳健著称的长期战略投资者，无疑是一剂强心针。

接下来市场关注的焦点在于，太保会否谋求董事会席位，以及这波险资举牌潮，还会涌向哪些被低估的核心资产。