量子计算对比特币的威胁正在从理论走向现实。Coinbase 首席研究员发出警告，约 33% 的比特币供应面临量子风险，而 Jefferies 全球股票策略主管则已将比特币从投资组合中完全剔除，转向黄金配置。这一变化正在重塑机构投资者对比特币的态度。

据媒体最新报道，Coinbase 全球投资研究主管 David Duong 警告称，约 32.7% 的比特币供应量面临潜在的量子计算攻击风险，涉及约 651 万枚比特币。

Jefferies 策略主管 Christopher Wood 也在 1 月 16 日的分析专栏中宣布，将其投资组合模型中 10% 的比特币头寸悉数清仓，转而配置 5% 实物黄金和 5% 黄金矿业股。他解释称，量子计算的出现可能在未来几年而非十年以上实现突破，这会动摇比特币作为 " 可靠价值储存手段 " 的根基。

量子计算机利用先进物理学原理，其运算速度远超传统计算机，最终可能破解保护比特币钱包的加密算法。据加密货币安全研究机构 Project 11 的数据，近 70% 的脆弱比特币来自地址重复使用，这会暴露可被量子计算机利用的安全信息。

市场已开始反映这一担忧。比特币今年以来相对黄金下跌 6.5%，而黄金同期上涨 55%。比特币兑黄金比率在 2026 年 1 月降至 19.26，显示投资者正在重新评估比特币的 " 数字黄金 " 地位。近期比特币在 100 日均线附近遭遇强劲回落，8.5 万美元是需要密切关注的关键价位。

这一威胁的紧迫性正在引发比特币社区的治理困境：是否应销毁量子脆弱币以保护系统完整性，还是不采取行动而冒被盗风险。这一选择将协议安全与产权保护置于对立面。

20-50% 比特币供应面临风险

据 Jefferies 分析，量子风险已不再是理论问题。越来越多的担忧显示，具有密码学相关能力的量子计算机可能在数年内而非数十年后到来，对比特币的安全模型及其 " 数字黄金 " 叙事构成生存威胁。

估计显示，20-50% 的比特币可能处于脆弱状态。由于地址重复使用，约 400 万至 1000 万枚比特币面临风险，交易所和机构钱包是最易受攻击的对象。Chaincode Labs 2025 年的研究估计，约 626 万枚比特币价值在 6500 亿至 7500 亿美元之间可能暴露于未来的量子攻击。

David Duong 在 1 月 5 日的 LinkedIn 分析中指出，升级比特币的安全性是核心挑战。他指出两大主要威胁：量子计算机破解椭圆曲线数字签名算法密钥，以及针对支撑比特币工作量证明系统的 SHA-256 算法。脆弱地址包括传统的 Pay-to-Public-Key 脚本、某些多重签名钱包以及暴露的 Taproot 设置。

机构投资者率先撤离

Christopher Wood 在 1 月 16 日的分析专栏中表示，量子计算领域的进步会削弱比特币作为 " 可靠价值储存手段 " 的逻辑，特别是对于养老金这类长期投资者。他将投资组合模型中 10% 的比特币头寸悉数清仓，转而配置 5% 实物黄金和 5% 黄金矿业股。

Wood 曾是比特币的早期机构支持者，于 2020 年 12 月疫情期间各国释放大规模刺激措施时将其纳入投资组合，并在 2021 年增持至 10%。他解释称，之所以清仓，是担心量子计算的问世会动摇比特币的根基，该技术可能在未来几年而非十年以上实现突破。

量子计算机理论上可以破解比特币的加密算法，逆向工程推导出用于授权转账的私钥。Wood 表示，这会破坏比特币作为价值储存手段的概念，从而破坏其作为黄金数字替代品的地位。

技术突破加速：威胁可能提前到来

当前的量子计算机运行时拥有约 105 个量子比特的计算能力。根据 AVS Quantum Science 研究，Universal Quantum 和萨塞克斯大学的 2022 年研究估计，破解比特币私钥需要 1300 万个量子比特。

然而，行业人士对紧迫性存在分歧。Blockstream 首席执行官 Adam Back 认为这一威胁可能还有 20 至 40 年。Strategy 董事长 Michael Saylor 则认为，量子计算将增强而非威胁比特币，他认为网络将升级并加固其防御系统。

卡尔加里大学量子计算研究员 Pierre-Luc Dallaire-Demers 提供了更为激进的估计，认为威胁大约在五年内就会成为现实。Casa 联合创始人 Jameson Lopp 表示，为比特币准备量子抗性可能需要五到十年时间。

比特币开发者已提出一项升级提案，以增加量子抗性安全功能。该提案仍处于草案阶段，正在测试中。其他区块链网络也在通过隐私升级为量子威胁做准备。

比特币面临治理困境：销毁还是保留？

比特币面临一个治理困境。社区正在辩论是否销毁量子脆弱性代币以保护系统完整性，还是什么都不做而承担被盗风险。这一选择让协议安全与产权保护产生冲突。

如果易受攻击的代币被销毁，比特币的有效供应量将下降，理论上可能支撑价格，但前提是要经历一个极具争议性且开创先例的类似分叉的决策过程。

与传统银行可以通过中央权威强制执行量子安全升级不同，比特币必须在分布式网络中协调变更。没有风险委员会，没有强制规定，也没有单一实体能够强制执行立即行动。

Cardano 创始人 Charles Hoskinson 警告称，过早采用后量子密码学可能会严重降低效率。美国国防高级研究计划局的量子区块链计划认为，有意义的威胁可能在 2030 年代出现。然而，快速进步表明时间表可能会加速，特别是如果人工智能集成压缩了量子发展进程。

机构态度分化：谨慎与乐观并存

尽管 Wood 减少了敞口，但机构支持并未完全消失。据报道，哈佛大学将其比特币配置增加了近 240%。摩根士丹利开始建议其财富管理客户将最多 4% 的投资组合配置到数字资产。同样，美国银行允许 1% 至 4% 的配置。这表明支持并未消失，而是基于不同的风险评估而变得更加分散。

Duong 指出两大威胁：量子计算机破解 ECDSA 密钥，以及针对支撑比特币工作量证明系统的 SHA-256 算法。易受攻击的地址包括传统的 Pay-to-Public-Key 脚本、某些多重签名钱包以及暴露的 Taproot 设置。

地址——避免重复使用地址并将代币转移到量子抗性地址——被认为是关键的缓解策略。然而，在比特币的去中心化系统能够充分协调量子抗性升级之前，这一威胁仍是真实存在的。

X 平台用户 batsoupyum 写道：" 金融顾问阅读这类研究后，会将客户配置保持在低水平或零，因为量子计算是一个生存威胁。在这个问题得到解决之前，它将成为比特币脖子上的枷锁。"

量子计算问题已从理论转向对投资组合的实际影响。比特币的表现不佳不仅反映市场周期，更反映了生存风险的逐渐加重，这正在塑造机构如何配置资本，并迫使网络面对一个前所未有的技术挑战。