【热点导读】

> 头部企业再获订单，人形机器人产业迈入黄金发展期

> 引导行业走向规范化与规模化发展，动力电池回收千亿元级市场待启

> 新一代 AI 基础设施，全球科技力量争相布局太空算力

>AI5 设计进展顺利，特斯拉将重启 Dojo3 的研发工作

> 机器人的核心零部件，2025 年机器人减速器产量增长超 63%

> 下一代数据中心供电方案的核心，SST 已成为资本市场角逐的新赛道

【主题详情】

  头部企业再获订单，人形机器人产业迈入黄金发展期

优必选披露，日前，欧洲航空巨头空中客车公司与优必选签署人形机器人服务协议。空中客车已采购优必选最新款工业版人形机器人 WalkerS2 用于其制造工厂，未来双方将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用落地。

长城证券研报指出，人形机器人大规模量产在即，产业发展趋势如火如荼。当地时间 2026 年 1 月 6 日至 9 日，国际消费电子展（CES）在拉斯维加斯举办，多家国产人形机器人企业参展。从产业趋势来看，2025 年相关技术加速突破，而 2026 年有望迎来量产及商业化落地，产业迈入黄金发展期。

上市公司中，伟创电气推出的旋转关节模组、空心杯电机动力系统及对应驱动器、无框电机等配件可直接运用到人形机器人上，助力行业发展。长盈精密已经布局了机器人关节结构件（如灵巧手模组、四肢关节），取得了多个国产人形机器人品牌的量产订单。信质集团表示在人形机器人方面，2025 年上半年，公司上海研发团队完成组建，和公司台州总部研发团队在新兴业务领域通力合作。机器人相关产品研发：两地研发团队聚焦于机器人核心零部件的研发，特别是无框力矩电机和齿槽微电机。

  引导行业走向规范化与规模化发展，动力电池回收千亿元级市场待启

工业和信息化部 1 月 16 日举行新闻发布会，会上介绍了工业和信息化部等六部门联合印发的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》（简称《管理办法》）。国家市场监督管理总局此前公布的数据显示，2024 年国内动力电池回收量突破 30 万吨，对应市场规模超 480 亿元，预计到 2030 年国内市场规模将突破千亿元。

近年来，我国新能源汽车产业快速发展，产销量持续攀升。同时，随着已经销售使用的新能源汽车动力电池容量衰减步入退役期，废旧动力电池产生量不断增长。西部证券电新团队认为，该《办法》通过制度化建设，强化了动力电池全生命周期管理的责任框架，有助于引导行业走向规范化与规模化发展，为资源循环利用体系的完善奠定了关键的政策基础。

上市公司中，迪生力积极发展锂电池再生资源回收利用业务，广东威玛新材料生产基地已投产，计划每年回收处理硫酸镍、硫酸钴等有价金属约 16000 吨，推动循环经济发展，降低环境风险。格林美在全球范围内与 900 余家车企和电池厂建立合作关系，与 BYD、CATL、EVE 形成镍钴锂的定向循环合作关系，2024 年公司动力电池回收拆解量占中国退役动力电池总量的 10% 以上。

  新一代 AI 基础设施，全球科技力量争相布局太空算力

据报道，太空 AI 中心是以 AI 算力太空部署为特征的新一代 AI 基础设施，旨在为 AI 发展突破能源、环境、空间瓶颈。目前，全球科技力量争相布局太空 AI 中心建设，纷纷出台技术发展和建设规划，带动相关技术和应用进入高速发展期。

太空算力正从概念验证走向可运行系统。海外方面，英伟达已完成 H100GPU 在轨测试，Space X 计划 4 年内每年完成部署 100GW 太空数据中心，谷歌拟 2027 年发射 TPU 原型卫星，Starcloud 推进 40MW 数据中心落地。中国数据中心 " 上天 " 进展顺利，已成功建起全球首个商业化 AI 卫星网络。2025 年 5 月，中国国星宇航与之江实验室联合发射了首批 12 颗、搭载 AI 芯片和模型的智能计算卫星，总算力达 5 POPS，标志着太空算力首次进入实际应用阶段。中信证券认为太空算力的能源供给将高度依赖光伏技术。钙钛矿作为兼具高效率和低成本的下一代光伏技术，有望成为重要的太空能源解决方案。2025 年以来，钙钛矿产业化进展加速，效率、稳定性纷纷取得突破，行业内多条 GW 级产线相继投产，建议关注钙钛矿产业投资机会。

上市公司中，捷佳伟创为光伏电池生产设备的供应商，致力于打造成技术平台型企业，全面布局 TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等高效、超高效光伏电池技术路线，主要产品包括湿法设备系列、真空设备系列、智能制造设备系列、光伏电池设备及工艺解决方案等。沃格光电表示，公司看好商业航天柔性太阳翼发展趋势以及太空算力建设对于太阳翼能源供应的需求，随着卫星发射数量的提升以及单颗卫星太阳翼面积的增长，对于太阳翼柔性基材及防护镀膜的需求将高速增长，公司将继续加大柔性太阳翼产品的业务拓展。公司在钙钛矿太阳能电池领域的相关研发处于技术储备阶段。高测股份是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，已实现切割设备、切割耗材、硅片及切割加工服务业务全覆盖。

