我认为 AI 应用今年是爆发元年，尽管有人质疑 AI 硬件如 CPO 和光模块是否还能持有，我认为这些硬件领域仍有价值，但当下 AI 应用可能更具性价比。一直以来，我都坚持这个观点。

很多人提到 AI 应用领域很多公司业绩不佳，这很正常。毕竟 AI 应用刚刚起步，现在要求公司有很高的业绩是不现实的。在这个阶段，很难找到完美的公司，因为整个行业还处于初级发展阶段。我们通常讲高增长、高利润和高壁垒，但现在要 AI 应用公司建立非常高的技术壁垒，或者独占市场份额几乎是不可能的。这种公司在这个阶段非常少见，因为行业还在成长初期，一般要到中期或后期才可能形成垄断。

不过，你可以寻找细分市场表现强劲、能够实现高增长的公司。现在投资 AI 应用，不用太纠结于公司业绩，因为大家都在投入阶段。你应该关注的是公司的商业模式，在 AI 发展的当下阶段，它是否有实现业绩增长的潜力。最好的情况是公司已经实现了一定增长，证明了其增长潜力。有些公司可能还处于想象阶段，这类公司的估值相对较低。但如果有些公司已经验证了 AI 对其业绩有实际推动作用，比如一些电商公司和广告公司已经在业绩上有所体现，那么这些公司就证明了其增长潜力，确定性更强，股价也会相对更高。确定性本身就是一种估值方法，确定性越高，估值也越高。

所以，现在投资 AI 应用，不用太纠结于公司是否完美。很多公司可能只有六七十分或七八十分，很难找到完美的公司。但你可以构建一个组合，比如 AI 办公、AI 金融等你相对熟悉的领域，通过组合投资来分散风险。

（责任编辑：张岩 ）

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