01. 宏观要闻

1、2025 年我国国内生产总值突破 140 万亿元 增长 5.0%

国家统计局初步核算，2025 年全年国内生产总值 1401879 亿元，按不变价格计算，比上年增长 5.0%。

分产业看，第一产业增加值 93347 亿元，比上年增长 3.9%；第二产业增加值 499653 亿元，增长 4.5%；第三产业增加值 808879 亿元，增长 5.4%。

分季度看，一季度国内生产总值同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长 4.8%，四季度增长 4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长 1.2%。

2、国家统计局：2025 年规模以上工业增加值比上年增长 5.9%

国家统计局数据显示，2025 年 12 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.2%。从环比看，12 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.49%。2025 年，规模以上工业增加值比上年增长 5.9%。

3、国家统计局：12 月份社会消费品零售总额 45136 亿元 同比增长 0.9%

国家统计局公布数据，12 月份，社会消费品零售总额 45136 亿元，同比增长 0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额 39654 亿元，增长 1.7%。2025 年，社会消费品零售总额 501202 亿元，比上年增长 3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额 451413 亿元，增长 4.4%。

02. 行业新闻

1、21 家 A 股上市公司本周披露并购重组最新公告

据不完全统计，过去一周 ( 1 月 12 日 -1 月 18 日 ) 包括延江股份、民爆光电、新瀚新材、华立股份、星华新材、德福科技、中原内配、金钼股份、纳尔股份、宏力达、万辰集团、科达制造、和顺科技、紫光国微、联检科技、艾迪药业、江化微、明阳智能、蓝箭电子、盛达资源、中原环保在内的 21 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

2、上海 " 十五五 " 规划建议：推动人工智能全栈创新 加强高性能智算芯片、高质量语料、高效能智算集群协同发展

《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布。《建议》提出，以先进制造业为骨干，构建 "2+3+6+6" 现代化产业体系，打造世界级高端产业集群，打响 " 上海制造 " 品牌。

推动传统产业数智化、绿色化转型，扩大机器人应用、设备智联和生产环节数智化，发展绿色制造，加强新技术新产品创新迭代，推动化工、钢铁、轻工等产业提质升级。

加快发展三大先导产业，提高集成电路装备能级、制造水平和设计能力，推动全产业链整体突破和发展壮大；加强重要创新药械研发，坚持药物新靶点新机制开发、成果转化加速、临床试验提效、多元支付创新等综合施策，促进生物医药高端高效发展；推动人工智能全栈创新，加强高性能智算芯片、高质量语料、高效能智算集群协同发展，推动基础大模型迭代升级和具身智能技术熟化，深入实施 " 人工智能 +" 行动，持续推进 " 模塑申城 " 工程，加快垂类模型应用和多智能体开发，深化人工智能治理。

3、载人飞船着陆缓冲技术获成功验证 为中国商业航天首次

据界面新闻，北京穿越者载人航天科技有限公司自主研制的穿越者壹号 ( CYZ1 ) 载人飞船试验舱，1 月 18 日完成着陆缓冲系统的综合验证试验。穿越者称，本次试验各项指标均达到预期目标，其中关键指标超出预期。

这是我国商业航天领域首个载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲关键技术验证项目，此次成功标志着穿越者已成为全球第三家研发并验证了载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业。

03. 板块掘金

1、中信证券研报称，开年以来银行股资金流出显著，上周 A 股和 H 股银行表现差异也隐含 A 股银行板块受资金流出和风格影响较大，与 2025 年 8 月走势存在类似特征；当前银行股性价比大幅提升，给稳定回报型资金带来配置机会。

2、国金证券研报表示，7 大技术路线加持，3D 打印从概念走向量产，有望成为商业航天最终加工解决方案，火箭 / 卫星加工全覆盖。考虑 3D 打印当前技术成熟度不断提升具备量产基础，同时有望成为商业航天领域最终加工解决方案，在火箭、卫星上均有较好应用前景，建议关注业务涉及商业航天 3D 打印的标的。

3、国信证券认为，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在 BD 交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。