欧洲汽车市场权力天平正发生深刻倾斜。

当地时间 1 月 27 日，欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布 2025 年终端注册数据。2025 年 12 月纯电动汽车（BEV）在欧盟的市场份额达到了 22.6%，正式刺穿了传统汽油车（22.5%）的最后一道防线。

这是人类汽车史上的一道分水岭：在欧洲腹地，电动车销量首次完成了对燃油车的历史性超越。

并且，在这场变革中，中国车企不再是以往车展上大谈战略的远方客人，而是以一种狂飙的姿态，杀入欧洲汽车产业的腹地。

对于深陷国内价格战泥潭、利润空间被压缩的中国车企而言，2025 年在欧洲市场挑战不断。但中国车企带着百亿真金白银的筹码，在欧洲持续加注，试图抢在朋友圈彻底拥挤、在传统巨头完成 " 大象转身 " 之前，跑完规模化的生死线，握住下一个十年的入场券。

谁能在这场大航海的深水区里率先蜕变，谁就能在这场万亿级的牌局中，重塑属于中国智造的价值锚点。工业变革的齿轮，才刚刚开始转动。

一场奇袭

放到 2025 年之前，中国车企在欧洲市场还是牌桌上的小角色，除了上汽名爵（MG）和沃尔沃之外，其他品牌市占率均不高，但眼下，中国车企已然是欧洲市场上不可忽视的一股力量。

2025 年，欧洲新车注册量录得 1330 万辆，在仅 2.3% 的低速增长背景下，中国车企表现得非常进击。

去年 12 月，中国车企在欧洲的销量首次突破 10 万辆大关，录得 109864 辆，同比增速高达 127%，市场份额也由 2024 年同期的 4.5% 跃升至 9.5%。这意味着，欧洲境内每卖出 10 辆新车，就有一辆带有 " 中国血统 "。

一名头部民营车企高管对华尔街见闻表示，过去，中国车企主要通过品牌收购的形式进入欧洲市场，但随着新能源汽车的爆发，中国新能源品牌在欧洲市场的认知度也发生变化。中国品牌能够用自有品牌，进入这个市场。

中国车企在欧洲的爆发呈现出明显的头部聚集效应。以上汽名爵、比亚迪和奇瑞为代表的第一梯队，通过截然不同的路径，切入了欧洲消费者的心智。

这个过程中，每家车企都呈现出不同的状态。

比亚迪全年在欧销量从 2024 年的 4.9 万辆飙升至 18.66 万辆，增幅高达 276%。

比亚迪突破欧洲市场的核心逻辑在于本土化渠道下沉以及对用户高频次认知触达。2024 年，比亚迪取代大众成为 2024 欧洲杯官方合作伙伴。这种顶流赛事的背书在 2025 年彻底发酵。

在渠道建设上，比亚迪抛弃了纯直营的傲慢，转而深度联姻本土老牌经销商。比亚迪欧洲区负责人 Maria Grazia Davino 明确指出，到 2026 年底要将欧洲销售网点翻倍至 2000 个。

而从车型细节看，其 Seal U（海豹 U）全年销量近 8 万辆，其中 90% 以上为 PHEV 版本，也拿下欧洲插混销冠。

作为最早布局欧洲的中国品牌，上汽名爵在 2025 年全年在欧销量达到 307282 辆。MG 的成功逻辑在于极致的本土化运营，通过伦敦设计中心与伯明翰研发中心的深度协同，让欧洲消费者将其视为一个 " 高性价比的本土品牌 "。即便在关税承压的 2025 年，MG4 依然是中国品牌在欧电车的销量王者，年销突破 2 万辆。

零跑则是 2025 年欧洲电车市场最大黑马，销量从 771 辆狂飙至 22077 辆。依托斯特兰蒂斯的全球渠道，零跑在欧洲的网点目标是在 2026 年覆盖 500 家。

中国车企已然搅动着欧洲这片全球汽车工业重地的风云。

深水区的 " 博弈 "

