1 月 29 日午后，白酒板块涨势不止，泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等多股齐齐涨停，万亿市值贵州茅台强势上涨超 8%，成交大幅放量至 215 亿元。食品饮料 ETF（515170.SH）涨超 5%，接近弥合 1 月以来所有跌幅。

刚刚披露的公募基金 2025 年四季报显示，白酒基金持仓从 2020 年高点的 16% 下降到当前的 3.93%，较三季报的 6.4% 进一步降仓。贵州茅台在前十大重仓股中退至第四。

西部证券曹柳龙指出：当前公募基金持仓白酒已经低于第二轮（2009 年）和第四轮（2019 年）白酒周期启动时的仓位，筹码进一步出清，新一轮周期启动的筹码条件已基本满足。

华夏基金数量投资部分析称，自 2021 年初以来，食品饮料板块已经连续调整近五年，行业悲观预期或已充分释放。复盘历史数据，连跌 3~4 年的板块往往有反转。像 2025 年涨幅领先的有色金属、化工、电力设备、医药生物等，此前都曾经连续调整超 3 年。

板块的低估值 + 高股息率，也为食品饮料板块投资额外提供了较好的安全垫。 关注食品饮料 ETF（515170.SH）及其联接基金（013126.OF）被动跟踪中证细分食品指数（000815.CSI），指数最新 PE-TTM 仅 19 倍，位于近十年 1% 分位数，也就是说比历史上 99% 时间都要 " 便宜 "，处于极度低估区域。

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