继浦发银行、中信银行后，兴业银行交出了 2025 年成绩单。

在刚刚披露的业绩快报中，这家股份制银行的营收与利润增速几乎画出了一条平行线——

2025 年，兴业银行实现营业收入 2127.41 亿元，同比增长 0.24%；归母净利润 774.69 亿元，增幅仅为 0.34%。

在息差持续收窄的行业大背景下，这种近乎 " 原地踏步 " 的增长并不意外，但也直观地反映出商业银行通过规模扩张对冲价格下行的难度正在加大。

更能体现股东回报实质的加权平均 ROE 下降了 0.74 个百分点至 9.15%，基本每股收益也随股本扩张微降至 3.46 元；

虽然管理层在公告中强调经营 " 稳中有进、韧性增强 "，但数据表明，依靠非息收入挖掘来填补利息收入缺口的策略，在 2025 年面临了不小的挑战。

资产方面，截至 2025 年末，兴业银行总资产扩张至 11.09 万亿元，增速 5.57%，保持了相对克制的扩张节奏；

引人注目的是存贷增速的 " 剪刀差 "，即贷款余额增速仅为 3.70%，明显低于资产整体增速。而存款余额增速达到 7.18%，几乎是贷款增速的两倍。

这一分化揭示了当前银行业面临的双重现实：

一方面，优质信贷需求依然稀缺，" 资产荒 " 限制了银行扩表的冲动；

另一方面，存款的高增长印证了公告中提到的 " 负债成本有效压降 "，银行正主动通过吸纳低成本负债来构筑息差防线。

资产质量方面，风险底线依然稳固，但压力隐现：

不良贷款率微升 1bp 至 1.08%，仍处于行业较优区间，不过，不良贷款余额增加了 27.74 亿元，表明在 " 控新增与促处置并举 " 的策略下，新增不良的生成压力依然存在。

一个需要留意的信号是拨备覆盖率的下降：

2025 年末，该指标下降 9.37 个百分点至 228.41%，虽然这一水平远高于监管要求，具备充足的风险抵补能力，但在净利润增速仅为 0.34% 的情况下，拨备计提力度的减弱，或许在一定程度上起到了平滑利润的作用。

在战略层面，兴业银行继续强化科技、绿色、普惠等重点领域的布局。

未来，兴业银行真正的看点在于，这种 " 低速巡航 " 的状态是否已经筑底。

虽然表面数据平淡，但资产负债结构的优化、负债成本的管控以及依然厚实的拨备家底，为后续息差企稳留出了空间。

2025 年是兴业银行艰难平衡规模与效益的一年，是否真正实现筑底回升，或许还需要年报数据加以检验。