财联社 1 月 29 日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三盘后，微软公布其截至去年 12 月底的第二财季财报。

尽管其财报业绩整体好于市场预期，但市场最为关注的 Azure 云计算业务增长却出现放缓迹象。这导致微软的股价在盘后交易中下跌超 6%。

微软资本支出大增超出预期

以下是该公司与 LSEG 统计的普遍市场预期的对比表现：

每股收益：调整后为 4.14 美元，预期为 3.97 美元

营收：812.7 亿美元，同比增长 16.7%，预期为 802.7 亿美元

微软该季度资本支出和融资租赁总额达到 375 亿美元，同比增长了 66%，高于分析师预期的 343.1 亿美元。

微软该季度毛利率约为 68%，降至三年来最低。

截至去年年底，微软的商业剩余履约义务（即未实现收入但随后可确认为收入的金额）为 6250 亿美元，增长了约 110%。这主要得益于该季度 OpenAI 与微软达成的 2500 亿美元的云服务协议。

微软表示，商业剩余履约义务的 45% 与 OpenAI 相关。微软近半剩余履约义务仅由 OpenAI 一家公司贡献，凸显出微软对这家初创公司的高度依赖。

Gabelli Funds 研究分析师 Ryuta Makino 对此评价称：

" 微软股价的市场情绪，在很大程度上已经高度绑定在 OpenAI 的表现上。我认为，从微软的角度来看，至少在当前 ChatGPT 与 Gemini 的竞争格局下，这是一个难以掌控的因素。"

Azure 和其他云服务增速放缓

分部门看，微软的 Azure 和其他云服务的营收增长了 39%，而第一财季的增幅为 40%，增速放缓了 1 个百分点。这是投资者最为关注的部门，也是微软过去几个季度以来最主要的增长动力。

DA Davidson 分析师吉尔 · 卢里亚（Gil Luria）表示，该部门增速的放缓，或许已经足以让原本押注云业务表现更强劲的投资者感到失望。

Stifel 投资公司的分析师布拉德 · 里巴克（Brad Reback）表示，投资者非常关注 Azure 的增长速度是否能够跑赢支出增速，从而证明微软当前投入水平的合理性。

游戏部门营收下滑

微软生产力与业务处理部门的营收为 341.2 亿美元，同比增长约 16%，高于市场预期的 334.8 亿美元。该部门包含办公生产力软件、Dynamics 业务管理软件以及领英。

更个人化计算部门（The More Personal Computing segment,），涵盖 Windows、Xbox、Surface 和必应，贡献了 142.5 亿美元的营收。这一数字同比下降了约 3%，也低于市场预期的 143.8 亿美元。

游戏业务营收下降了 9.5%。在去年 10 月，前微软 Xbox 高管迈克 · 伊巴拉（Mike Ybarra）曾在 X 平台上吐槽称，微软游戏部门的策略 " 令人困惑 "。不过后来他又删除了这一博文。

与亚马逊等云服务竞争对手一样，微软也在大举建设装有专用芯片的数据中心。微软还以租赁的形式从 CoreWeave 和 Nebius 购买容量。

微软首席执行官萨蒂亚 · 纳德拉（Satya Nadella）在与分析师的电话会议上表示：" 仅在本季度，我们就新增了近 10 亿瓦的总容量。"

在本季度，微软表示将提高商业版 Office 办公软件订阅服务的价格，而 AI 独角兽公司 Anthropic 公司则宣布计划购买价值 300 亿美元的云服务，并从微软处额外购买多达 10 亿瓦的计算能力。

由于市场对微软资本开支大幅增长的担忧，在过去三个月里，微软的股价已经累计下跌了约 11%，远远跑输标普 500 指数。