1 月 19 日，黄金股票 ETF（517400）涨超 1.6%，" 降息交易 "+" 特朗普 2.0" 双主线持续催化

华源证券指出，贵金属板块近期价格强势上涨，地缘局势推升避险需求。长期来看，" 降息交易 "+" 特朗普 2.0" 双主线预计将持续催化，在保护主义 + 大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。" 特朗普 2.0" 进入兑现阶段，未来对关税和地缘政治的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，或将金价持续推向新高。央行持续的战略购买和潜在的新投资进入者也可能进一步支撑金价的积极趋势。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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