作者 | 郭月

编辑 | 志豪

特斯拉全年营收首次走跌！净利创 5 年新低，马斯克砍掉两款王牌车型主攻机器人。

车东西 1 月 29 日消息，就在刚刚，特斯拉 2025 年第四季度财报会上，CEO 马斯克宣布，最后一批 Model S、Model X 车型将 " 体面退役 "，在下个季度正式停产。

马斯克说：" 多少有些伤感，但确实到了该结束 Model S 和 Model X 项目的时候。" 不过，马斯克也表示，特斯拉会继续为现有车主提供支持，" 只要车主还在用车的话。"

▲特斯拉 Model X

据悉，当前 Model S 和 Model X 都在加州弗里蒙特工厂生产，马斯克透露，停产之后，该工厂将转向生产 Optimus 人形机器人。

▲特斯拉 Model S

除了官宣停产两款王牌车型外，特斯拉 2025 年第四季度整场财报电话会基本围绕特斯拉在 AI 上的布局展开，马斯克用大量的篇幅介绍了 Optimus 人形机器人、Robotaxi、FSD 等方面的进展，对于汽车产销及毛利率目标等内容则有所淡化。

与此相对应的是，特斯拉刚刚交出了一份不算太好看的 2025 年财报。

2025 年 其全年营收下滑 3%，达到 948.27 亿美元（约合人民币 6587 亿元）， 汽车业务全年营收下滑 10%，达到 695.26 亿美元（约合人民币 4830 亿元）， 全年净利润接近 " 腰斩 "，同比下滑 46%，达到 37.94 亿美元（约合人民币 264 亿元），第四季度净利润为 8.4 亿美元（约合人民币 58 亿元），同比下降约 61%。

在电动汽车销售不佳的情况下，特斯拉将全自动驾驶软件（FSD）、机器人出租车服务和 Optimus 机器人等项目视为引领未来行业变革的关键。

本文福利：特斯拉 2025 年全年财报公布！全年营收首次走跌，Optimus 人形机器人登上产能榜，财报原件车东西已经帮你准备好了，回复【车东西 0918】下载。

01.

马斯克发出预警：

今年资本支出将超千亿

特斯拉四季度电话会议的重点都集中在推动未来愿景的关键技术上。

马斯克在开场白中定下了基调，明确表示，2026 年将是巨额投资年，预计资本支出将超过 200 亿美元（约合人民币 1389 亿元）。

▲特斯拉 Semi 卡车

具体来看，这些巨额资金的投入方向也比较清晰：

汽车业务上，北美地区仍在为特斯拉 Semi 和 Cybercab 的产能提升做准备，这两款车型均将于 2026 年上半年启动生产。马斯克强调，Cybercab 将不配备方向盘和踏板，没有任何备用方案。特斯拉预计未来 Cybercab 的产量将超过其所有其他车型的总和。

▲特斯拉 Cybercab

特斯拉也在为下一代 Roadster 的生产做准备。马斯克也重申了下一代 Roadster 亮相日期，预计新款 Roadster 车型将于 4 月首次亮相。

机器人业务方面，特斯拉计划将在今年第一季度发布 Optimus 第三代版本，该版本进行重大升级，包括最新的手部设计。

Optimus 第三代是首款面向大规模生产设计的机器人，当前该产品正在准备第一条生产线，计划于 2026 年底前开始生产，最终计划年产能为 100 万台机器人。

▲特斯拉 Optimus 人形机器人

电池业务方面，特斯拉的锂精炼厂已启动试生产，它是北美首家从锂辉石提炼氢氧化锂的精炼厂，采用了更简单、成本更低且更环保的工艺。特斯拉已经开始为某些 Model Y 车型生产搭载 4680 电池的电池组，有助于应对由贸易壁垒和关税风险带来的日益复杂的供应链挑战。

无人出租车运营方面，特斯拉于 2025 年 12 月开始在奥斯汀测试无人驾驶 Robotaxi，并在今年 1 月开始在有限范围内取消乘客行程中的安全监督员，这将进一步扩大 Robotaxi 车队规模和覆盖范围。

▲特斯拉的 Robotaxi 主副驾均无人

监督式全自动驾驶 FSD 方面，特斯拉在韩国推出了 FSD（监督式），仅一个月内，当地用户使用该软件行驶的里程就超过了 100 万公里。

▲特斯拉 FSD 行驶历程变化

在继续寻求中国和欧洲监管机构批准 " 满血版 "FSD 的同时，特斯拉开始为意大利、德国、法国和瑞士的消费者提供随车体验服务。

▲特斯拉 FSD

02.

人形机器人还未大规模应用

中国企业将成特斯拉最大竞争对手

在提问环节，马斯克也主要针对 Optimus 人形机器人、特斯拉芯片的未来规划做出了解答，对于汽车部分并没有释放太多最新信息。

值得注意的是，当被问及今年马斯克在单车型方面的毛利率目标时，马斯克表示，特斯拉现在不会去纠结单车型，交通出行在发生变革。

他说：" 我们认为不应该一味的沿用传统的车辆销售模式，那一套指标并不适应未来，我们要以更全面的方式、更长远的视角来审视新的领域。" 他表示，今后会看到 Optimus 及相关软件将成为业绩增长的驱动力。

有投资者提问马斯克，为什么要在特斯拉的芯片设计上投入大量个人精力，促进这种深度参与的驱动因素是什么。

他回应说：" 我在这方面花了很多时间，比在特斯拉其他任何事情上花的时间都多，我可能也要去加班工作，我认为这样做是非常必要的，我对此也感到非常兴奋。"

