虽然业绩承压，但东方雨虹股价近半年表现相对强势，而近期更是出现加速上涨态势。不过，东方雨虹实控人却抛出减持计划。《每日经济新闻》记者发现，东方雨虹在 2023 年、2024 年连续两年的第四季度净利润均出现变脸的情况。那么，公司在上述两年的第四季度净利润变脸的具体原因是什么呢？有没有可能在 2025 年第四季度出现类似的情况？

股价加速上涨后实控人拟最高减持 3% 公司股份

1 月 27 日晚，东方雨虹发布控股股东减持计划公告。持有东方雨虹 48447.42 万股（占本公司总股本比例 20.28%）的控股股东、实际控制人李卫国先生计划在公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（自 2026 年 2 月 26 日至 2026 年 5 月 25 日），以大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份不超过 7166.08 万股（占本公司总股本比例不超过 3%）。拟减持的原因为：主要用于履行员工持股计划兜底承诺和偿还质押借款。

值得注意的是，近半年来东方雨虹的股价表现相对强势，近日更是出现加速上涨态势。东方雨虹股价从 2025 年 6 月低点 9.34 元（前复权）最高涨至今年 1 月 23 日的高点 17.34 元，期间最大涨幅为 85.65%。而 1 月 19 日以来，东方雨虹的股价出现加速上涨态势，公司股价在 1 月 19 日至 1 月 23 日 5 个交易日共上涨 22.71%。而东方雨虹实控人的减持计划，正是在这波加速上涨行情之后推出的。

与公司近半年股价强势形成对比的是，公司的业绩却相对承压。公司在 2023 年实现营业收入 328.23 亿元，一度创出历史新高。但公司在 2023 年实现净利润 22.73 亿，虽然较 2022 年增长 7.16%，但较 2021 年的净利润高点 42.05 亿元下滑超 45%。公司 2024 年实现营业收入 280.56 亿元，同比下降 14.52%；实现净利润 1.08 亿元，同比下降 95.24%。而 2025 年前三季度，公司实现营业收入 206.01 亿元，同比下降 5.06%；实现净利润 8.10 亿元，同比下降 36.61%。

公司连续两年第四季度净利润变脸，资产减值损失项目变化明显

相对于公司全年业绩的变化情况，更引人关注的是，东方雨虹在 2023 年和 2024 年这两年的第四季度净利润表现出大幅变脸。如 2023 年第一季度至第三季度，公司分别实现净利润 3.86 亿元、9.49 亿元、10.19 亿元，分别同比增长 21.53%、46.15%、48.05%。但 2023 年第四季度公司净利润为亏损 8016.82 万元，同比下降 117.18%。

2024 年第一季度至第三季度，公司分别实现净利润 3.48 亿元、5.96 亿元、3.34 亿元，分别同比下降 9.81%、37.23%、67.23%。而 2024 年第四季度，公司净利润突然变脸为亏损 11.69 亿元，同比下降 1358.30%。

《每日经济新闻》记者发现，在东方雨虹利润表各项目中，在 2023 年、2024 年变化相对明显的则是资产减值损失项目。如 2023 年前三季度，公司资产减值损失为 -1630.82 万元，而第四季度则计提了 3.02 亿元的资产减值损失。2024 年前三季度，公司共计提资产减值损失 1657.55 万元，而第四季度则计提了 1.68 亿元。

虽然近年来东方雨虹的信用减值损失项目也相对较大，不过各季度计提的金额相对平稳。如 2023 年第一季度至第四季度，东方雨虹分别计提信用减值损失 2.00 亿元、2.07 亿元、2.14 亿元、1.31 亿元；2024 年第一季度至第四季度，东方雨虹分别计提信用减值损失 1.85 亿元、1.82 亿元、2.67 亿元、2.54 亿元。

而公司在 2025 年半年报中称，近年来，随着公司全国布局战略的实施，市场覆盖范围的不断扩大以及客户数量持续增加，未来存在因应收账款发生坏账影响公司经营业绩的可能。

那么公司在 2023 年、2024 年连续两年的第四季度净利润突然变脸是什么原因？公司 2025 年第四季度的净利润有没有可能出现类似变脸的情况呢？ 对此，记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

公开资料显示，东方雨虹主营业务为新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务，公司经营受宏观经济环境、房地产行业等因素影响。

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