网通社快讯 1 月 14 日，大华继显发布最新研究报告，将小鹏汽车 2026 年交付目标上调至 55 万至 60 万辆，高于该行此前预期，并维持对小鹏汽车的 " 买入 " 评级，同时将目标价由 145 港元下调至 125 港元。

报告指出，此次上调交付目标核心支撑因素为小鹏汽车强劲的产品阵容及出口业务的预期增长。据公开信息显示，小鹏 2026 年将开启 " 一车双能 " 产品大年，计划推出 7 款具备超级增程配置的车型，含 3 款超级增程产品及 4 款全新 SUV 车型，覆盖从紧凑型到全尺寸的多个细分市场。

盈利预测方面，大华继显维持小鹏汽车 2025 年净亏损 14.81 亿元的判断，其中隐含 2025 年 Q4 净利润约 4200 万元，低于市场普遍预期的 1 亿元。

同时，因研发投入规模扩大，该行将小鹏 2026 年、2027 年净利润预测分别下调 39% 和 6%。报告提及，受先进驾驶辅助、自动驾驶出租车及人形机器人等新项目推动，小鹏 2026 年研发支出或突破 100 亿元。

值得注意的是，2026 年中国新能源汽车市场正进入 " 市场主导、技术决胜 " 的分水岭阶段，行业竞争聚焦于智能技术与全球化布局。小鹏近期全面升级芯片与 AI 软件能力，未来其自研第二代 VLA 系统及图灵芯片的落地，将成为核心技术竞争力。

（图 / 文 网通社 刘帅）