1 月 26 日，现货黄金突破 5000 美元大关！黄金股票 ETF（517400）大涨超 5.6%，连续 5 日资金净流入超 2 亿元。

相关机构表示，美联储降息周期持续 + 地缘冲突加剧 + 全球去美元化趋势。全球秩序的不确定性加剧，黄金的避险属性将继续凸显。分析界普遍认为，特朗普正重拾 " 门罗主义 "，国际秩序或重回 " 丛林法则 "。 市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。后续关注新任美联储负责人人选，若新任负责人为鸽派，美联储降息节奏或更为激进，利好黄金表现。此外，全球去美元化加速。波兰央行宣布增购 150 吨黄金，丹麦养老基金计划抛售美债，多国减少美元资产配置，推动贵金属成为替代性储备资产。据世界银行数据，2024 年全球央行储备中黄金储备占比约为 22%，这一比例相较 1990 年冷战末期、1980 年滞涨末期仍处于较低水平。即使在连续 3 年的显著增持后，央行持有的黄金数量和历史上重要的地缘政治转折点相比仍然偏低。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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