证券之星消息，沪市科创板新股北芯生命将于 1 月 26 日开始网上申购，申购代码为 787712，中签号公布日为 1 月 28 日。

深圳北芯生命科技股份有限公司成立于 2015 年 12 月 , 总部位于深圳市 , 在深圳、香港、荷兰等地设子公司在北京、上海、广州设有分公司 , 凝聚了国际、国内 500 余位具有丰富医疗器械产业经验和创新能力的人才 , 专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售。 北芯生命已向市场推出的产品包括首个国产 60MHz 高清高速血管内超声 ( IVUS ) 系统 , 首个获批准的国产金标准血流储备分数 ( FFR ) 系统 , 以及性能极致、比肩国际最高水准的血管通路产品 ( 单腔微导管、双腔微导管、延长导管 ) ; 上述产品在境内外共计获得 11 张Ⅲ类医疗器械注册证 , 形成冠脉精准及复杂经皮冠状动脉介入治疗 ( PCI ) 一站式解决方案 , 提升了 PCI 精准诊疗在我国的可及性 , 改善冠心病患者生命健康。公司主营业务为技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 ; 计算机软硬件及辅助设备零售 ; 第一类医疗器械租赁 ; 第一类医疗器械销售。第二类医疗器械销售。 ( 除依法须经批准的项目外 , 凭营业执照依法自主开展经营活动 ) 生产经营 I 类医疗器械、通讯设备、医疗类电子产品 , 通讯类电子产品、植 ( 介 ) 入类医疗器械 ;I 类、II 类、III 类医疗器械、植 ( 介 ) 入类医疗器械、医疗类电子产品 , 通讯类电子产品、电子元器件、芯片、计算机软硬件及周边辅助材料的技术开发、技术咨询、批发、进出口及相关配套服务 ( 不涉及国营贸易管理商品 , 涉及配额、许可证管理及其他专项规定管理的商品 , 按国家有关规定办理申请 ) 。第三类医疗器械租赁 ; 第二类医疗器械租赁。第二类医疗器械生产 ; 第三类医疗器械生产 ; 第三类医疗器械经营。 ( 依法须经批准的项目 , 经相关部门批准后方可开展经营活动 , 具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准 ) 。其产业链上游为高分子管材、线材、微纳器件等器械原材料供应商，产业链下游为医疗机构等心血管介入器械需求端。

客户集中度方面，报告期内，公司向前五大客户销售取得的收入在公司主营业务收入中的占比分别为 82.06%、62.28%、74.21% 和 78.29%。

北芯生命主要从事心血管疾病精准诊疗领域创新介入医疗器械的研发、生产和销售，属于 " 先进医疗设备及器械制造 " 行业。据韦伯咨询，2024 年中国心血管介入器械行业市场规模为超过 800 亿元人民币。细分方向，根据弗若斯特沙利文的资料，预计中国精准 PCI 市场规模将从 2022 年的 20.4 亿元增长至 2030 年的 94.2 亿元，复合年增长率约为 21.1%。预计中国冠脉直接测量 FFR 市场规模将从 2024 年约 2.3 亿元增长至 2030 年约 31.2 亿元，复合年增长率约 54.9%。

北芯生命 FFR 系统属于指导 PCI 金标准的直接测量 FFR，适用于需精准诊断心肌缺血的冠状动脉疾病患者。相较于发达国家，目前直接测量 FFR 在中国临床应用中的渗透率显著偏低。国内 FFR 市场是 PCI 手术量增长及 FFR 渗透率提升双重因素驱动下的增量市场。随着未来精准 PCI 不断普及、国产 FFR 厂商的创新设计使产品性能和易用性提升，在临床诊疗中患者的获益和应用渗透率将持续提升，预计未来国产直接测量 FFR 产品的市场份额亦将进一步提升。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：惠泰医疗、心脉医疗、赛诺医疗、微电生理

北芯生命 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 4.07 亿元，同比上升 71.36%；归母净利润 7834.93 万元，同比上升 352.53%；扣非净利润 6669.29 万元，同比上升 256.07%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.48 亿元，同比上升 60.48%；单季度归母净利润 2889.97 万元，同比上升 423.49%；单季度扣非净利润 2636.75 万元，同比上升 1679.13%；负债率 19.69%，投资收益 873.46 万元，财务费用 29.66 万元，毛利率 70.18%。

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