预计中国市场收入占比将下降至 20% 左右。

作者 |  ZeR0

编辑 |  漠影

芯东西 1 月 28 日报道，今日，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）公布最新财报，受 AI 驱动的需求推动，该公司 2025 年总销售额达到327 亿欧元（约合人民币 2717 亿元），净利润创下96 亿欧元（约合人民币 798 亿元）新高，毛利率为 52.8%。同时，ASML 宣布计划裁员约1700 人，约占其员工总数的 4%。

此次裁员主要影响技术和 IT 部门。大部分裁员将在荷兰进行，美国也有部分职位被裁减。

根据致员工信，裁员是为了提高精简流程和效率，ASML" 选择在公司发展势头强劲之际做出这些改变。改进我们的流程和系统将使我们能够进行更多、更好的创新，从而为 ASML 及其利益相关者带来更负责任的增长 "。

ASML CFO Roger Dassen 在电话会议中谈道，客户和员工都反映公司业务过于复杂，存在效率低下的风险，" 希望确保工程师们能够回归本职工作。"

Dassen 称，这是 " 多年来 " 首次如此大规模的裁员。

中国市场依然是 ASML 最大的市场，在第四季度占其系统净销售额的 36%。但 Dassen 在电话会议上透露，预计 2026 年中国市场的收入占比将下降至20%左右。

而在 2025 年，中国市场占 ASML 净系统销售额的 33%。

受美国主导的限制措施影响，ASML 当前无法向中国大陆出售其先进的 EUV 光刻机，最先进 DUV 光刻机的供应同样受阻。

ASML 第四季度表现强劲，销售额增长 5% 至 97.18 亿欧元（约合人民币 808 亿元），净利润增长 5% 至 28.40 亿欧元（约合人民币 236 亿元）；订单量创纪录，激增 86% 至 131.58 亿欧元（约合人民币 1093 亿元）。

第四季度，ASML 超过一半的订单来自 EUV 光刻机，总额达 74 亿欧元（约合人民币 615 亿元）。

从全球市场来看，ASML 的订单量表明芯片制造商们对未来 AI 需求信心满载。

基于 Trendforce、Omdia、美光等公司的公开预测，AI 对计算密度和高带宽内存的需求增长速度比整体半导体销售快 2-3 倍。

大多数先进的 AI 芯片对硅的需求巨大，而且未来三年内，即将推出的先进英伟达系统对硅的需求将增加到 4 倍。

EUV 正以创纪录的生产率支持 AI 芯片制造。ASML 向几家客户共运送了 8 个 high-NA EUV 光刻机，其中 6 个正在运行。

同时，DUV 产品仍是行业主力，其光刻技术也有利于 3D 集成。

过去五年，ASML 年销售额、毛利、研发费用均稳定增长。

2025 年，ASML 48 套 EUV 系统的销售额增长 39%，达到 116 亿欧元（约合人民币 964 亿元）。DUV 系统销售额下降 6% 至 120 亿欧元（约合人民币 997 亿元），确认收入为 279 套系统，其中 47% 为浸入式系统。

其中，逻辑芯片生产需求仍是驱动其收入的最大来源。

先进逻辑和存储的关键光刻步骤数量持续增加。DRAM 中的 EUV 采用正在从单层加速到多层。生成式 AI 和其他高性能计算应用正在推动对更强大、更节能、更小的半导体的需求。这有助于为 ASML 在整体光刻和先进封装方面创造新的机会。

作为全球光刻机霸主，ASML 的光刻机是台积电、英特尔、三星等晶圆代工巨头为顶尖 AI 芯片生产所不可或缺的设备。同时，三星、SK 海力士、美光等存储芯片巨头均计划扩张产能，也将采购更多 ASML 的设备。

例如，巴克莱银行近期发布的一份报告显示，预计 SK 海力士将在 2026 年采购 12 台 ASML 的 EUV 光刻机。

ASML 总裁兼 CEO Christophe Fouquet 在一份声明中分享说：" 过去几个月，我们的许多客户对中期市场形势的评估明显更加乐观，这主要是基于他们对 AI 相关需求可持续性的更强劲预期。这体现在其中期产能计划的显著提升以及我们创纪录的订单量上。"

Fouquet 透露，客户正在加紧生产，以满足 HBM 和用于 PC 和笔记本电脑的 DDR 芯片的紧张供应。

ASML 还宣布了一项 120 亿欧元的股票回购计划，将于 2028 年 12 月 31 日前执行。

该公司预计 2026 年将是其业务的又一个增长年，营收有望达到 340 亿至 390 亿欧元（约合人民币 2825 亿至 3241 亿元）区间，毛利率将在 51% 至 53% 区间，这主要得益于 EUV 销售额的大幅增长及其现有业务销售额的增长。

受业绩提振，ASML 股价一度上涨 7.5%，创历史新高，总市值超过 5600 亿美元（约合人民币 4.65 万亿元）。