开年伊始，货币政策发力再加码！

1 月 15 日，中国人民银行宣布：自 2026 年 1 月 19 日起，下调再贷款、再贴现利率 0.25 个百分点。下调后，3 个月、6 个月和 1 年期支农支小再贷款利率分别降至 0.95%、1.15% 和 1.25%，再贴现利率为 1.5%，抵押补充贷款利率为 1.75%，专项结构性货币政策工具利率为 1.25%。

对此，业内分析人士对《财经观察站》表示，再贷款利率是央行向商业银行等金融机构提供资金的定价标准。此番利率调降，核心目的在于引导金融机构降低小微企业、农业及科技创新企业的融资成本，实现金融资源的精准滴灌。

" 央行在新闻发布会上明确表态，将继续实施适度宽松的货币政策。这意味着 2026 年开年，货币政策将聚焦经济结构转型与信贷精准投放，通过定向支持重点领域和薄弱环节，激发市场主体活力，助力经济高质量发展。" 该分析人士补充道，结构性降息是我国货币政策工具箱中的常规工具，能够在保持货币总量稳定的前提下，提升金融服务实体经济的质效。

财经观察站 作者：云舒

加大中小微企业金融支持力度

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大对中小微企业的金融支持力度，中国人民银行决定增加支农支小再贷款额度 5000 亿元，并将支农支小再贷款额度与再贴现额度打通使用。同时，在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度达 1 万亿元，引导地方法人金融机构进一步聚焦重点，加力支持民营中小微企业。民营企业再贷款的期限、利率、发放方式等均与现行支农支小再贷款保持一致。

招联首席研究员董希淼分析指出，完善结构性工具并加大支持力度，特别是单设 1 万亿元民营企业再贷款，释放的信号意义十分强烈，直接回应了金融市场的重点关切与痛点问题。具体来看，此举一是能够精准破解融资难题，有效缓解民营企业融资 " 痛点 "。万亿级专项再贷款额度的设立，为商业银行提供了明确且直接的激励与低成本资金来源，有望引导更多信贷资源流向民营中小微企业，助力企业改善流动性状况、扩大投资规模并稳定就业岗位。

除上述政策外，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜当日在国新办新闻发布会上，还介绍了多项政策措施。

其中，在科技创新和技术改造领域，央行决定增加相关再贷款额度并扩大支持范围。将科技创新和技术改造再贷款额度从 8000 亿元提升 4000 亿元，达到 1.2 万亿元；同时自 2026 年起，将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入政策支持范畴。

推动经济社会发展全面绿色转型

在推动经济社会发展全面绿色转型方面，为进一步做好绿色金融工作，央行决定将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目，纳入碳减排支持工具的支持领域。据悉，碳减排支持工具按季度开展操作，每次操作提供 1 年期再贷款资金，全年操作总量不超过 8000 亿元。中国人民银行将根据货币政策调控需要确定季度操作量，并依据金融机构向支持领域发放贷款的实际情况及再贷款需求，按政策规定提供资金支持。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，上述一系列举措，将引导金融资源更多向科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节倾斜。预计 2026 年央行将持续优化用好各类结构性货币政策工具。

" 总体来看，此次货币政策调整呈现‘加量降价’的鲜明特征，也就是结构性货币政策工具额度扩容，同时操作利率先行下调 0.25 个百分点。" 王青补充道。