中国生猪养殖龙头企业牧原股份预计 2025 年全年净利润将出现显著下滑，主要受生猪销售价格同比大幅下跌拖累，尽管公司在生产成本控制方面取得了一定成效。

根据公司 1 月 15 日发布的公告，牧原股份预计 2025 年度实现净利润 151 亿元至 161 亿元人民币。这一预测区间意味着公司业绩较上年同期下降 14.93% 至 20.21%。上年同期，公司录得净利润 189.25 亿元。

业绩承压的主要原因在于生猪市场行情的波动。公告显示，2025 年全年商品猪销售均价约为 13.5 元 / 公斤，较上年同期下降约 17.3%，这一价格走势直接削弱了公司的整体盈利水平，抵消了管理效率提升带来的利好。

在股东回报指标方面，预计归属于上市公司股东的净利润为 147 亿元至 157 亿元，同比降幅在 12.20% 至 17.79% 之间。预计 2025 年基本每股收益为 2.73 元至 2.93 元，低于上年同期的 3.3 元。

售价下跌抵消成本红利

尽管面临价格下行周期的挑战，牧原股份在公告中表示，2025 年公司持续加强了生猪的健康管理与生产管理。通过提高精细化管理水平，养殖生产成绩得到提升，生猪养殖成本较上年同期实现了下降。

然而，成本端的优化未能完全对冲销售价格下跌的负面影响。全年商品猪销售均价约 13.5 元 / 公斤的水平，较上年大幅回落，导致公司整体盈利能力较上年出现下滑。

核心财务指标变动

对比上年同期数据，牧原股份 2024 年的归母净利润为 178.81 亿元。在扣除非经常性损益后，公司预计 2025 年净利润为 151 亿元至 161 亿元，较上年同期的 187.47 亿元下降 14.12% 至 19.45%。

公司表示，本次业绩预告是财务部门初步测算的结果，具体数据以经审计的 2025 年年度报告为准。公司已就本期业绩预告与会计师事务所进行了预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧。

行业周期性风险警示

牧原股份董事会在公告中特别提示了行业面临的系统性风险。公告指出，生猪市场价格的大幅波动对经营业绩具有重大影响，若未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍可能造成公司的业绩下滑。

此外，动物疫病被列为畜牧行业发展的主要风险之一。公司强调，生猪价格变动是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者而言都是客观存在且不可控制的外部风险，建议投资者审慎决策。