瑞财经 王敏  1 月 16 日，上海镁信健康科技集团股份有限公司（以下简称 " 镁信健康 "）在港交所递交招股书，拟香港主板 IPO 上市，联席保荐人为高盛、中金公司、汇丰。

据悉，这是镁信健康继其于 2025 年 6 月 30 日递表失效后的再一次申请。

招股书显示，镁信健康成立于 2017 年 8 月，是一家医药多元支付平台。公司主要围绕患者、保险公司与医药企业三方协同需求，构建了两大行业解决方案，即智药解决方案和智保解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，在以下两个方面的领先地位而言，镁信健康是中国最大的医药多元支付平台：在创新智药解决方案市场中，以中国合作药企数量衡量，公司排名第一；及在创新健康智保解决方案市场中，以处理的商业健康险保单数量衡量，镁信健康亦排名第一。

截至 2025 年 10 月 31 日，镁信健康已累计服务约 200 万名患者，总医疗支付额达 502 亿元，合作药企超 140 家（包括全球前 20 大制药公司中的 90%），合作保险公司超 100 家。

业绩方面，2022 年、2023 年、2024 年，镁信健康的营业收入分别为 10.69 亿元、12.55 亿元、20.35 亿元；毛利分别为 3.32 亿元、4.61 亿元、7.29 亿元；毛利率分别为 31.1%、36.8%、35.8%；年内亏损分别为 4.46 亿元、2.88 亿元、0.76 亿元。

2025 年前 10 个月，镁信健康营收为 18.73 亿元，同比增长 13.88%；期内亏损为 3.89 亿元，亏损的主要原因是，销售及分销的开支为 7 亿元，行政开支为 2.44 亿元。

于 2022 年、2023 年及 2024 年以及 2025 年前 10 个月，镁信健康的销售及分销开支分别为 5.57 亿元、5.72 亿元、6.74 亿元及 7.05 亿元。于往绩记录期间，营销及推广开支占公司销售及分销开支的大部分。

具体来看，各期内，镁信健康营销及推广开支分别为 3.63 亿元、3.85 亿元、4.93 亿元及 4.05 亿元，合计超 16 亿元。招股书称主要是由于截至 2025 年 10 月 31 日止十个月产生的以股份为基础的付款 1.58 亿元。