印度卢比正面临多重压力的夹击。外资持续撤离股市、美元走强、央行支持力度有限以及与美国的贸易僵局，多重因素交织将这一亚洲最疲软货币推向一个月低点。

周五，卢比跌幅一度达 0.6%，至 90.8438 美元，创下去年 12 月 17 日以来最低水平。HDFC Securities Ltd. 货币策略师 Dilip Parmar 表示，美元反弹和央行有限的支持力度是施压卢比的主要因素。

外资流出持续加剧卢比承压。1 月至今，外国投资者已从印度股市撤出 16 亿美元，加上去年累计流出的 170 亿美元，资本外流问题日益凸显。

卢比贬值对这个石油净进口国构成双重打击，既推升通胀风险，也侵蚀外国投资者的回报。2025 年卢比已下跌约 5%，是亚洲表现最差的货币。

外资撤离形成持续压力

资本流出成为卢比最直接的压力来源。数据显示，外国投资者 1 月迄今已从印度股市撤出 16 亿美元。这延续了去年的趋势—— 2025 年全年外资从印度股市撤出 170 亿美元。围绕参考汇率定盘的美元买盘加剧了卢比跌势。美元兑卢比参考汇率较周三上调 0.5%。

与此同时，与美国贸易协议的延迟进一步打击市场情绪。据央视新闻，当地时间 2025 年 8 月 25 日，美国国土安全部发布预告通知，拟自 8 月 27 日零时起对印度商品加征 50% 关税。

MUFG Bank Ltd. 高级货币策略师 Michael Wan 指出，印度卢比面临资本流入问题，相比过去变得更加依赖波动性较大的外国资金流入。该行已将卢比预期下调至 9 月底 92，此前预期为 90.80。