本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院

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作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

国内 AI 存储解决方案领域的领军企业之一—北京星辰天合科技股份有限公司（以下简称 " 星辰天合 "），于 2026 年 1 月 27 日正式向港交所主板递交上市申请。根据灼识咨询的报告，按 2024 年装机量计算，星辰天合是中国最大的独立分布式 AI 存储解决方案提供商，同时也是中国第二大的分布式 AI 存储解决方案提供商，市场份额达到 10.4%。

公司专注于 AI 存储解决方案，主要产品包括 AI 数据湖存储与 AI 训推存储解决方案，实现 AI 存储在企业客户业务运营中的无缝部署及实施，满足企业 AI 转型中的关键存储需求。据招股书显示，AI 数据湖存储解决方案负责海量原始非结构化数据的整合、清洗与集中管理，作为 AI 数据生命周期的起点；而 AI 训推存储解决方案则面向模型训练和推理阶段，为 GPU 集群等高性能计算资源提供高速数据访问支持，旨在帮助客户提高 GPU 利用率、降低推理成本。其 AI 存储解决方案具备高性能、低延迟、安全可靠及大规模数据处理能力。关键技术包括专为全闪存数据中心设计的星海架构和支撑 EB 级数据存储的核心引擎 XScale，广泛应用于智能制造、金融、电信及科技行业。

财务数据显示，星辰天合近年来业绩增长稳健。2023 年、2024 年及 2025 年前九个月，公司收入分别为 1.67 亿元、1.72 亿元和 1.95 亿元。其中，2025 年上半年营收同比增长达到 65.4%，增长势头强劲。特别的是，公司在 2025 年前三季度成功实现扭亏为盈，主要得益于经营效率的显著提升，包括优化供应商合作、缩短应付账款周转天数以及合理控制销售与营销开支。

公司的收入主要来源于两大核心解决方案：AI 数据湖存储解决方案和 AI 训推存储解决方案。2025 年前九个月，AI 数据湖存储解决方案收入同比大幅增长 106.8%，达到 8977 万元，占总收入的 46.1%；AI 训推存储解决方案收入为 7740 万元，占比为 39.7%。

招股书显示，星辰天合的股东包括博裕资本、北极光创投、启明创投、君联资本、腾讯、红点创投、昆仑万维、恒生电子等，主要股东包括创始人胥德、王鹤等，他们通过一致行动协议共同控制公司。

星辰天合在招股书中揭示了多项关键风险。运营上，高度依赖前五大供应商，面临供应链集中及硬件价格波动风险。同时，AI 技术快速迭代、市场竞争加剧以及海外监管政策的不确定性，均可能对公司的未来经营业绩构成挑战。

星辰天合作为中国独立 AI 存储领域的头部企业，凭借其技术优势、不断优化的财务表现和明确的增长战略，正式叩响港股市场的大门。若能成功上市，或将有望借助资本市场的力量，进一步巩固其在快速增长的 AI 基础设施赛道中的领先地位，为中国企业的 AI 转型提供更坚实的数据基础设施支撑。

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