1 月 15 日，嘉友国际 ( 603871 ) 股价强势拉升，截至发稿大涨 4.23%，报 14.55 元，盘中最高触及 14.75 元，创近 60 日新高。

消息面上，近期国内炼焦煤市场供需两端同步发力。供应端，主产地煤矿维持正常生产，下游补库需求释放叠加贸易商积极采购，市场成交活跃度显著提升。今日临汾安泽低硫主焦煤报价上涨 120 元 / 吨至 1620 元 / 吨，子长气煤价格上涨 30 元 / 吨至 910 元 / 吨；竞拍市场同样表现强势，太原古交低硫主焦成交价达 1530 元 / 吨，较上期上涨 115 元 / 吨，临汾高硫主焦成交均价 1155 元 / 吨，上涨 83 元 / 吨。需求端，铁水产量稳步回升，在补库需求支撑下，焦炭提涨情绪渐强，进一步巩固煤价上行基础。综合来看，预计短期炼焦煤价格将维持稳中偏强态势。

公司层面，海通国际研报指出，随着 " 反内卷 " 政策深化，煤价持续回升推动蒙煤需求回暖，甘其毛都口岸通车数与短盘运费同步回升，公司业绩进入修复通道。长期来看，嘉友国际通过卡位中蒙口岸关键物流基础设施，深化 " 物流 + 贸易 " 一体化模式，已形成较强的核心竞争优势，保障了中蒙业务的市场份额与领先地位。

在非洲业务布局上，公司战略卡位陆锁国物流节点，业务模式由中蒙向中非、中亚复制，形成竞争壁垒与规模优势。具体来看，萨卡尼亚口岸车流与货运量稳步增长，赞比亚公路项目全线贯通，战略入股坦赞铁路等举措，将持续推动非洲业务盈利增长。随着非洲项目运营深入，未来有望成为公司新的盈利增长点。

分析认为，嘉友国际通过 " 一带一路 " 关键物流资产的布局，已构建起 " 中蒙 - 中非 - 中亚 " 的跨区域物流网络，其底层逻辑在近期煤价上涨与业务拓展中持续验证，长期业绩增长动能充沛。