1 月 22 日，软件 ETF（515230）涨超 1.6%，资金面看，近 10 日净流入超 28 亿元，海外多模态有望在 2026 年进一步迭代。

天风证券指出，多模态技术是 2026 年 AI 应用的胜负手，其直接受益者主要是 AI 视频和机器人 / 自动驾驶。AI 视频方面，受益于 Sora2 和 Veo3 物理一致性问题的解决，该领域已于 2025 年 Q4 进入生成环境，并有望随着国产多模态大模型在 2026 年 Q1 追赶而进一步加速。长远看，以多模态为基础的 AI 视频将为人类提供丰富的 " 精神养料 "。机器人 / 自动驾驶方面，随着世界模型如谷歌 Genie 和特斯拉的迭代，预计 2026 年有望在相关试验环境落地。海外多模态有望在 2026 年进一步迭代，视觉、音频、文本被统一 Token 化向世界模型进发。此外，算力 / 存储有望持续受益于多模态、长记忆在内的应用落地。

软件 ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业上市公司的整体表现，其成分股涵盖从事系统软件、应用软件开发及相关服务的企业。该指数侧重于信息技术领域，具有较高的成长性和创新性特征。

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