中国网财经 2 月 2 日讯 近期，苏州市贝特利高分子材料股份有限公司 ( 简称 " 贝特利 " ) 回复二轮审核问询函，IPO 持续向前推进。

资料显示，贝特利的主营业务是电子材料和化工新材料的研发、生产与销售，产品涵盖导电材料、有机硅材料和涂层材料三大板块。其中导电材料主要分为银粉、导电浆料和 HJT 浆料。

2022-2024 年及 2025 年 1-6 月，贝特利的营业收入分别为 6.35 亿元、22.73 亿元、25.21 亿元和 13.47 亿元；归母净利润分别为 1652.97 万元、8562.53 万元、9749.99 万元和 4624.15 万元；经营活动产生的现金流量净额分别为 2551.29 万元、-3750.65 万元、-16444 万元和 -15,628.75 万元。

报告期内，贝特利银粉业务收入分别为 6,007.01 万元、157,965.72 万元、168,165.51 万元和 87,074.42 万元，占主营业务收入比例分别为 9.66%、70.30%、66.79% 和 64.77%。在两轮问询中，深交所都要求贝特利进一步论证公司银粉业务的成长性。

此外，贝特利收入的真实性也被质疑。根据招股书，2023 年，帝科股份是贝特利的第一大客户，销售金额是 81,794.87 万元。但帝科股份的同期年报披露的供应商数据显示，第四和第五大供应商采购金额分别是 1,088,526,692.77 元和 748,572,622.94 元，并未出现上述数据。至于为何出现数据 " 打架 " 的情况？贝特利相关人员回复中国网财经称：" 主要是统计口径的不同导致的。"

作为创业板 IPO 申报企业，贝特利是否符合 " 三创四新 " 的板块要求受到关注。2022-2024 年及 2025 年 1-6 月，贝特利的研发费用分别为 2786.95 万元、3093.83 万元、3501.95 万元和 1831.91 万元，占营业收入的比例分别为 4.39%、1.36%、1.39%、1.36%。

根据招股书，贝特利拥有 114 项发明专利，其中报告期内取得 13 项，有 46 项专利系于 10 年前取得。在首轮问询函中，深交所要求贝特利说明部分年限较长专利的技术先进性体现在哪里，相关技术是否已被迭代，同时还需说明公司的持续研发能力及技术储备情况。

值得注意的是，国家知识产权局数据显示，贝特利的运营总监颜献东、董事会秘书朱金路也是公司诸多专利发明人之一。包括 " 一种 miniLED 用有机硅组合物及其制备方法 "、" 一种甲基苯基混合环体的提纯方法 "、" 一种抗黄变高活性含铂配位催化剂及其制备方法 "、" 一种处理 PVP 废水的方法 " 等。

颜献东和朱金路等人的实际研发能力及资源条件是否满足《关于规范申请专利行为的办法》？贝特利相关人员告诉中国网财经：" 朱先生以及颜先生在某一些领域也是这方面的专家。"

根据招股书，朱金路 2007 年毕业于邢台职业技术学院环境监测与治理专业、专科学历，2024 年取得会计学专业 ( 成人高等教育 ) 本科学历。2007 年 7 月至 2009 年 7 月，就职于东莞市贝特利新材料有限公司，任生产部专员；2009 年以来在贝特利曾任职行政部副经理、副总经理、行政中心总监、总经理助理等职位。

此次 IPO，贝特利计划募资 7.93 亿元，其中 1 亿元补充流动资金，其余分别投向年产特种导电材料 500 吨三期、东莞市贝特利新材料有限公司 ( 第三次改扩建 ) 、无锡研发及营销中心建设项目。

根据招股书，东莞市贝特利新材料有限公司 ( 第三次改扩建 ) 项目达产后将形成 12000 吨特种硅橡胶、3800 吨电子灌封胶、6150 吨特种硅油产品的生产能力。但相关环评文件显示，改扩建后，公司年产电子灌封胶 4800 吨、特种硅橡胶 10,000 吨、硅凝胶 5000 吨、硅油 6150 吨、实验室研发量 23.54 吨。