当下，中国 LED 行业正经历一轮覆盖全产业链的深刻价格调整。从上游芯片、中游封装到下游终端应用，数十家企业相继发布调价通知，涉及 LED 灯珠、PCB 板、商用电视、照明等多个关键领域。这轮涨价并非短期市场波动所致，而是原材料价格持续攀升、行业长期低价竞争与政策引导规范共同作用下的结构性变革。

在 2025 年前三季度行业整体毛利率持续承压的背景下，此次调价既是企业应对成本压力的必要举措，也标志着行业正从 " 价格内卷 " 转向以技术、品质和服务为核心的 " 价值竞争 " 新阶段，预示着中国 LED 产业格局将迎来系统性重塑。

全产业链协同调价

本次涨价呈现出明显的全产业链协同特征。从时间脉络看，封装环节率先启动，木林森、晶台光电等企业早在 2025 年 8 月已陆续调价；到 12 月，产业链各环节全面跟进，形成 " 中游先行、上下游联动 " 的整体格局。

截至目前，包括兆驰股份、鸿利智汇（斯迈得）、创维、大华、惠科、星心半导体、中麒光电、木林森、国星光电、晶台光电、蓝科途安光电、江苏高格芯微、晶晟光电、深圳大合半导体、浙江鼎一、湖北晶彩芯、三安光电、玛雅、未徕照明、晖昂光电、泓硕光电、明安光电、宏新盛、正泰电器、德力西、中山市秀柏照明、佛山晖昂光电、河南山海照明等数十家 LED 企业已发布涨价函，涨价范围涵盖芯片、封装、模组到终端应用全链条，调价生效时间集中在 2025 年 12 月中旬至 2026 年 1 月 1 日，目前多数新增订单已执行更新后的价格体系。

本轮涨价实现了 " 全品类、全环节 " 的价格联动。例如创维商用对商用 TV 全系列进行价格上调，广东建滔积层板对所有材料统一提价 5%-10%，中麒光电则对所有新接订单的灯珠产品实施调价。从 LED 封装器件、LCD 面板、PCB 板、电源模块到照明灯具、LED 显示屏和各类终端整机，产业链几乎每一个核心环节均被纳入此轮价格调整之中。

在调价幅度上，各环节呈现结构性差异：封装及下游应用端产品涨幅普遍在 3%-15% 区间，其中木林森、晶台光电部分型号上调 5%-10%；PCB 板因铜价持续高位与供应趋紧，部分厂商提价幅度达到 10%；而受内存价格上涨及晶圆产能紧张影响，电源类部分型号调价幅度在 8%-15% 之间。

中麒光电在调价说明中明确指出，2025 年以来金、银、铜等关键原材料价格大幅攀升——金价涨幅超 70%，银价超 170%，铜价超 36%，导致板材、银胶等基础材料成本显著上升，原有价格体系已难以维持运营。为保障产品稳定供应与服务品质，公司决定自 2026 年 1 月 1 日起对新接订单的灯珠产品价格进行适应性上浮。

值得注意的是，行业头部企业在此次调价中发挥了显著的引领作用。创维商用、惠科股份、兆驰股份、木林森等领军企业的定价策略调整，迅速传导至全产业链，带动众多中小企业跟进，进一步强化了全行业价格上行的协同趋势。

市场分析显示，金、银、铜等关键材料在 LED 封装成本结构中占比超过 70%，其价格的大幅上涨直接推高了银胶、合金线、PCB 板等核心部件的生产成本，使得本就深陷 " 成本与售价倒挂 " 困境的封装企业承受更大经营压力，也使得本轮全产业链价格调整成为行业可持续运营的必然选择。

向高价值领域转型成为关键出路

此次 LED 行业大规模涨价，表面是原材料价格传导带来的成本压力，实则折射出行业长期低价竞争所积累的结构性矛盾，以及在政策引导下走向生态重构的深层变革。

从企业盈利表现来看，行业整体毛利率持续承压。以三安光电为例，其 2025 年前三季度毛利率从一季度的 16.33% 逐季下滑至三季度的 10.84%，呈明显下降趋势。中小企业处境更为艰难，由于缺乏规模优势和供应链议价能力，难以转嫁原材料成本，毛利率普遍低于 20%，部分企业甚至陷入亏损，不得不以削减研发、降低品质等方式艰难维持。

过去四年，LED 产品均价累计下降 30%-40%，跌幅远超同期原材料涨幅，行业利润空间被持续压缩。2025 年以来，金、银、铜等核心材料价格大幅上涨，进一步侵蚀企业盈利，使部分厂商陷入 " 生产即亏损 " 的困境。在此背景下，调价已成为企业维系经营、保障现金流的关键举措。

值得注意的是，本轮 " 涨价潮 " 背后，除了成本压力之外，更蕴含着行业向高价值领域转型的积极信号。三安光电表示，尽管面临挑战，但终端需求自 2023 年二季度以来逐步复苏，部分芯片价格已趋稳定，公司将持续提升高端产品比重，以改善整体盈利能力。

事实上，驱动此轮行业价格上行的关键动力，正来自于新兴应用领域的确定性增长。尽管传统通用照明市场增长放缓，但 Mini/Micro LED、车用照明、动植物照明、高端商业照明及智能照明等细分赛道正持续打开新的市场空间。

数据显示，Mini/Micro LED 技术正开启显示产业新阶段，其产值预计突破 7.4 亿美元，2024 至 2029 年复合增长率高达 93%。车用 LED 市场同样前景广阔，受智能车灯渗透率提升、车内显示屏应用扩展等因素推动，市场规模预计将达到 34.51 亿美元，整体车灯市场更有望突破 357 亿美元。

正如木林森股份副董事长周立宏所言，以 Mini/Micro LED、车用 LED 等为代表的高增长、高毛利细分赛道，不仅为 LED 企业提供了新的增长动能，更开启了行业向高端化、差异化发展的全新想象空间。

此次全产业链价格调整，既是行业应对当前挑战的必然选择，更是走向高质量发展的重要转折。在成本倒逼与价值重构的双重作用下，中国 LED 产业正迎来从规模扩张向价值创造的关键转型期。