特朗普政府将在周五宣布一项前所未有的电力市场干预计划，迫使科技巨头为新建电厂买单，以遏制因数据中心激增而飙升的居民电价。这项紧急行动标志着政府首次直接介入区域电力市场定价机制，目的是在不损害 AI 竞争力的同时，避免电力成本成为共和党今年中期选举的政治包袱。

据报道，特朗普政府与多个东北部州州长达成一致，将推动一场特殊的批发电力拍卖，要求科技公司竞标 15 年期的电力供应合同。无论是否实际使用这些电力，科技公司都必须在合同期内付费，为价值约 150 亿美元的新电厂建设提供稳定收入来源。这场拍卖将由美国最大区域电网运营商 PJM Interconnection 执行，该机构为东北部地区 6700 万客户提供服务。

这一计划的出台背景是美国电价持续攀升。数据显示，美国平均零售电价在去年 9 月上涨 7.4% 至每千瓦时 18.07 美分的历史新高；居民电价在 2025 年 1 月至 8 月间飙升 10.5%，创下十多年来最大涨幅之一。激增的数据中心需求是推高电价的主要因素，PJM 预计其系统峰值需求将在 2030 年前较今年激增 17%。

白宫官员表示，这是一次性紧急干预，旨在解决中大西洋地区电价快速上涨的急性问题。特朗普在本周社交媒体上强调：" 我绝不希望美国人因为数据中心而支付更高的电费。" 宾夕法尼亚州州长 Josh Shapiro、马里兰州州长 Wes Moore 等民主党州长的参与，被视为这项两党合作努力的关键支撑。

电价危机威胁中期选举前景

电力成本上涨正成为共和党维持国会两院控制权的重大隐患。尽管特朗普反复强调其上任以来油价和汽油价格大幅下降，但电价却因需求激增而持续攀升，针对数据中心的反对情绪正在积累。

根据全国能源援助主管协会的数据，居民电价在 2025 年前八个月的涨幅达到 10.5%，这一增速为十多年来罕见。去年 9 月，美国平均零售电价触及每千瓦时 18.07 美分的纪录高位，同比上涨 7.4%，为 2023 年 12 月以来最大增幅。

PJM 地区的电力拍卖已成为全国电价可负担性辩论的政治焦点。2024 年拍卖价格创下历史新高后，尽管宾夕法尼亚州的 Shapiro 与 PJM 达成限价协议，但随后两次拍卖的成本仍触及新高。去年 12 月的最新拍卖还出现 6.6 吉瓦的供应缺口，PJM 将此归咎于大规模数据中心建设热潮。事实上，如果没有隐性价格上限，居民电费本应再上涨 60%。

强制科技巨头签订 15 年电力长约

周五宣布的方案将以特朗普国家能源主导委员会与宾夕法尼亚、俄亥俄、弗吉尼亚等州州长签署的 " 原则声明 " 形式呈现。虽然这不是具有法律约束力的文件，但来自特朗普政府和两党州长联盟的压力，很可能促使 PJM 做出实质性回应。

研究机构 ClearView Energy Partners 分析师 Timothy Fox 表示：

" 虽然 ' 原则声明 ' 似乎不包括要求 PJM 采取行动的法律强制，但来自特朗普政府和 PJM 各州两党联盟的压力，很可能促使电网运营商做出相当大的回应。"

该方案的核心是要求 PJM 立即举行一场可靠性后备拍卖——这是电网运营商在多次拍卖失败后已经设想的机制，但政府和州长的计划意味着在一次明确失败后立即举行紧急拍卖，采用旨在促进新建设浪潮的特殊条款，且唯一的竞标者将是数据中心所有者和运营商。

与 PJM 现有的 12 个月期限拍卖不同，这次拍卖将提供 15 年期合同。白宫和州长敦促 PJM 在 9 月底前举行这场特别的一次性拍卖。新电厂的启动时间可能会错开安排。各州州长承诺将实施并把这些成本分配给数据中心，确保新电厂的价格不会落到普通家庭身上。

