当前来自 AI 应用领域的催化很多，比如春节档的大模型发红包、Deep Seek 计划春节发布下一代模型、Meta 收购 Manus 等等。 

算力中心建设加速、大语言模型研发呈现白热化，有望推动 AI 应用产业链大爆发，AI 应用从概念演示走向规模化变现，因此 2026 年也被称为 AI 应用商业元年。 

这并非空想。中商产业研究院发布报告显示，2021 年至 2024 年中国 AI 应用市场规模年复合增长率为 31.35%，2026 年市场规模预计将达到 1148 亿元。

资本市场上，自 2025 年年底，AI 应用板块爆发，Wind 数据显示，AI 应用指数涨幅达 14.75%（Wind，时间区间：2025 年 12 月 15 日— 2026 年 1 月 26 日），与商业航天板块共同成为跨年行情中最吸睛的行业。 

不过近期板块出现高位回调，主要是情绪回归理性与资金获利了结的双重因素影响。此前，多家连续上涨的上市公司公告提示风险，承认 AI 业务未形成收入或对业绩影响有限；AI 应用板块降温，目前市场正在经历的 " 去伪存真 " 过程，或也预示了未来的结构性机会。 

AI 应用迎来 " 奇点时刻 "

2026 年马年春节成了 AI 巨头们的 " 抢滩登陆战 "。腾讯、百度、字节、阿里全都下场，通过发红包、赞助晚会、推出节日新功能等方式，全力抢占市场和用户注意力。 

这波激烈的市场争夺，背后是技术的重磅升级。就在此前，国内 AI 领域的两大领先者相继亮出了 " 新武器 "，DeepSeek 发布了新一代的图像识别模型，用一种全新的方法 " 看懂 " 图片，在准确度和效率上有所突破。月之暗面则升级了其知名的 Kimi 助手。新版 Kimi 的核心进步有两点：一是能真正统一地理解和处理文字、图片、声音等多种信息；二是它能调动多个 "AI 小助手 " 协同工作，自主完成更复杂的链条任务，实用性大大增强。 

基于当前市场环境与产业演进逻辑，AI 应用已经处于从 " 技术预期 " 向 " 商业落地 " 转型的 " 奇点时刻 "，那么哪类应用场景最有潜力呢？

我认为，AI 应用场景筛选的核心逻辑其实很简单，它的爆发一定不是均匀分布在各个领域的，" 有用 " 和 " 赚钱 " 是最基本的原则。在 AI 应用的众多赛道中，我最看好以下三个场景： 

一、AI 辅助编程是现在落地最快的领域，为什么会是这个领域呢？这背后主要是因为程序员人力成本高，而写代码的逻辑又相对标准，这正好是 AI 擅长的。 

AI 营销（GEO）领域也出现了新变化。传统的搜索引擎正在变成 AI 聊天框，这意味着旧的 SEO 玩法失效了，品牌需要学习新方法，让自己的内容被 AI" 看上 " 并推荐给用户。比如最近升级的千问 APP，它接入了淘宝、支付宝等所有阿里系服务，用户不用自己东奔西跑找 APP ——用户只需告诉 AI 想要什么，它就能帮用户规划、比价、下单，一气呵成，这意味着流量和交易的核心入口正在被 AI 重塑。 

二、AI 医疗是个特殊赛道，它有极高的行业壁垒，虽然推进不会那么快，但一旦做成，护城河极深，价值巨大。目前，AI 在看医疗影像（比如 CT 片）上已经很成熟，准确率超过 95%，能帮医生做初筛，大大提升效率。但我们最看好的，其实是 AI 在药物研发上的潜力。新药研发通常耗时十几年、花费数十亿美元，成功率却极低。AI 有希望大幅缩短这一周期，提高成功率，这将是革命性的。它不仅仅是 " 辅助工具 "，更是能带来 " 科学发现 " 的引擎。 

三、AI+ 短剧 / 内容生产。这个领域的关键词是 " 产能爆发 " 和 " 成本骤降 "。AI 能让内容生产的效率飙升，成本直线下降。2025 年抖音上 AI 制作的 " 漫剧 " 播放量超过 750 亿次，证明了用户对 AI 生成的内容接受度非常高。 

看好 " 阿里链 " 等待爆发机会

在经历了算力基础设施高速发展期后，资本市场接下去的热点自然会转向怎么用这些算力来赚钱；这时候，大家自然会去找那些生态更成熟、赚钱模式更清晰的领域作为发力点。而阿里巴巴作为核心 AI 大厂，其阿里链上的相关企业自然也备受关注。 

近期，阿里巴巴正式发布其最新旗舰推理模型——千问 Qwen3-Max-Thinking, 标志着公司在 AI 应用领域迈出重要一步，随着阿里 AI 应用场景日益丰富，我也看好 " 阿里链 " 相关策略，由此也向读者科普一下究竟什么是 " 阿里链 "。

通俗来说，" 阿里链 " 指的就是以阿里巴巴为核心的 AI 技术生态系统。核心资产就是阿里巴巴本身，它手握自研的 AI 芯片（平头哥），有强大的云计算平台（阿里云），还研发大模型（通义千问），自己家的 AI 业务（如阿里云 AI）增长非常快。卫星资产就是围绕阿里的各类公司，比如为阿里云供应服务器的厂商，利用阿里的大模型和云服务，开发具体应用或做营销变现的公司等。 

而之所以在当前时点选择关注 " 阿里链 "，是基于产业周期拐点、估值性价比与事件催化的三重共振因素决定的： 

科技产业遵循 " 硬三年、软三年、商业模式三年 " 的规律。2022 年— 2025 年是 AI 基础设施（算力、大模型）的投入期，根据长江证券数据，2012 年— 2023 年算力需求翻了数十万倍，AI 算力需求远超摩尔定律，未来 10 年 AI 算力需求将再增长 500 倍，这一阶段算力芯片、服务器、光模块等基础设施迎来爆发式增长。 

而 2026 年被明确定义为 "AI 应用投资元年 "。随着模型能力的成熟和推理成本的下降，市场焦点正从 " 谁有卡 " 转向 " 谁有场景 " 和 " 谁有流量 "。阿里作为拥有电商、本地生活、支付等最高频刚需场景的巨头，其商业化落地的确定性最强。 

同时，阿里战略也在发生质变。2026 年或是阿里 AI 战略的决胜之年。阿里已明确提出全面布局 "AI To C"，并于近期发布重磅产品——通义千问超级 APP，依托阿里自研的通用大模型通义千问 Qwen 家族（包括 Qwen2.5-Max、QwQ-32B 等高性能模型），该 APP 在多模态理解、逻辑推理等方面具备行业领先能力，为 C 端场景落地提供坚实技术支撑。 

最后则是估值体系的重构。市场正在经历类似 "DeepSeek 时刻 " 的认知重塑，意识到中国互联网巨头在 AI 应用层的潜力被低估，阿里云作为中国最大的云服务商，其 EBITDA 率持续提升，且 AI 收入占比已超过 20%。根据长江证券测算，全球云计算市场规模 2023 年达 5864 亿美元，预计 2027 年将超过万亿美元，国内云计算增速大幅高于全球水平，阿里云 2027 年营收预期 2100 亿元，估值潜力巨大，市场开始用 SOTP（分部估值法）重新评估阿里，认为其云业务和 AI 业务具备巨大的市值重估空间。

（本文已刊发于 1 月 31 日出版的《证券市场周刊》。作者系方正富邦基金经理，嘉宾观点仅代表个人，不代表本刊立场。）