  AI5 设计进展顺利，特斯拉将重启 Dojo3 的研发工作

马斯克当地时间 1 月 18 日在社交媒体平台 X 发文称，解决 AI5 芯片问题对特斯拉来说至关重要，" 因此我必须让两个团队都专注于这款芯片的研发，而且我本人也连续几个月每周六都投入其中 "。马斯克表示，AI5 将是一款 " 性能非常强大 " 的芯片，其设计进展顺利，特斯拉将重启 Dojo3 的研发工作。

安信证券马良此前分析指出，Dojo 是特斯拉用于云端训练 AI 模型的超级计算机，其核心是特斯拉自主设计和制造的神经网络训练芯片 D1，以及基于 D1 芯片构建的训练模块、系统托盘和 ExaPOD 集群。Dojo 的应用场景是为特斯拉的全自动驾驶（FSD）系统提供强大的 AI 训练支持，使其能够实现更复杂、更智能、更安全的自动驾驶功能。"Dojo+ 自动驾驶 " 或为特斯拉带来千亿级增值，智能驾驶为传统汽车行业打开增量空间。

上市公司中，世运电路作为特斯拉客户的核心 PCB 供应商，已于 2023 年二季度开始供应 Dojo 项目的 PCB 产品。公司在 2025 年 8 月 1 日接受调研时称，算力作为公司近年重点发展的板块，已积累了较为丰富的客户群，除了 T 客户的 Dojo 和 FSD 产品，还包括 N 客户、欧洲算力中心的部分核心客户。当前，公司已经通过直接或者间接的方式，进入到该批核心客户的供应链体系内，已经实现量产供应。满坤科技目前有通过汽车零部件客户给特斯拉供应 PCB 产品。

  机器人的核心零部件，2025 年机器人减速器产量增长超 63%

统计局数据显示，2025 年具身智能、人机协作等新经济增长点助力机器人领域快速发展，机器人减速器、工业机器人、服务机器人等产品产量分别增长 63.9%、28.0%、16.1%。

万联证券研报认为，精密减速器作为机器人的核心零部件，未来随着特斯拉、Figure、宇树科技、智元机器人等企业的人形机器人量产，到 2030 年或将新增数百亿级别的精密减速器市场空间，其中谐波减速器市场空间最为广阔、增长确定性最高。同时随着国内精密减速器厂商技术不断突破，国产替代进程持续推进，国内精密减速器龙头厂商有望从中受益，建议关注国内有望进入各人形机器人产业链的谐波减速器及精密行星减速器龙头公司。

上市公司中，恒工精密依托连续铸铁技术切入 RV/ 谐波减速器核心部件，已拥有一批国内谐波及 RV 减速器核心客户，部分客户进入量产阶段。公司 2024 年机器人相关收入 1752.23 万元，并通过参与具身基金布局人形机器人产业，与智元机器人等建立股权合作。丰立智能据 2025 年 12 月 11 日投资者关系活动记录表，公司谐波减速器 2025 年下半年产能将由 3.5 万套追加至 5 万套，定增募集资金 7.3 亿，其中包含谐波减速器 18 万套，小微型减速器 20 万套，行星减速器 6 万套的产能。

  下一代数据中心供电方案的核心，SST 已成为资本市场角逐的新赛道

在 AI 算力爆发催生的数据中心建设浪潮中，电力设备正从传统设备向智能化、高效化升级，而固态变压器（SST）作为下一代供电方案的核心，已成为资本市场角逐的新赛道。

固态变压器（SolidStateTransformer,SST），也称为电力电子变压器（PET），是一种基于电力电子技术的新型变压器。数据中心能耗和功率提升推动数据中心供电架构革新，借助新型功率器件 + 中高频变压器，SST 供电实现高效 + 高集成，适配数据中心供电架构发展趋势。东吴证券指出，海外 CSP 纷纷提出基于 SST 的 AIDC 配电方案，HVDC 技术将快速收敛于 SST，随着供给端技术和产品逐渐成熟，预计 SST 有望在 27 年 H2 开始放量，29-30 年有望逐渐成为 AIDC 柜外电源的主流方案，到 2030 年全球 SST 市场规模有望超 1000 亿。

上市公司中，新特电气固态变压器（SST）的关键核心器件中压高频变压器取得关键突破，中压高频变压器可全面适配 SST、直流变压器及快充设备的应用需求。特锐德已构建 110kV/220kV 高压接入 + SST 一体化解决方案能力，技术指标对标行业顶尖水平。

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