值得注意的是，PJM 代表不会出席周五的方案发布活动。PJM 发言人 Jeffrey Shields 在电子邮件中表示：

" 我们对此没有太多可说的。我们没有受邀参加他们明天显然要举行的活动，我们也不会到场。"

需求预测下调反映项目延迟而非需求疲软

就在特朗普政府推出干预方案前两天，PJM 在周三发布的年度报告中下调了 2032 年前的负荷增长预测，但上调了更长期的预期。这一调整主要由于对计划中的数据中心和大型负荷进行了更严格审查，以及电动汽车和经济预测的更新。

PJM 将 2028 年夏季峰值需求预测下调了 4.4 吉瓦（降幅 2.6%），2027 年夏季预测下调约 4 吉瓦，使该容量年度的备用容量缺口减少至约 2.6 吉瓦。与上次长期负荷预测报告相比，大型负荷因素使今年夏季峰值负荷预测下降 0.7%，经济活动因素下降 0.5%，电动汽车因素下降 0.1%。

但从更长期来看，PJM 预计到 2036 年夏季峰值负荷将以每年 3.6% 的速度增长至约 222 吉瓦，高于此前 3.1% 的预测。未来 10 年的增长总量约为 65.7 吉瓦。

投资银行 Jefferies 的股票分析师认为，PJM 下调负荷预测并不意味着电力需求疲软。" 我们认为负荷调整反映的是推迟 / 延迟，而非需求疲软，" 他们在周三的研报中表示，" 虽然我们预计未来两次拍卖的缺口将改善 3-4 吉瓦，但市场仍将出现短缺——加速进行后备采购是正确的做法。"

分析师预计，即使 PJM 通过采购流程获得额外 10 吉瓦容量，未来两次容量拍卖的价格仍将 " 轻松 " 触及约每兆瓦日 530 美元的最高限价。

大型科技公司或受挤压，小型 AI 企业面临成本压力

这项计划可能通过保证收入和利润，加快天然气发电厂乃至核电站的开发，专门支持部署人工智能所需的数据园区。该方案可能使大型科技公司受益，但损害小型企业的利益，同时也有利于参与先进能源开发的公司，如小型模块化核反应堆企业。

DA Davidson & Co. 分析师 Gil Luria 指出，亚马逊、Alphabet 旗下的 Google 和微软等巨头对电价波动的敞口较小，因为它们可以将这些成本转嫁给客户。然而，Nebius 和 CoreWeave 等数十家向云计算公司提供多年期人工智能基础设施合同的小型公司，可能更容易受到价格大幅波动的影响，因为它们必须自行吸收更高的电力成本。

" 如果它们必须为电力支付更多费用，利润率就会受到挤压，"Luria 表示。

PJM 独立监督机构 Monitoring Analytics 总裁 Joe Bowring 在电话采访中表示：

" 这听起来像是一项重大改进，也是 ' 自带新发电 ' 方案的合乎逻辑的延伸。"

特朗普的这项举措还将带来另一个好处：帮助 PJM 解决一个重大障碍——提高需求增长预测的准确性。由于科技巨头将为其所需的电厂付费，该方案可以剔除扭曲需求增长预测的投机性项目。

白宫官员表示，这项努力有可能成为美国其他地区的样板。政府官员已与各方利益相关者讨论了该计划，包括 PJM 高管和州政府官员、公用事业公司、电厂开发商、华尔街以及建设这些数据中心的超大规模云服务商。

周五的行动被定位为对 PJM 市场的一次性紧急干预，这是因为中大西洋地区电价快速上涨所必需的。白宫官员表示，在解决这一急性问题后，特朗普政府和各州州长将敦促电网运营商回归市场基本面。按照要求，PJM 还被要求将今年举行的拍卖价格上限延长。

特朗普在周一的社交媒体帖子中重申了电厂应与数据中心并建的想法，坚持认为建设数据中心的大型科技公司必须 " 自己付钱 "。