2 月 2 日，A 股电网设备及智能电网板块表现强势，多只个股涨停，市场热度显著提升。

截至发稿，通光线缆、双杰电气实现 20CM 涨停，亿能电力上涨逾 20%，森源电气、保变电气、顺钠股份、三变科技、积成电子、广电电气等纷纷涨停，中超控股、杭电股份等亦跟随上涨。

数据显示，2025 年初至今该板块已累计上涨 14.46%。

政策与投资确定性拉满

电网设备板块强势走高的核心底气，在于政策导向的明确性与电网投资的高确定性。

在顶层设计与投资布局层面，国家级电网投资力度持续加码。国家电网 " 十五五 " 期间固定资产投资预计将达 4 万亿元，较 " 十四五 " 增长 40%。将重点推进主配微协同的新型电网建设，巩固 " 西电东送、北电南供 " 骨干网架，并加快城乡配网建设与微电网探索。

与此同时，南方电网 2026 年固定资产投资计划为 1800 亿元，实现连续五年增长，年均增速达 9.5%。市场普遍预计，南方电网在 " 十五五 " 期间的总投资规模约在 1 万亿元左右。

政策支持不仅在投资规模上体现，更在机制完善上持续发力。1 月 30 日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

这一机制将有助于推动储能合理布局，促进电网调度与输配能力升级，从而进一步拓展相关电力设备的市场空间。

在需求侧，新能源并网加速与全球 AI 算力爆发共同构成行业增长的 " 双引擎 "。随着风电、光伏等间歇性新能源装机占比快速提升，电网在消纳、输送与调度方面面临更高要求，特高压、智能变配电、储能配套等设备升级需求日益凸显。另一方面，AI 算力基础设施的快速发展带动数据中心电力需求大幅攀升，变压器等关键设备已成为支撑算力生态的核心环节。

目前，国内多地变压器工厂处于满负荷生产状态，部分面向数据中心的订单排期已至 2027 年，美国市场相关设备的交付周期也从 50 周延长至 127 周，充分印证了全球范围内需求的强劲与持续性。

数据显示，我国变压器行业拥有约 3000 家企业，2025 年变压器出口总额达 646 亿元，同比增长近 36%。目前，我国已成为全球最大的变压器生产国，实现全链条自主可控，产能约占全球总量的 60%。

机构：全球电网年均投资规模具备较大增长空间

在此背景下，电网设备板块企业正迎来显著的订单增长与业绩兑现期。

作为特高压领域的龙头企业，特变电工 2025 年先后中标了国网甘肃 - 浙江、国网大同 - 天津南、蒙西—京津冀、葛南换流站等一系列特高压输电工程项目，持续巩固国内市场优势；此前披露显示，公司还中标沙特 24 亿美元超高压变压器及电抗器项目，执行期长达 7 年。

中国西电同样稳步斩获国内订单。2025 年 12 月 30 日，公司发布公告称再度中标国家电网 2025 年采购项目，金额达 14.47 亿元。截至 2025 年 9 月 30 日，实现营业总收入 170.04 亿元，同比增加 11.54%，实现利润总额 13.14 亿元，同比增加 14.7%。

金盘科技 12 月 30 日披露，公司与海外客户 F 签订用于数据中心项目合同，提供电力产品，合同金额为 98,992,200.00 美元，折合人民币约 6.96 亿元。

保变电气的业绩预增则进一步凸显了行业的高景气度。公司预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为 18,200 万元左右，同比增加 88.95% 左右。对于业绩增长原因，公司解释称，主要得益于电网基建投资力度的持续加大，变压器行业市场需求迎来大幅提升，公司订单充足且陆续进入交付与确认周期，营业收入同比显著增长，带动利润增长。

多家机构对电网设备行业的未来发展持乐观态度。东莞证券判断，全球电网年均投资规模具备较大增长空间。当前，全球电网投资趋势与实现气候目标所需的投资之间存在差距，尤其是在新兴市场和发展中经济体。2023 年，全球电网投资规模约 3300 亿美元，根据国际能源署，在 APS 情景下，2023 — 2030 年全球电网年均投资规模需以年均复合增速 9.4% 增长，到 2030 年全球电网年均投资规模需进一步提高到 6200 亿美元，全球电网年均投资规模仍有较大提升空间，为国内电网设备企业带来新的出海机遇。

招商证券认为，欧美电网步入 " 朱格拉周期 "，设备平均服役年限已临近 30-40 年的更替周期，叠加 AI 等新增用电需求，海外电网正处于 " 被动加速投资 " 阶段。海外本土产能扩张受限，中国头部企业在变压器、开关、智能电表及绝缘子等领域具备极强的交付优势，依托早年海外布局，优势公司可能在这一轮周期里走出更高的高度。