黄金股票 ETF（517400）回调超 9%，资金面看，近 10 日资金净流入超 14 亿元，资金逢低布局，央行购金行为持续。

相关机构表示，当前支撑金价的三大核心支柱——地缘冲突、货币宽松、去美元化进程（全球央行购金潮）依旧稳固。伊朗局势紧张、格陵兰岛主权争议发酵、俄乌冲突未见停火迹象，多重地缘风险持续升温，显著推升黄金避险溢价。与此同时，全球央行购金潮延续、" 去美元化 " 进程加速，为金价提供坚实结构性支撑，黄金中长期向好逻辑持续强化。从供需角度看，全球黄金可采储量按当前开采速度仅能维持至 2032 年，印尼、缅甸等部分资源国收紧矿产出口限制，进一步提升黄金作为战略资源的地缘价值。AI 及高科技产业推动工业用金边际需求增长，叠加光伏产业银耗量增加，间接强化白银与黄金的联动效应，拓宽贵金属整体叙事逻辑。需警惕的是，当前国际黄金现货 RSI 指标处于高位，波动率指数创下近十年峰值，短期市场存在回调压力。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金 ETF 国泰（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

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