1 月 16 日，AI 应用板块几乎全线大跌。

视觉中国直接跌停，天龙集团等一众 AI 应用概念股集体下跌。

而在此之前，AI 应用几乎是开年最热赛道之一。

利欧股份 10 天 6 板，今日起停牌核查，易点天下在 9 个工作日内股价直接翻倍，于 15 日起停牌核查。

AI 应用为何近期集体爆发？

一方面，近期大模型公司 MiniMax、智谱近期先后登陆港股，且市场表现不俗，带动市场整体热度攀升。

大模型上市，也意味着大模型企业的商业闭环渐趋完善，带来 AI 应用落地的发展和增长预期。

加之去年年底，Meta 以数十亿美元收购开发 AI 应用 Manus 的公司 " 蝴蝶效应 "，带动中国 AI 应用认可度提升。

另一方面，随着国产自研推理芯片大规模落地，去年年底开始，AI 调用成本断崖式下跌，大模型公司纷纷降价。

算力已经卷无可卷、AI 硬件估值也被炒出天际之时，已然有了用户基础和流量池的 AI 应用企业，就成为市场新的热点。

但是，在今日 AI 应用的集体大跌之下，AI 应用的热潮，还能持续吗？

01

开年 AI 应用的热潮，集中在营销传媒板块。

这是由于，马斯克于近日发文，称正式开源 X 平台最新的内容推荐算法，后续将每四周更新一次代码，同时附带开发者说明，标注算法和逻辑上的改动内容。

这一举动，被不少人引申出了马斯克也要涉足 GEO 的意味。

GEO，也就此成为 AI 应用乃至市场的热点之一。

所谓 GEO，指的是 Generative Engine Optimization，即生成式引擎优化。

2024 年 6 月，普林斯顿大学团队首次在学术论文中系统化定义 GEO，研究显示优化后的内容在 AI 生成答案中的可见度可提升 40%。

通俗来讲，即是通过生产或调整内容，提升品牌内容在 AI 生成答案中的 " 被引用率 " 和 " 推荐权重 "，使得 AI 在被提问之后提取信息之时，能够优先引用品牌内容，进而在回答中实现品牌的推送。

随着 AI 普及引发的流量入口迁移，如今，AI 搜索正在持续替代传统搜索。

Gartner 预测，到 2028 年 AI 搜索将蚕食 50% 的搜索引擎流量。

在搜索逻辑的改变下，如今的营销市场，也已然有了翻天覆地的变化。

传统的 SEO，也即是搜索引擎优化，基于关键词匹配和页面排名规则，逻辑相对线性和确定。

而当更多的决策来自于向 AI 直接提问，生成式 AI 的引用，也就成为营销的重点。

不同 AI 大模型的参数、训练数据和输出风格偏好各异，GEO 需要帮助客户对不同 AI 平台进行针对性的内容优化。

据秒针营销科学院测算，2025 年，全球及中国 GEO 市场规模分别为 112 亿美元和 29 亿元，到 2030 年分别有望达到 1007 亿美元和 240 亿元，CAGR 分别达到 55% 和 53%。

未来，GEO 或将重构营销产业链的分配，行业中游的营销代理公司或许能够通过其用户积累和策划经验，在 GEO 中获得价值提升。

但是，要谈 GEO 给营销公司带来业绩上的提振，短期内或许还为时尚早。

在本次 AI 应用热潮中，蓝色光标表现相当亮眼，在公司业绩表现上，而蓝色光标也同样突出。

2025 年前三季度，蓝色光标营收 510.98 亿元，同比小幅增长 12.50%。而扣非净利润 2.27 亿元，同比大幅增长 85.53%，营收、净利润均双位数增长。

而其中，AI 驱动的业务收入直接飙涨 310%。

但不难发现，这样惊人的增长，建立在其相对较低的基数之上。

今年上半年，蓝色光标 AI 驱动收入达 15.7 亿元，已超去年全年，但在其上半年 323.60 亿元的总营收中，AI 驱动收入占比仍不足 5%。

在股价波动的公告中，蓝色光标也表示，现阶段公司 AI 驱动的相关收入占公司整体营业收入的比重较小，对公司整体经营情况没有重大影响。

尽管此次 AI 热潮起源于 GEO，但此前蓝色光标的自有营销模型 BlueAI，仍旧集中于 AI 在营销效率上的提升。

如果 BlueAI 和心影真的能够形成自己的营销闭环，形成营销的投放和创作体系，再和蓝色光标已有的庞大客户群进行结合，那么蓝色光标的营利或许能够再上一个台阶，业务模式也会彻底改变。