他也介绍了在 AI5 芯片上的规划，将在数据中心使用 AI5 芯片，特斯拉做的一切，都是希望让 AI5 芯片能够实现更高的效率，更高的性能，在硬件方面带来更大的提升。

▲特斯拉 AI5 芯片

有分析师提问，Optimus 人形机器人在特斯拉工厂中在执行怎么样的任务，有多少台？

马斯克回复说："Optimus 目前可以说依然处于研发阶段，特斯拉有 Optimus 工厂，Optimus 在实际应用中使用的还不是非常多，但是我们认为 Optimus 人形机器人会在很多场景下发挥最大价值，它可以做很多事情，我们并不指望今年年底之前，Optimus 可以在我们的工厂中有多大规模的部署。"

▲特斯拉 Optimus 擎天柱

他也十分卖力地为 Optimus 机器人宣传，与以往的机器人相比，要去调教 Optimus，教他做任务会容易得多。

马斯克介绍，Optimus 第三代将成为一款通用型机器人，它可以观察人类行为，并且学习人类行为。现在有非常多不同的公司都在做类似的产品，但是特斯拉做的真的是非常棒。

因为 Optimus 第三代中几乎没有任何来自现有供应链的元素，一切都是全新的，所以马斯克预估，Optimus 第三代的产能爬坡曲线可能会比其他产品的爬坡曲线长一些，不过也不一定。

特斯拉接下来会大幅提高工厂的产能。

当被问及人形机器人的成本指标，特斯拉官方回应说，" 目前 Optimus 处于相应规模部署的早期阶段，仍然在做大量的测试。因此现在去讨论这一块的成本指标并无实际意义，也不想去讨论没意义的成本指标到底是怎么样的。"

值得注意的是，有投资者提问马斯克说：" 你们要去进一步制造更多的车辆以及更多的机器人。对于整条制造供应链是如何看的，中国在这样的计划中会扮演怎么样的角色？"

马斯克仅针对人形机器人领域进行回复：" 中国在扩大制造业规模方面非常出色，开源社区非常的繁荣。我想有很多模型都是来自中国的开源模型，这真的是很出色的。"

他表示，中国在制造业做的非常的棒，无疑中国的很多企业将成为特斯拉最大的竞争对手。

不过，马斯克也说：" 根据我们的了解，目前我们没有看到任何重要的竞争对手，对于我们造成威胁，但是未来我们认为中国的很多企业会给我们造成不小的麻烦，竞争非常激烈，这一点毋庸置疑。"

马斯克表示，Optimus 的能力将超过中国目前在研的任何机器人，是跨越时代的，"Optimus 是与人持有相同观念，并符合人们对于人类印象的这么一台机器伴侣，我想这是一项极具挑战的工程任务，特斯拉无疑是做得非常棒的公司。"

03.

全年营收首次走跌

第四季度净利暴跌 6 成

从这份新鲜出炉的年报来看，特斯拉仍然面临很大的财务压力。

特斯拉 2025 年总营收达到 948.27 亿美元（约合人民币 6587 亿元），较去年的 976.90 亿美元（约合人民币 6786 亿元）下滑 3%。

▲特斯拉 2025 年财务表现

特斯拉的盈利指标继续恶化，2025 年特斯拉的 GAAP（公认会计准则）净利润达到 37.94 亿美元（约合人民币 264 亿元），相较 2024 年的 70.91 亿美元（约合人民币 493 亿元），同比下滑 46%，达到近 5 年新低。

同年，特斯拉 GAAP 毛利率达到 18.0%，去年同期为 17.9%。

细分到具体汽车业务上，特斯拉全年汽车业务总营收为 695.26 亿美元（约合人民币 4830 亿元），同比下滑 10%。

在能源发电与储能业务部分，特斯拉 2025 年的营收为 127.71 亿美元（约合人民币 887 亿元），同比增长 27%。

就 2025 年第四季度来看，特斯拉总营收为 249.01 亿美元（约合人民币 1730 亿元），同比下降约 3%，GAAP（公认会计准则）净利润为 8.4 亿美元（约合人民币 58 亿元），同比下降约 61%；汽车业务收入为 176.93 亿美元（约合人民币 1229 亿元），同比下降约 11%。

▲特斯拉 2025 年第四季度财务表现

截至 2025 年第四季度末，特斯拉现金、现金等价物及投资总额达 441 亿美元（约合人民币 3063 亿元），环比增加 24 亿美元（约合人民币 167 亿元），主要得益于正向的自由现金流，为未来扩张提供了充足弹药。

除了这些财务指标，这份财报有几项数据同样值得关注。

其二，在已安装年度制造产能表格中，特斯拉的 Optimus 人形机器人首次登榜，信息显示，Optimus 目前仅在加利福尼亚布局，项目建设中，产能数据暂未公布。

▲特斯拉的 Optimus 人形机器人出现在产能榜

而 Optimus 最新产能数据有望在今年一季度财报中透露。

04.

结语：特斯拉汽车业务发展遇瓶颈

特斯拉汽车业务陷入业绩难题，伴随利润下滑和营业利润率大降，可能也暴露出电动车市场白热化竞争和价格战的沉重压力。

在财报会上，马斯克选择淡化短期财务指标，将焦点彻底转向 Robotaxi、FSD、Optimus 和 AI 芯片。

这清晰地表明，特斯拉正试图用 " 机器人军队 " 和 "Cybercab" 等高科技愿景，来突破当前汽车制造业务的盈利瓶颈。