三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。

盘面上，电网设备概念爆发，十余只成分股涨停，保变电气、中国西电、广电电气涨停。贵金属板块涨幅居前，四川黄金、招金黄金涨停。机器人概念震荡拉升，五洲新春、日盈电子涨停。旅游酒店概念走强，商业航天概念局部活跃。下跌方面，CPO 概念震荡下挫。

截至收盘，沪指涨 0.29%，深成指涨 0.09%，创业板指跌 0.7%。全市场超 3500 只个股上涨。沪深两市成交额 2.71 万亿，较上一个交易日缩量 3179 亿。

市场延续震荡，核心支撑仍在

今日 A 股市场延续震荡走势，三大指数涨跌不一，不过个股涨多跌少。

从热点方向看，电网设备延续强势。

消息面上，国家能源局宣布，2025 年我国全社会用电量历史性突破 10 万亿千瓦时，达到 10.4 万亿千瓦时，同比增长 5%。中国一年的用电量相当于美国的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本 2024 年用电量的总和。

银河证券认为，2026 年电网 " 出海 " 将延续量价齐升。未来海外市场电网投资有望提速，且海外市场供给端供不应求，欧美电力变压器和高压电缆的交付周期几乎翻了一番，高压直流系统的等待时间将延长至 2030 年，中企电力设备 " 出海 " 迎来黄金发展期。

商业航天方向同样展开修复反弹。

消息面上，产业端又有利好。北京穿越者载人航天科技有限公司自主研制的穿越者壹号 ( CYZ1 ) 载人飞船试验舱，1 月 18 日完成着陆缓冲系统的综合验证试验，标志着我国载人飞船着陆缓冲技术获成功验证。

从盘面维度而言，商业航天在经历连续调整后，短线同样存在修复预期，所以后续资金回流强度仍是关键。但机构认为，短时间内板块整体想要重新开启新一轮行情的概率较低，盘中率先转强并带动情绪回暖的核心标的或更值得关注。

此外，机器人、旅游、贵金属等方向同样在盘中活跃，机构认为可重点留意趋势保持完好的活跃标的。但另一方面，AI 应用延续调整，算力硬件、半导体等方向同样陷入分化，机构认为需留意短线情绪高潮后分歧加剧的可能性。

整体而言，市场短线或将延续震荡调整走势，在此过程中各热点或以轮动为主，把握节奏仍是关键。对于目前在 4100 点关前的震荡回撤，机构认为，更多的是快速上涨后的良性整固与预期重构，市场中期向好逻辑并未发生逆转，核心支撑仍在。

立案调查！监管层重磅出手

针对近期市场变化，监管层频频出手。

一方面，证监会对多家公司立案调查。截至目前，2026 年以来已有 3 家 A 股上市公司收到证监会立案告知书，包括容百科技、向日葵、天普股份。

日前，容百科技发布公告称，公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，自 2026 年第一季度开始至 2031 年，预计将向宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料 305 万吨，总销售金额超 1200 亿元，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要的影响。

针对交易所火速下发的问询函，容百科技回复中称：虽然此项目投资金额较大，但公司的资金储备充足、融资能力良好，预计不会对公司的资金流动性和财务状况造成重大不利影响。公司有能力为本合同履行提供坚实的资金保障。本次签约 305 万吨是预测需求量，将分 6 年分步实施。

但值得注意的是，" 日常经营重大合同公告未报董事长签发 "、"1200 亿合同金额系估算 "、" 公司现有产能与 305 万吨需求存在巨大缺口 " 等问题依然引发投资者广泛关注。

目前，根据证监会官网通报，2026 年 1 月 14 日，容百科技披露日常经营重大合同的公告，涉嫌误导性陈述。证监会表示，已对容百科技立案调查。下一步，将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康稳定发展。

另一方面，交易所同步出手，对异常交易行为采取自律监管措施。沪深交易所公布的监管动态显示，过去一周，两大交易所合计出手 820 次，对异常交易、问题信披等密集监管。

其中，上交所对 365 起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对 *ST 正平、*ST 亚振、国晟科技、航天动力、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票进行重点监控，对 20 起上市公司重大事项等进行专项核查。针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查 28 单。

深交所共对 387 起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对 15 起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会 5 起涉嫌违法违规案件线索。

A 股行情大概率没有结束

最后，回到 A 股走势上。

近几日，A 股在 4100 点关口反复横跳，引发投资者对行情终止的猜想。对此，汇泉基金总经理陈洪斌认为：行情大概率没有结束，主要有两大原因：

第一，大盘实际涨幅有限。虽然连阳天数多，但指数实际涨幅有限 ( 从 3900 多点涨至 4100 多点 ) ，对于追求年度收益目标的机构资金而言，这点涨幅远未达到目标。

第二，市场近期出现了创历史新高的成交量。从交易经验看，无论是大盘还是个股，如此级别的放量通常意味着后续仍有行情，因为真金白银的大规模流入，尤其是年初以配置型为主的长线资金，其意图是布局全年，不会轻易离场，这为市场提供了稳定的 " 底座 "。

因此，对于 2026 年，陈洪斌持乐观态度，且总体看好。他认为，在特征上，可能呈现 " 指数稳健，结构突出 " 的局面。

一方面，监管层近期出手规范市场，意在引导慢牛、稳健发展，这有利于长期资金和普通投资者，但可能抑制短期暴涨暴跌的交易型风格。另一方面，结构性机会将比较明显，核心很可能仍将偏向科技领域。

具体行业配置上，华西证券认为主要有三条主线：

①关注科技产业行情的扩散：如 AI 算力、AI 应用、机器人、港股互联网等；②受益于 " 反内卷 " 与涨价方向，如化工、有色金属等；③年报业绩预告高增方向：如电子、机械设备、医药等。