【钛媒体综合】今年的首场国务院常务会议研究推出财政金融促内需一揽子政策，社会上高度关注。1 月 20 日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上介绍了一揽子政策的要点内容，概括为 " 一个目标 "" 两个重点 "" 三个原则 " 和 " 六项政策 "。截至目前，这些政策已经陆续发布。

第一项是中小微企业贷款贴息政策。这是支持中小微民营企业发展的一项新政策。主要是对相关领域企业贷款予以贴息，重点包括新能源汽车、工业机器人、医疗装备、移动通讯设备等 14 个重点产业链及上下游产业，以及科技、物流、信息和软件等生产性服务领域，还有农林牧副渔等领域。贴息为贷款总额的 1.5 个百分点，最长贴息期 2 年，可享受贴息政策的单户贷款额度上限是 5000 万元。

第二项是民间投资专项担保计划。这项新政策主要是为中小微民营企业贷款提供担保，符合条件的中小微民营企业，因为生产场景的拓展、改造、升级，以及改扩建厂房、店面装修等生产经营活动需要的中长期贷款，均可获得支持。单家企业可享受担保的贷款额度为 2000 万元。政府性融资担保体系传统业务主要是支小支农，这次新设的民间投资专项担保计划，支持对象增加了中型企业，并将此项担保计划支持的中小微企业单户授信的额度设定为 2000 万元，有了大幅提升，而且同步设置了更高的代偿上限和分险比例。

第三项是支持民营企业债券风险分担机制。这也是一项新政策。中央财政专门安排风险分担资金，与央行现有政策协同，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持，代偿投资人部分损失。

第四项是设备更新贷款贴息政策。这是对现有政策的优化，重点是扩大了贴息范围，在原有设备购置项目的基础上，将与设备更新相关的固定资产贷款，以及科技创新类贷款纳入贴息范围。相关企业可以享受贷款总额的 1.5 个百分点、期限不超过 2 年的贴息支持。同时，还增加了惠及领域，经办银行也进一步扩围。

第五项是服务业经营主体贷款贴息政策。这是对去年出台政策的一次优化。此次将单户贷款额度由现有的 100 万元提高到 1000 万元，贴息 1 个百分点，贴息 1 年，一家企业最多可享受贴息 10 万元。惠及的消费领域增加到 11 类，经办机构新增了银行监管评级 3A 及以上的全部城商行、省级农商行、省会城市农商行和外资银行，共 90 多家，机构范围在现有政策的基础上进行了扩展。

第六项是个人消费贷款贴息政策。这也是一项优化政策。居民使用个人消费贷款，只要是用于消费的，都可以享受 1 个百分点的贴息。这次政策还将信用卡账单分期业务纳入了贴息支持范围。为了惠及城乡各类消费者，这次的经办机构也新增了监管评级 3A 及以上的城商行、农商行、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司，共 500 多家机构。

钛媒摘声：

AI 真正的价值不在于硅谷或少数富裕国家的 " 技术独占 "，而在于能否广泛渗透至制药、金融等实体产业，切实解决实际问题并推动全球生产率提升与地方经济盈余。若 AI 的收益仅集中于技术圈层与生产侧，无法惠及更广泛领域，泡沫风险将不可避免。

——微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉

全固态电池产业化时间太早了。行业与资本市场中存在过热宣传，某些欧洲公司公布的、集超高能量密度、超快充、极致低温性能于一体的电池参数是矛盾的、世界上就不存在的。但凡懂一点技术的技术人员都会觉得那是骗子。

——蜂巢能源董事长 杨红新

国内公司：

广汽回应 " 芯片将由格力产品替代 "：相关网传表述并非事实

1 月 20 日消息，针对 " 未来广汽集团汽车芯片中一半由格力产品替代 " 相关报道，广汽集团回应表示，相关网传表述并非事实，"2026 年 1 月 15 日，广汽集团董事长冯兴亚率队访问格力电器，与董事长董明珠及管理团队共商‘人车家’智慧生态融合发展，探讨产业协同。后续如有合作的具体进展，我们会第一时间通过官方渠道发布。"

万科 A："21 万科 02" 全部或部分回售给公司，回售价格为 100 元 / 张

1 月 20 日消息，万科 A 公告称，21 万科 02 债券持有人在回售登记期内选择将其所持有的债券全部或部分回售给公司，回售价格为 100 元 / 张。本次回售登记期有效回售申报数量为 1032.10 万张，剩余未回售债券数量为 67.899 万张。发行人拟不对本次回售债券进行转售。

永辉超市：预计 2025 年净亏损 21.4 亿元

1 月 20 日消息，永辉超市发布 2025 年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为 -21.4 亿元。上年同期为 -14.7 亿元。2025 年，公司进行了重大的经营战略调整。门店布局方面，公司报告期内深度调改了 315 家门店，并关闭了 381 家与公司未来战略定位不相符的门店。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约 9.1 亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约 3 亿元。与此同时，关闭 381 家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。对外投资及资产减值方面，公司持有的境外股权投资 Advantage Solutions 股票因股价持续下跌本年确认公允价值变动损益 -2.36 亿元。此外，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，本年度公司预计将计提长期资产减值 1.62 亿元（最终金额以审计结果为准）。

