开年以来，国际金价持续上涨，已逼近 5000 美元大关。受此带动，以人民币计价的黄金价格屡创新高。

黄金突破 4960 美元

分析：特朗普 " 不确定性 " 或助推金价上涨

今年以来，伦敦现货黄金从每盎司 4300 美元附近一路上扬，23 日盘中一度超过每盎司 4960 美元，月内涨幅近 15%。

受此影响，上海黄金交易所现货黄金价格、上海期货交易所上市的黄金期货主力合约 23 日盘中均突破每克 1110 元，创下新高。

1 月 23 日，多家品牌金店的足金饰品报价突破每克 1500 元关口，一些品牌的足金饰品报价达每克 1548 元，较前一日单克上涨超 50 元，再创历史新高。

据报道，美国总统特朗普 2026 年以来不断搅动全球局势，先是对委内瑞拉动手强掳马杜罗，又在伊朗问题上不断施压，还坚持索要格陵兰岛不惜与欧洲 " 撕破脸 "。有分析指出，特朗普对格陵兰岛、伊朗、拉美、俄乌等国际事务的态度变化不定，难以预测，这种不确定性或将成为黄金的长期支撑。

与此同时，近期美元、美债持续波动，也推高了黄金作为避险资产的需求。

华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇表示，近期国内外金价的上涨，既有长期利好因素的支撑，比如央行购金和投资需求旺盛，也有地缘政治等因素带来更多避险资金进入，共同推动金价走高。

华西证券研报指出，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。参考历史规律，2026 年金价涨幅或介于 10%~35% 区间。

摩根大通本月上调金价展望，预测 2026 年四季度金价可能达到 5000 美元 / 盎司，长期看有望挑战 6000 美元。瑞银也将 2026 年阶段性目标价从 4500 美元上调至 5000 美元。

挂钩黄金的结构性存款火了

收益率可达 3.2%

在黄金持续走强的背景下，挂钩黄金的结构性存款产品成为热门投资选择，不仅多家上市公司公告申购，部分银行甚至一度出现看涨黄金的结构性存款 " 售罄 "。

近期国子软件、阿科力、复旦张江、宋都服务、金海高科、一心堂等多家上市公司公告称认购挂钩黄金的结构性存款，个人投资者投资此类产品的热情也上升，部分投资者在大额存单或定期存款到期后关注黄金结构性存款。目前交行、招行、民生银行、中行、江苏银行、杭州银行等多家银行推出了结构性存款，部分银行看涨黄金的结构性存款额度一度紧张。

结构性存款是一种嵌入金融衍生工具的创新型存款产品，本质为 " 存款 + 金融衍生品 " 的复合产品，通常本金投资存款等低风险资产，再拿收益部分去投资金融衍生品，追求更高收益。

尽管当前金价走势强劲，但银行推出的挂钩黄金结构性存款整体收益率水平并不突出。21 世纪经济报道记者查询多家银行 App 发现，多数产品最高年化收益率不超过 2%，仅少数产品突破 2%，但往往最低收益率也相应更低。

以交行一款 " 稳添慧结构性存款（黄金看涨 64 天）" 为例，产品采用 " 看涨鲨鱼鳍 " 结构，年化收益率在 0.5%~3.2% 之间。按照这款产品设定的条件，如果金价在观察期内出现过涨幅超过 6%，那么收益率为 1.7%。

如果在 60 多天的观察期内金价一直低于产品成立日（1 月 29 日）金价的 106%，也就是涨幅未超过 6%，则再看观察日（3 月 31 日）的金价相比产品成立日是涨了还是跌了。如果观察日金价相比产品成立日的价格下跌，那么收益率只有 0.5%；如果观察日金价相比成立日价格上涨，那就用 " 最低收益率 0.5%+ 参与率 45% × 金价涨幅 " 的公式来算收益率，那么最高就是金价涨幅接近 6% 时，收益率接近 3.2%。

可以看出来虽然最高收益率 3.2% 看起来还挺高，但是要满足相关条件，金价涨幅不能超过 6%，在不超过 6% 的范围内，涨幅越大收益越高。如果超过 6%，收益率为 1.7%，相比存款利率还是有优势。最坏的情形时，如果观察日金价相比成立日跌了，就只有 0.5% 的收益率了。

虽然金价现在涨得猛，但是谁能保证 2 个月后就一定不跌呢。所以挑选结构性存款的时候不要只盯着最高收益率，还要看最高收益率的条件容不容易实现，最低收益率最好也不要太低，万一 " 赌 " 错方向了收益率不至于太低。

（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）

编辑 | 段炼 杜波

校对 | 何小桃

封面图片：视觉中国（图文无关）

每日经济新闻综合自新华社、21 世纪经济报道、证券时报、大众日报、公开资料等

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