来源：猎云精选，文 / 王非

中国半导体资本市场，仍在加速升温。

站在国产 AI 算力加速跃迁的关键节点，1 月 22 日，国内 " 首家 All-in 推理的 GPU 芯片公司 " 曦望（Sunrise），宣布一年内完成近 30 亿元战略融资，不仅宣告着 AI 推理算力赛道再迎重磅资本，也折射出 AI 产业从 " 训练红利 " 向 " 推理红利 " 切换的核心趋势。

需要注意的是，曦望此前已于 2025 年 7 月官宣过近 10 亿元融资，也就是说，在 2025 年后半年，这家公司又强势吸金 20 亿元左右。据了解，本轮资金将主要用于下一代推理 GPU 研发、规模化量产及生态共建。

2025 年 12 月，通用 GPU 创业公司摩尔线程正式在科创板挂牌上市，摘得 " 国产 GPU 第一股 " 称号。2026 年开年仅一周，壁仞科技成为港股 " 国产 GPU 第一股 "、国内首家通用 GPU（GPGPU）企业天数智芯同样登陆港交所。

目前，国产 GPU 头部厂商中，格兰菲和瀚博半导体的相关上市辅导工作仍在进行中；燧原科技则于开年刚刚完成 IPO 辅导。此外，2025 年 12 月，百度公告称正评估昆仑芯分拆及独立上市计划，市场消息称其最早或于 2026 年一季度递交上市申请。

就在今天，市场再度传来重磅消息，阿里巴巴据悉计划让人工智能芯片制造子公司平头哥（T-HEAD）上市。

科创板日报消息显示，一名芯片行业投资人曾表示，"IPO 名额不会太多，目前是难得的窗口期，AI 芯片企业都在争取尽快上市。" 换言之，留给格兰菲、瀚博半导体、燧原科技、昆仑芯、平头哥以及曦望的时间，不多了。

商汤孵化、徐冰带队，第四范式三一集团混改基金都来了

GPU 芯片在个人计算机、云计算、人工智能、安防监控等领域有着广泛的应用。此前，全球 GPU 市场由英特尔、英伟达、AMD 三大厂商垄断。

国务院于 2015 年 5 月发布《中国制造 2025》，明确提出 2020 年中国集成电路内需市场自制率将达 40%，2025 年将更进一步提高至 70% 的目标。

早在 2018 年，为降低对英伟达等海外芯片巨头的依赖，商汤就启动了自研 AI 芯片项目，重点瞄准边缘计算场景，并在 2020 年首款芯片成功流片。

也正是在 2020 年，我国 GPU 进入创业高峰期，摩尔线程、沐曦、格兰菲均成立于这一年。比前述三家成立时间稍早，前身为商汤大芯片部门的曦望也在 2020 年 5 月，注册成立上海阵量智能科技有限公司。‌

2024 年，就在燧原科技、壁仞科技率先开启上市进程，进行辅导备案的同一时间，商汤在 2024 年底推动 "1+X" 组织架构重组，曦望作为 "X" 阵营的重要组成部分，从商汤独立出来。

值得一提的是，除了曦望，商汤还通过 " 母公司聚焦核心 + 子公司独立融资 " 的模式，已孵化出包括元萝卜、商汤医疗在内的多家生态企业，覆盖 AI 芯片、医疗、机器人等多个前沿领域。此外，商汤还通过直接投资的方式，在多个 AI 相关领域进行了广泛布局，投资组合覆盖了智能驾驶、具身智能、医疗 AI、算力芯片等赛道，以具身智能为例，商汤投资了银河通用、众擎机器人等十余家具身智能企业。

曦望方面曾对猎云网透露：曦望是一家全新的芯片公司，从组织到目标都是重新开始，商汤的大芯片团队已经成建制加入曦望。

在商汤 2025 年股东大会上，徐冰正式辞任执行董事及董事会秘书职务，亲自下场入局芯片事业，担任曦望董事长的身份，" 是曦望的发起人，也是曦望的董事长，是曦望重新出发的旗手。"

徐冰的左膀右臂，则是王勇和王湛。

资料显示，王勇曾在 AMD 从事芯片业务，曾在百度昆仑芯担任副总裁，主导过昆仑芯二代架构设计，拥有 20 年芯片研发经验，于 2020 年加入商汤担任芯片研发负责人，成功主导了曦望两代芯片的研发和量产；

王湛曾是百度副总裁，曾参与建立百度搜索推广系统 " 凤巢 "，被称为百度的 " 推广之父 "，于 2025 年初加入曦望再创业，负责公司产品化和商业化。

截至目前，曦望团队规模约 300 人，成员主要来自 NVIDIA、AMD、昆仑芯、商汤等企业，核心技术骨干平均拥有 15 年行业经验。

一级市场早已对这家公司兴趣盎然，商汤独立出来仅半年，曦望就在 2025 年 7 月，官宣完成近 10 亿元新一轮融资，由松禾资本、三一集团旗下华胥基金、第四范式、游族网络、北京利尔、海通开元等知名投资机构共同参与。

