受益于 AI 算力需求的持续爆发与产品结构的优化升级，工业富联 2025 年业绩实现强劲增长。

根据 1 月 29 日发布的业绩预告，公司预计全年实现归属于母公司所有者的净利润 351 亿元至 357 亿元，同比大幅增长 51% 至 54%，较 2024 年增加 119 亿元至 125 亿元，表现远超市场预期。

核心亮点如下：

2025 年全年，扣除非经常性损益后，全年净利润预计为 340 亿元至 346 亿元，同比增长 45% 至 48%。

单看第四季度，业绩增长势头更为强劲。公司预计该季度实现归母净利润 126 亿元至 132 亿元，同比增幅高达 56% 至 63%；

扣非净利润预计为 124 亿元至 130 亿元，同比增长 43% 至 50%。

此次业绩高增主要得益于云计算与通信网络设备两大核心业务的协同爆发。其中，AI 服务器成为增长核心引擎，全年来自云服务商的 AI 服务器收入同比增长超 3 倍，第四季度环比增长超 50%，同比增幅更达 5.5 倍以上。同时，高速交换机业务延续高速扩张态势，在 2024 年高基数基础上，2025 年 800G 及以上产品收入同比大幅增长 13 倍。

此外，精密机构件等传统优势业务也实现双位数增长，为公司构筑了多元、稳健的业务结构，进一步夯实长期发展根基。

核心业务表现强劲，AI 与高速交换驱动增长

云计算业务在 2025 年实现了全面突破。全年云服务商服务器营业收入同比增长超 1.8 倍，其中第四季度单季收入环比增长超 30%，同比增幅更是超过 2.5 倍，凸显出市场对算力需求的持续高涨。

作为核心增长引擎的 AI 服务器业务表现尤为强劲。全年该业务营业收入同比增长超 3 倍，第四季度环比增长超 50%，同比增幅超过 5.5 倍。

从季度数据来看，第四季度云服务商服务器与 AI 服务器业务分别实现超 30% 和超 50% 的环比增长，既印证了下游需求的强劲与持续性，也反映出公司产能爬坡与交付效率的提升。

高速交换机业务成增长支柱

在通信及移动网络设备业务方面，工业富联的高速交换机业务表现突出。2025 年，公司 800G 及以上高速交换机业务营业收入同比增长高达 13 倍，这一增长是在 2024 年已实现高基数倍增的背景下取得的，显示出强劲的持续扩张动能。

第四季度，该业务营业收入同比增长仍超过 4.5 倍，增速虽较前三季度有所放缓，但绝对增量依然显著。这一表现主要受益于全球数据中心网络升级的迫切需求。

精密机构件业务双位数增长

在消费电子终端领域，公司精密机构件业务同样交出稳健答卷。2025 年，该业务出货量较上年同期实现双位数增长。

这一板块的稳健表现，为公司的多元化发展战略提供了有力支撑。在 AI 与云计算业务高速增长的同时，传统优势业务保持稳定增长，进一步夯实了公司整体发展根基，有效降低了业务结构过度集中的风险。

精密机构件业务的持续发展，也体现了公司在精密制造领域的深厚积累和牢固的客户粘性，这为公司穿越不同市场周期、保持经营韧性提供了重要保障。