深圳水贝推出 999.9 铜条，1 千克最高炒至 280 元

1 月 20 日消息，深圳水贝有商家试探性推出了投资铜条，纯度为 999.9，规格有 500 克和 1000 克，不过以 1000 克居多，一根 1000 克的投资铜条的报价从 180 元至 280 元。摩根大通全球研究部预测，2026 年精炼铜将出现约 33 万吨的缺口，均价接近 12075 美元 / 吨，并在第二季度触及约 12500 美元 / 吨的高点。

台积电加大先进封装投资，因苹果 A20 芯片或采用 WMCM 技术

1 月 20 日消息，据报道，台积电持续加大对先进封装技术的投资，因苹果公司在为 iPhone 18 搭载的 A20 系列芯片过渡到 2nm 工艺的同时，也计划将封装技术从目前的 InFO（集成扇出型）工艺升级到 WMCM（晶圆级多芯片模块）封装。据悉，台积电正在嘉义 AP7 工厂新建一条 WMCM 生产线。

多家银行卫星近期集中上天

1 月 20 日消息，商业航天热潮涌起，银行参与积极性也被调动起来。近期浦发、招商等多家银行卫星成功发射，引发市场关注。据悉，此次多家银行发射卫星将主要用于完善自身风控能力。有银行业相关人士透露，银行通过卫星遥感技术，可实现对贷款项目进展、抵押物状态等的远程实时监控，有效弥补传统人工巡检在时效性与覆盖范围上的不足。值得一提的是，随着浦发银行的新加入，目前已有 3 家股份行成功发射了卫星。业内人士认为，目前卫星遥感技术在银行业的运用已经日渐普及，随着商业航天热潮持续推动组网等成本下行，相关运用的透漏率有望进一步提升。

爱奇艺首席财务官汪骏因个人原因辞任

1 月 20 日消息，爱奇艺公告，首席财务官汪骏因个人原因辞任，即日生效。同时，公司任命财务高级副总裁曾颖担任公司临时首席财务官。汪骏将继续担任爱奇艺顾问至 2026 年 5 月 31 日，以确保平稳过渡。公司即将启动新任首席财务官的遴选工作。

关文杰出任北京银行党委书记

从知情人士处获悉，北京银行在 1 月 20 日下午召开会议，关文杰被任命为北京银行党委书记。按照惯例，履行完相关程序后，他或将出任北京银行董事长。

国外企业：

奈飞修改与华纳兄弟探索合并方案，提出全现金方式收购

1 月 20 日消息，奈飞向美国证监会提交文件称，公司与华纳兄弟探索达成修订后合并协议，双方同意修改此前宣布的交易结构，规定奈飞支付给华纳兄弟探索股东的每股 27.75 美元合并对价将全部以现金支付，而不是现金和普通股的组合。 2025 年 12 月 5 日，奈飞宣布达成最终交易，将以每股 27.75 美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务。交易的整体企业价值约 827 亿美元，其中股权价值 720 亿美元。该交易预计将在华纳兄弟探索完成全球网络业务部门 Discovery Global 完成剥离后达成，预计将于 2026 年三季度完成交割。

丹麦养老基金据悉将退出美国国债投资

1 月 20 日消息，据报道，丹麦养老基金 AkademikerPension 将退出美国国债投资。截至 2025 年 12 月底，该养老金持有 1 亿美元的美国国债。该养老金首席投资官表示，美国 " 基本上不再是一个良好的信用对象 "。

xAI 完成最新融资后，马斯克财富暴涨至近 8000 亿美元

1 月 20 日消息，据福布斯称，马斯克旗下的 xAI 公司本月初从私人投资者处筹集了 200 亿美元，使该公司估值达到 2500 亿美元。这使得马斯克持有的 49% 股份价值 1220 亿美元，也让马斯克的身家较 X 估值为 1130 亿美元时增加了 660 多亿美元。福布斯实时亿万富翁排行榜显示，马斯克目前财富高达 7800 亿美元，再次创下历史新高，领先第二名的谷歌创始人拉里 · 佩奇近 5100 亿美元。

本田将终止与通用汽车合资公司的燃料电池生产，转用自研电池系统

1 月 20 日消息，本田宣布，已决定 2026 年底前停止在其与通用汽车的合资企业 Fuel Cell System Manufacturing LLC 生产目前型号的燃料电池系统。停产后，本田将使用其自主研发的下一代燃料电池系统，并将拓展业务机会以发展氢能业务。