放在一年前，对于中国车企能否在欧洲市场继续前行，市场充满疑虑。

2024 年 10 月，欧盟对中国电动汽车进口正式征收反补贴税。中国新能源车，尤其是纯电动车在欧洲市场的发展，蒙上了一层阴影。

尽管今年 1 月 12 日，相关政策进行了优化。不过对外经济贸易大学国际经贸学院教授崔凡认为，这个优化属于 " 有进展，但没那么简单 "。中国车企在欧洲经营情况的透明度要求进一步强化。

这使得中国车企在欧洲的布局，已然不能靠过去简单出口模式，而是要在产品竞争力以及生产环节上下功夫。

一名行业观察人士对华尔街见闻指出，当下欧洲消费者看中国品牌，除了性价比以外，更多的是功能，以及续航里程。

麦肯锡 2025 年的调研显示，中国车企通过智能化创新赢得了欧洲消费者的认可。中国品牌将原本属于百万级豪华车的配置，如 LiDAR 激光雷达、高级领航驾驶（NOA）、智能交互座舱等下放到 3 万至 5 万欧元的车型中 。通过 OTA（在线升级）和深度生态集成，提供了一种不同于传统机械美学的数字化体验 。

中国车企本地化步伐也在加速。零跑与斯特兰蒂斯的 " 反向合资 " 在 2025 年展现了恐怖的爆发力，通过利用欧洲现有成熟工厂（如波兰工厂）组装，实现了产品价格的极致下探；比亚迪匈牙利工厂将于 2026 年第二季度投产；奇瑞在巴塞罗那接手前日产工厂，计划 2026 年实现 80% 以上的本地化率。

上汽集团方面也向华尔街见闻明确表示，在欧洲建厂的目标远不止小规模，而是倾向于建立大规模生产中心，以辐射地中海两岸市场。

瑞银证券研究部总监徐宾对华尔街见闻分析称，欧洲会是中国车企接下来发展的一个重要地区。现在西欧中国车企市占率大概在 5% 左右，但预计到 2030 年会达到 15%。

他向华尔街见闻分享的一个细节是，在挪威等北欧地区，天气非常冷，但是这些国家对电动车的推动也非常激进，以及对于中国品牌的接受度也是非常高，相信在西欧接下去会看到对于中国品牌接受度的进一步提升。

重构锚点

对于资本市场而言，2026 年将是中国汽车产业迎来估值修复的关键节点。

长期以来，市场往往受国内价格战影响，给予中国车企较低的估值倍数。但随着 2026 年出口量保持高增速，海外市场已成为中国车企真正拉动整体利润的中流砥柱。

一名头部车企 CFO 对华尔街见闻表示，在当前，海外市场的单车利润，能够是国内的 2-3 倍左右。

据华尔街见闻不完全统计，海外毛利率已首次在部分环节实现对国内的反超，海外毛利占中国制造上市公司的权重已升至 25%-30%。比亚迪、长安等车企的海外业务毛利率普遍在 25% 以上，而国内则维持在 12%-17% 之间。

随着比亚迪、上汽等企业在欧洲实现本土化生产，它们的价值将不仅体现为出口数据，更体现为在全球供应链中的节点控制力。这种模式类似于 20 世纪 80 年代的丰田，通过资本和技术输出，实现在全球范围内的利润回流 。

从投资者的角度来说，他们正在将视角从国内销量增长转向海外营收占比。在资本市场，这种高利润、高增长的海外业务正驱动中国优质汽车资产的 PE 估值中心上移。

2025 年，中国车企在欧洲的资本支出（CapEx）达到了历史顶峰，累计投资超过 200 亿欧元用于工厂建设和研发中心 。虽然大规模的基建投入在短期内会对自由现金流产生压力，但从长期财务模型看，这一步是实现本地化品牌价值的必经之路。

中国品牌不再满足于卖车，而是在输出一整套关于未来出行的智能、绿色、高效的解决方案。通过在欧建厂、设立研发中心、深耕服务网络，中国车企正在成为欧洲汽车产业不可或缺的一部分。

大航海时代没有回头路。2025 年的狂飙证明了中国汽车有掀桌子的实力，而 2026 年的扎根与估值修复，将决定这些品牌能否真正握住下一个十年的价值锚点。所谓的大航海，实则是中国车企用一个更加确定的海外未来，去对冲国内不确定的内卷。当中国车企开始重新定义牌局，工业变革的齿轮，才刚刚开始转动。