证券之星消息，2026 年 1 月 29 日沧州大化（600230）发布公告称长江证券股份有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、中邮证券有限责任公司、中国邮政集团有限公司邮政研究中心于 2026 年 1 月 21 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司交流的主要及回复如下：

答：公司在光气领域有着显著优势。依托该优势，在聚氨酯行业加快研发规划，主要聚焦特种异氰酸酯产品的研发，积极拓展公司产品新种类。培育新的利润增长点。

问题 2 国外市场价格与国内存在差异，通用 PC 与特种 PC 的出口和内销分配策略是什么？后续出口拓展有哪些具体计划？

公司聚焦特种 PC 研发，多种特种产品实现进口产品替代。后续依托国际经济形势变化及全球产业链重构机会，持续深化与国际头部企业的战略合作，努力提升自主研发技术积累。

问题 3 特种 PC 的主要应用领域有哪些？目前市场开拓进展如何？

特种 PC 主要应用于新能源汽车（充电设备、电池包）、5G 通信（基站天线罩、高频器件）、高端电子电器（超薄外壳、耐高温部件）等领域。公司连续多年在上述领域积极拓市扩销，市场占有率持续提升。

问题 4 公司 PC 产品的销售模式及直销、经销占比情况？

公司 PC 产品采用直销与经销并行的销售模式。直销与经销的具体占比无固定标准，主要是根据市场情况、客户需求动态，以效益最大化为原则进行调整。

问题 5 公司 " 十五五 " 规划的重点是什么？项目资金来源有哪些考虑？

公司 " 十五五 " 规划重点是特种 PC 的持续研发，还有聚氨酸产业链的延伸。充分发挥光气点资源和专业人才优势，围绕聚氨酯和聚碳酸酯及其上下游产品践行延链、补链、强链战略，走高质量、高端化、差异化发展路线，全力打造中国中化沧州化工新材料特色产业基地。公司现有资产质量较优，资产负债率低，资信评级状况良好，融资能力较强。后续项目资金需求将综合利用自有资金、银行贷款、资本市场融资等多种方式进行筹集。

问题 6 请介绍一下成立聚碳酸酯合资公司的情况？

公司 2025 年 12 月 23 日披露了《关于与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告》；公司与鲁西化工、中化国际全资子公司中化塑料有限公司三方共同出资成立合资公司，主要是为了有效整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源，提高市场协同效率，降低运营成本。

问题 7 公司对于 2026 年的 PC 产品市场走势的整体预判是什么？

预计 2026 年 PC 新产能释放有所放缓，行业需求有望逐步步入景气周期，但仍需关注下游需求增长可能不及预期带来的风险。

沧州大化（600230）主营业务：主要从事甲苯二异氰酸酯 ( 以下简称 "TDI" ) 、聚碳酸酯 ( 以下简称 "PC" ) 及相关产品的产销业务。

沧州大化 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 33.61 亿元，同比下降 10.58%；归母净利润 4762.31 万元，同比上升 124.26%；扣非净利润 5016.47 万元，同比上升 127.92%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 11.16 亿元，同比下降 7.41%；单季度归母净利润 2423.67 万元，同比上升 406.54%；单季度扣非净利润 2464.71 万元，同比上升 414.38%；负债率 27.91%，投资收益 -509.56 万元，财务费用 62.13 万元，毛利率 7.73%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 953.25 万，融资余额减少；融券净流入 51.23 万，融券余额增加。

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