AI 泡沫论甚嚣尘上，黄仁勋却在达沃斯当头泼下一盆 " 冷水 "：这不是泡沫，而是人类史上最大基建的开端。

当地时间 1 月 21，瑞士达沃斯世界经济论坛上，英伟达创始人黄仁勋对 "AI 泡沫论 " 作出了回应。他强调，人工智能基础设施在未来几年需要 " 数万亿美元 " 的额外投资。否则，最终将走向失败。

黄仁勋将人工智能产业比作一个 " 五层蛋糕 "，勾勒出 AI 产业的完整堆栈：

最底层是能源基础，向上依次为芯片与计算基础设施、云计算、AI 模型，顶层则为金融、医疗、制造等具体行业应用。他强调，每一层都需要大规模的建设，才能保证上一层正常运行。

2025 年，全球 AI 领域风险投资总额超过 1000 亿美元，但大部分资金流向了医疗、机器人、制造和金融服务等领域的 AI 原生企业。黄仁勋明确表示，AI 投资 " 完全合理 "，其必要性根植于人工智能作为驱动全球经济结构性变革的核心地位。他断言，当前的热潮并非泡沫，而是人类历史上规模最大的基础设施建设的开端。

黄仁勋表示，检验 AI 是否存在泡沫的一个好方法是：认识到英伟达当前云端数百万颗 GPU 几乎都在满负荷运转，想要租到 GPU 极其困难，"GPU 租赁的现货价格正在上涨，不仅是最新的型号，甚至两年前的旧款 GPU 也是如此。" 这一市场信号证明 AI 领域真实而强劲的需求，而非资本投机。

AI 泡沫论不是无中生有。麦肯锡 2025 年的调查显示，88% 的企业已在至少一个职能中常态化使用 AI，但仅有 6% 的企业通过 AI 实现利润的增长。许多企业陷入了 " 部署即亏损 " 的困境，高昂的算力成本与不及预期的响应速度成为商业化落地的核心瓶颈。同时，同质化竞争开始显现 , 例如在某些区域，大量企业推出的 AI 客服系统核心算法相似度极高，造成了资源浪费。

但论坛上也不乏冷静审视。微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉警告，若 AI 红利仅由少数巨头或富裕国家主导，无法广泛提升各行业生产率，繁荣就可能演变为泡沫。高通总裁克里斯蒂亚诺 · 安蒙则指出，AI 的潜力可能被低估，其未来将从云端走向边缘设备与机器人。与此同时，硅谷学者皮埃罗 · 斯加鲁菲等人直言，AI 领域确实存在泡沫，监管收紧与内容安全问题正是过热的表现。

面对 "AI 导致失业 " 的担忧，黄仁勋的观点是："AI 会创造出大量高薪的蓝领岗位，甚至可能让技术工人更加紧俏 "，这话题在网上炸开了锅。他提到，建设维护 AI 基础设施需要大量电工、水管工、建筑工人，这些岗位在美国年薪已接近十万美元且人才紧缺。

许多网友感慨 " 现在转行学电工还来得及 "，认为这为普通劳动者参与科技浪潮提供了路径；也有人质疑，数万亿美元投入 AI 基建，是否会挤占教育、医疗等关键领域的资源，最终成本又是否会转嫁给普通人。

达沃斯的这场辩论，实则是两条路线的交锋：一条是黄仁勋代表的 " 基建论 "，坚信重资产投入的序幕刚刚拉开；另一条是纳德拉等人强调的 " 普惠效能论 "，提醒业界关注真实价值与广泛受益。

无论观点如何分歧，一场围绕能源、芯片与数据的全球基建竞赛已全面启动——它浇筑的不仅是服务器机房，更是未来十年的世界经济底座。

来源：星河商业观察