但这同样面临着客户对于 AI 营销接受度，以及蓝色光标在 AI 模型上投入的问题。

且，目前蓝色光标的 BlueAI 技术底层仍旧建立在字节、阿里等大厂的大模型之上，而字节推出了即梦、Coze 等一系列营销工具，阿里旗下也有通义灵码。

这意味着，蓝色光标需要在和大厂的竞争中，证明自研 AI 在营销当中的独特实力。

GEO，这一模式固然将改变企业营销的重点，但是仍旧难以改变营销行业的本质。

对于包括蓝色光标在内的整个营销行业而言，如今行业的竞争模式本质上仍旧是 " 规模游戏 "。

不过，改变正在逐渐发生。

02

2026 年，或许将成为 AI 应用主线的大年。

目前，随着模型能力的不断提升，智能体（Agent）技术不断成熟，如今不少大模型已经具备自主理解任务、调用工具、执行复杂流程的能力，为 AI 应用提供了良好的土壤。

另一方面，政策也在推动 AI 应用落地。

近日，工信部等八部门发布关于印发《" 人工智能 + 制造 " 专项行动实施意见》的通知。

《意见》指出，要培育 2-3 家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批 " 懂智能、熟行业 " 的赋能应用服务商，选树 1000 家标杆企业。

同日，工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，要求到 2028 年，推动不少于 50000 家企业实施新型工业网络改造升级。

在此基础上，AI 应用的需求也正不断增长。

从企业的降本增效，再到个人应用的普及，AI 的 Agent 时代正在逐渐到来，AI 应用，也迎来了自己的商业化落地。

如营销行业，作为目前 AI 赋能最彻底、变现路径最清晰的领域之一，AI 能自动生成海量个性化的广告素材并实时优化投放策略、精准预测用户偏好，大幅提升广告主的投资回报率。

美股市场上，利用 AI 赋能营销业务的公司 AppLovin，其广告业务收入在 2025 年一季度同比大增 71%，达到 11.59 亿美元，净利润更是同比增长 92% 至 9.43 亿美元，利润率高达 81%。

自 2021 年上市以来，AppLovin 股价已然上涨近 10 倍，这无疑验证了 AI 对于营销行业的赋能。

AI 正在重塑从文字、图片到视频的整个内容生产链条，极大地降低了创作门槛，提高了产能，并催生出全新的内容形态。

如最近，AI 漫剧正在成为继短剧之后的下一个风口。

通过 AI 生成动画形象和剧情，可以极低成本、高效率地生产出符合网络热点的短剧内容根据统计，2025 年 9 月这一个月内，抖音单平台就已经新上线超过 6500 部 AI 漫剧。

巨量引擎数据显示，2025 年 12 月，漫剧投流日耗突破 2000 万。

而据新浪财经保守估算，AI 漫剧背后对应的 AI 图像生成应用费用，单月就可能接近亿元级别。

这一市场无疑是庞大的，事实上，如若国内市场能够推出类似 Sora 的中国版 AI 视频生成工具，AI 漫剧或将引发全民级的视频创作和消费热潮。

这一点从视觉生成 AI 的发展也能看出端倪，目前，可灵已经登顶多个国家 iOS 免费榜榜首。

据招银证券测算，2027 年全球 AI 视觉生成应用市场规模有望达到 166 亿美元。

而在 AI 创作能力的不断提升下，游戏、虚拟数字人等消费互联网或也将得到提振。

除此之外，AI 与工业、金融、财税等传统行业的结合，同样也将迎来 AI 应用的爆发。

在这些传统行业已有的行业积累之上，垂直行业应用 AI 对于公司降本增效的成效更显著，公司对于 AI 应用的付费意愿也更强，业绩增长也更具确定性。

回想生成式 AI 诞生之初，大家普遍担忧大模型巨头会吞噬一切。

但现实是，在各行各业的具体场景中，深耕某一领域、能解决实际痛点的垂直应用公司，正展现出不可替代的价值。

而这，或将是接下来几年投资的重要议题。

03 结语

随着阿里千问开源大模型迎来爆发式增长，DeepSeek 新模型也发布在即，在接下来的一段时间内，AI 的热度势必居高不下。

但正如 2025 年 AI 硬件的行情，来到 2026 年，AI 应用的投资逻辑核心，也同样将是业绩的快速兑现。

只有 AI 业务收入占比持续提升、并能切实驱动整体业绩增长的公司，才能持续成为市场焦点。

未来，AI 行业的格局可能是超级流量入口以及多元垂类应用的结合，在关注巨头平台的同时，在细分领域掌握技术、行业独家数据和运行逻辑的公司，也将在收获超预期增长。

风险当然存在，但毋庸置疑的是，AI 应用的时代即将开启。

只不过在那之前，势必要经历一些波折。