除上述投资方外，此次曦望获得的 20 亿元左右资金支持，新增投资方包括杭州数据集团、正大机器人、协鑫科技等产业投资方，以及 IDG 资本、高榕创投、无极资本、中金资本、普华资本、易方达资本、工银投资、心资本等知名 VC/PE 机构，同时也获得混改基金等国资背景资本加持。

天眼查 App 信息显示，第四范式持有曦望 8.7388% 股份，系第一大外部股东；北京利尔紧随其后持股 5.9362%；华胥资本持股 4.453%；混改基金持股 4.092%。

已与数十家企业达成战略合作，S3 芯片预计今年点亮

不同于其他 GPU 企业为国产化 " 争口气 " 的时代使命，押注 AI 芯片的曦望，是商汤在 AI 时代无法回避的问题，也是商汤在 AI 时代必不可缺的一环。

商汤当前的业务体系，需要大量算力资源，在算力层，商汤不仅采购英伟达、寒武纪等企业的算力芯片自建数据中心，继续自研芯片是其新使命。

与算力需求对应的是算力成本，外购芯片对商汤并没有优势。过去十年商汤采购了超过四万块 GPU 芯片，商汤大装置事业群总裁杨帆曾表示，目前公司的算力主要仍来自英伟达芯片。徐冰说：" 中国每年支付超千亿‘算力税’，创新血液不断流失。算力自主权，是 AGI 时代的呼吸权。"

这也正是曦望诞生的底层逻辑所在。徐冰发起成立曦望，曦，破晓之光；望，远方的期许。曦望的使命，就是为中国 AI 造一片自主可控的 " 数字土壤 "，是要为中国 AI 发展铸算力底座。

早在诞生之初，曦望就因长期服务于商汤实际 AI 业务，对模型演进、算子优化及客户需求具有深刻理解，被贴上了 " 更懂 AI 的 GPU 芯片公司 " 标签。

曦望方面表示：在商汤的生态体系中，曦望已经完成了技术攻坚，未来曦望将作为商汤坚定的合作伙伴，作为算力底座继续服务于商汤 1+X 战略。

所谓的 " 技术攻坚 "，就是商汤此前在 AI 芯片已经取得的成果。过去数年，曦望研发投入累计 20 亿元，已形成三代芯片产品矩阵，覆盖从视觉推理到大模型全场景推理的需求。

其中，S1 2020 年量产，是一款 DSA 架构的云边推理芯片；S2 2024 年量产，是一款 GPGPU 大模型推理芯片，采用 7nm 工艺，可部署主流大模型，为企业级 AI 应用提供算力支持，性能对标国际一流产品，软硬件兼容 CUDA 生态；S3 为大模型而生，定位为 " 下一代 AI 大模型推理芯片 "，架构革新将推理成本压降 90%，让大模型推理成本进入 1 分钱时代，预计 2026 年流片。

2025 年是曦望分拆后的首年，在这一年，围绕核心产品与关键技术，曦望持续推进多条技术主线协同演进。

大模型推理性能跻身第一梯队：通过持续深耕模型优化与推理引擎技术，曦望的现有产品在多项主流大模型推理任务中展现出顶级性能，并获得业内权威机构认证，标志曦望在先进大模型推理领域跻身第一梯队，证明了技术路线的先进性与可靠性。

MaaS 平台筑基生态：自研的一站式 MaaS 平台已启动内测，成功接入并优化语言、图像、视频等多模态模型。平台通过友好的接口与工具链，有效降低了 AI 应用的门槛，成为连接底层算力与上层应用的关键桥梁。

新一代核心产品研发取得重大进展：新一代旗舰产品研发按计划顺利推进，在多个关键维度实现预期突破，为未来上市发布奠定了坚实的技术基础。

据曦望方面介绍，曦望技术路线是 GPGPU，目前已经实现 100% 自主知识产权：从指令集定义、GPGPU IP 设计到编译器工具链全栈自研，构建核心技术护城河。

基于此，在商业化层面，曦望在 2025 年持续拓展行业合作，与数十家行业领先企业达成战略合作，业务成功拓展至政府智算中心、AI 平台、信创、医疗、能源等国家重点领域，实现了营业收入的高速增长，商业化路径得到市场充分验证。

站在 2026 年开端，新的发展起点，曦望将加速演进，聚焦三大核心，向着 " 为中国 AI 发展铸算力底座 " 的使命迈进：全力推动旗舰产品成功上市与规模化应用；深入场景渗透，以算力赋能千行百业；构建开放共赢的国产算力生态。