文 / 乐居财经 徐酒眠

湖南国资上市物企最终决定支付约 58.42 万美元（约合人民币 420 万元），了结其与 IPO 印刷服务商的纠纷。

1 月 26 日，泓盈城市服务 ( 02529.HK ) 发布公告，宣布公司与凸版美林财经印刷有限公司（简称 " 凸版美林 "）就金融印刷服务费纠纷达成和解。

而和解协议的核心内容，就是泓盈城市服务向原告凸版美林支付 56.92 万美元的和解金及 1.5 万美元的讼费，合计约 58.42 万美元。

去年 9 月 4 日，泓盈城市服务就曾刊发内幕消息，公告其收到了香港特别行政区高等法院两天前发出的一则传讯令状，凸版美林作为原告向其索偿 61.52 万美元（约合人民币 440 万元）的上市相关服务费，以及产生相关利息、讼费等。

根据当时的公告，这笔钱应该是凸版美林在泓盈城市服务上市过程中，向其提供金融印刷服务而产生的费用余额。

" 余额存在争议 "，彼时泓盈城市服务在公告中并未具体说明争议核心原因，但其表示将在咨询法律意见后 " 积极抗辩 "。

此番公告中，泓盈城市服务表示，其与原告已于 2026 年 1 月 19 日向法院提交同意传票，并于 1 月 22 日获得法院命令批准。

泓盈城市服务在公告中明确表示，此次和解旨在 " 避免诉讼进一步延续所产生的时间与成本负担 "。

从财务角度看，最终的和解金额相比原索偿金额节省了约 3.1 万美元。

这笔和解金额 58.42 万美元，约占泓盈城市服务 2025 年上半年净利润 3853.5 万元的 10.9%。

这个比例不算太小，但考虑到诉讼可能带来的不确定性及时间成本，和解仍是相对理性的商业决策。泓盈城市服务表示，预计相关支付 " 不会对集团营运及财务状况造成重大影响 "。

在支付和解金的背后，泓盈城市服务的经营状况也在发生变化。

数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，泓盈城市服务实现总营收约 3.16 亿元，同比增长 1.47%；录得毛利为 8509.7 万元，同比下降 1.82%，毛利率由 27.8% 微降至 26.9%；净利润为 3853.5 万元，同比增长 1.27%；归母净利润为 3853.7 万元，同比增长 0.94%。

泓盈城市服务主要业务有三条业务线：物业管理服务、城市服务及商业运营服务。从名称不难看出，其押注的是城市服务赛道。

冲击 IPO，其物业管理服务在营收中的占比由 2021 年的 44.6% 降至 2023 年的 36.5%；城市服务在营收中的占比则由 2021 年的 42.9% 上升至 2023 年的 54.2%。

然而，上市前一路狂飙的城市服务，却在上市后逐渐 " 萎缩 "。

去年上半年，其城市服务贡献营收约 1.35 亿元，同比减少 7.9%，在总收入中的占比下降至 42.8%；物业管理服务实现营收 1.47 亿元，同比增长 9.4%，占总营收的 46.5%。

同期，其城市服务项目数量由上一年同期的 200 个缩减至 160 个，而物业管理服务项目则由 73 个增加至 84 个。

城市服务作为其过往中的优势业务，贡献最大的细分领域是园林绿化及工程服务。然而这部分业务收入却从 2024 年同期的 6539.4 万元降至 5639.9 万元，呈现明显的收缩态势。

对于城市服务收入下滑，泓盈服务解释称，主要是因地方政府债务化解及基础设施投资增长放缓导致整体市场萎缩，因此其园林绿化及工程项目数量减少。

行业动荡中，泓盈城市服务业绩看似平稳增长，不过也并未逃脱贸易应收款项的问题。

截至 2025 年 6 月 30 日，泓盈城市服务贸易应收款项总额约 2.52 亿元，较 2024 年末的 1.98 亿元增长 27.27%。

其中，来自关联方的应收款约为 5805 万元，较去年底上升 17.56%；来自第三方的应收款约为 1.94 亿元，较去年底上升 30.24%。这种高增长引发了外界对其回款能力的担忧。

去年上半年，泓盈城市服务对贸易应收款减值拨备约 3720.9 万元，这个规模近乎其当期录得的净利润；减值拨备后，其贸易应收款项余额约为 2.15 亿元。

现金流方面，2025 年上半年经营活动现金流净额为 3028.3 万元；投资活动现金流净额为 -6332.8 万元。换而言之，泓盈城市服务在日常经营中产生的现金流入有限，而投资活动则消耗了大量现金。

应收账款中来自第三方的部分增长更为迅速，达到 1.94 亿元，较去年底上升 30.24%。这种高增长引发了外界对其回款能力的担忧。

随着业务重心向物业管理服务转移，如何优化成本结构、提高运营效率、提升回款率等，成为泓盈城市服务的当务之急。

选择和解，结束一场法律纠纷，泓盈城市服务的转型发展仍在路上。