政策风向：

六部门：延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策

1 月 20 日消息，财政部、税务总局等六部门公告，为继续支持养老、托育、家政等社区家庭服务业发展，（一）提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税。（二）提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按 90% 计入收入总额。（三）承受房屋、土地用于提供社区养老、托育、家政服务的，免征契税。（四）用于提供社区养老、托育、家政服务的房产、土地，免征不动产登记费、耕地开垦费、土地复垦费、土地闲置费；用于提供社区养老、托育、家政服务的建设项目，免征城市基础设施配套费；确因地质条件等原因无法修建防空地下室的，免征防空地下室易地建设费。为社区提供养老、托育、家政等服务的机构自有或其通过承租、无偿使用等方式取得并用于提供社区养老、托育、家政服务的房产、土地，免征房产税、城镇土地使用税。本公告自 2026 年 1 月 1 日起执行至 2027 年 12 月 31 日。

两部门：利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策

1 月 20 日消息，自然资源部、住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》。其中提出，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业的，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过 5 年。过渡期届满时，符合产业发展方向和履约监管要求的，依法依约定按照新用途办理用地手续；不符合的，按照约定退出过渡期支持政策，维持原有土地用途。过渡期满办理土地有偿使用手续的，可采取租赁或协议出让方式。

" 手术机器人 "" 远程手术 " 等辅助操作全国统一价格立项

1 月 20 日消息，国家医保局密切关注科技创新在医疗领域的新动向新发展，近日正式印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，聚焦医疗技术前沿成果，围绕 3D 打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项，规范形成 37 项价格项目、5 项加收项、1 项扩展项，以价格立项引领医疗技术升级，引导 " 传统治疗 " 向 " 精准医疗 " 转型。

上海：推动汽车生产、建筑、家电制造等各类型有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，更好管理价格风险

1 月 20 日消息，上海发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》。其中提到，支持上海清算所、上海期货交易所探索在清算、风险管理方面开展沟通交流。支持本市有色金属现货交易场所通过大宗商品清算通开展资金清结算，提高现货市场结算效率和安全性。推动汽车生产、建筑、家电制造等各类型有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，更好管理价格风险。《行动方案》聚焦市场参与主体，从基础设施到实体企业，加强期—现—衍联动，提升有色金属大宗商品服务实体经济能级。

股市行情：

高盛：预期今年 A 股继续呈现 " 慢牛 " 行情，逾 3 万亿新增资本流入股市

1 月 20 日消息，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，与 2015 年的 " 疯牛 " 相比，目前 A 股市场行情较为健康，如果出现过热迹象，政策也会快速作出调节。该行维持预期 A 股将继续呈现 " 慢牛 " 行情。近期个人和机构投资者的估值偏好提升，但投资者情绪并未过热。资金层面，高盛预测今年将有超过 3 万亿元的国内新增资本流入股市，其中包含约 2 万亿的个人投资者配置，以及逾 1 万亿机构资金。同时，今年南向资金净买盘有望达到 2000 亿美元，再创历史新高。

上期所调整铜、铝、黄金、白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度

1 月 20 日消息，上期所发布通知，经研究决定，自 2026 年 1 月 22 日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：

铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 8%，套保持仓交易保证金比例调整为 9%，一般持仓交易保证金比例调整为 10%； 铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 8%，套保持仓交易保证金比例调整为 9%，一般持仓交易保证金比例调整为 10%；

黄金期货 AU2602、AU2603、AU2604 合约涨跌停板幅度调整为 16%，套保持仓交易保证金比例调整为 17%，一般持仓交易保证金比例调整为 18%； 黄金期货 AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702 合约涨跌停板幅度调整为 15%，套保持仓交易保证金比例调整为 16%，一般持仓交易保证金比例调整为 17%；

白银期货 AG2602、AG2603、AG2604 合约涨跌停板幅度调整为 17%，套保持仓交易保证金比例调整为 18%，一般持仓交易保证金比例调整为 19%； 白银期货 AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701 合约涨跌停板幅度调整为 15%，套保持仓交易保证金比例调整为 16%，一般持仓交易保证金比例调整为 17%。

达利欧警告美国可能面临 " 资本战争 "

1 月 20 日消息，桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发 " 资本战争 "，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心，从而可能促使投资者转向黄金等硬资产，他建议将黄金作为重要的对冲工具。

其他重要内容：

油价 1 月 20 日 24 时起上调，加满一箱油将多花 3.5 元

从国家发展改革委了解到，受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格将上调，这也是 2026 年成品油价格首次上调。1 月 20 日 24 时起，国内汽、柴油价格每吨均上调 85 元。全国平均来看：92 号汽油、95 号汽油、0 号柴油每升均上调 0.07 元。用 92 号汽油加满 50 升油箱将多花 3.5 元。

波兰央行批准购买 150 吨黄金的计划

1 月 20 日消息，波兰央行周二表示，该行已批准一项购买多达 150 吨黄金的计划，这将使该国的黄金储备增加到 700 吨。央行在一份声明中称：" 这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前 10 个国家之列。" 行长 Adam Glapinsk 上周宣布，他希望央行管理委员会将黄金持有量上限从截至 12 月 31 日的 550 吨提高到 700 吨。截至目前，波兰央行能够将其总储备资产的 30% 用于购买黄金。他表示，实现这一新目标的具体时间尚未确定。

（综合自上证报、21 财经、财联社等）