1 月 19 日，港股市场跳空低开。

截至发稿，恒生指数报 26641.60 点，低开 203.36 点，跌幅 0.76%。

恒生科技指数报 5777.07 点，低开 45.11 点，跌幅 0.77%。

市场热点方面，航空股逆势走高。其中，中国东方航空（HK00670）涨超 6%，中国南方航空（HK01055）、中国国航（HK00753）涨超 2%。

消息面，据东方航空公告，公司 2025 年 12 月客运运力投入（按可用座公里计）同比上升 4.93%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升 7.61%；客座率为 85.65%，同比上升 2.14 个百分点。2025 年 12 月货邮周转量（按货邮载运吨公里计）同比上升 8.07%。

南方航空公布运营数据，2025 年 12 月，南方航空客运运力投入同比上升 11.89%，旅客周转量同比上升 11.20%，客座率为 84.05%，同比下降 0.53 个百分点。

此外，中国国航公告称，2025 年 12 月，客运运力投入同比上升 4.0%，旅客周转量同比上升 10.0%。其中，国内客运运力投入同比上升 4.2%，旅客周转量同比上升 10.6%；国际客运运力投入同比上升 4.1%，旅客周转量同比上升 9.1%；地区客运运力投入同比下降 0.7%，旅客周转量同比上升 4.1%。客座率为 82.2%，同比上升 4.5 个百分点。

其他方面，盘面上，科网股普跌，哔哩哔哩跌超 4%，阿里巴巴、快手跌超 2%，小米、美团跌超 1%。有色金属板块活跃，紫金矿业高开超 1%。锂电池板块多数上涨，比亚迪涨超 1%；内房股部分下跌，碧桂园跌超 10%；生物医药股低开，泰格医药跌超 2%。

后市展望：

银河证券最新观点指出，海外方面，美国 2025 年 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 上涨 2.6%，均与前值持平。美国 11 月 PPI 同比增长 3%，预估增长 2.7%。美国上周初请失业金人数下降 9000 人至 19.8 万人，显著低于市场预期 21.5 万人，为去年 11 月以来最低水平。美联储政策分歧仍存，但部分官员表态偏鹰，美联储降息预期下降。国内方面，2025 年我国外贸进出口达 45.47 万亿元，同比增长 3.8%，连续 9 年保持增长。2025 年我国社会融资规模增量累计为 35.6 万亿元，比上年多 3.34 万亿元。2025 年 12 月末的 M2-M1 剪刀差是 4.7 个百分点，较上月的 3.1 个百分点有所扩大。

展望未来，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计中国港股窄幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）科技板块仍是中长期投资主线，受益于产业链涨价、国产化替代、AI 应用加速推进等多重利好。（2）消费板块有望持续受益于政策支持，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。（3）地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益。

每日经济新闻