证券之星 李若菡

受经营支出较高及计提各项减值损失增加等因素影响，时空科技 ( 605178.SH ) 去年预亏金额超 2 亿元，已连续五年录得亏损。

证券之星注意到，为扭转业绩困局，公司正试图通过跨界收购存储芯片公司嘉合劲威谋求转型，试图开拓第二增长曲线。进一步研究发现，标的公司目前尚未进入先进封装等更高附加值产业链环节，且受存储芯片价格波动影响，盈利能力并不稳定，曾出现亏损，上市公司能否借此实现根本性扭亏有待商榷。

业绩层面之外，公司近期还因控股股东资金占用等问题被监管处罚，同时面临第二大股东减持的压力。

跨界谋变，标的公司净利波动大

公开资料显示，自成立以来，时空科技专注于照明工程系统集成服务领域。近年来随着景观照明行业竞争态势日益加剧，企业利润空间被压缩，公司业绩亦受到明显影响。上市当年即 2020 年，公司便出现营利双降的情况，次年陷入亏损，至今未能扭亏。

2025 年业绩预告显示，公司预计实现营业收入为 3.25 亿元至 3.85 亿元，去年同期为 3.41 亿元，归母净利润亏损金额为 2.35 亿元 -2.9 亿元，去年同期为 -2.62 亿元。经计算，公司五年累亏金额最高达 9.86 亿元；营收规模也由上市当年的 9 亿元降至不到 4 亿元。

对于持续亏损的原因，公司表示，由于固定成本与必要经营支出较高，叠加本期市场需求波动、应收账款回收困难及内部组织调整等多重因素影响，各项费用进一步增加。此外，根据相关会计政策计提的资产及信用减值损失，也对业绩形成了额外拖累，导致公司本期仍未能实现盈利。

证券之星注意到，面对业绩困局，时空科技紧跟国内智慧城市加速建设的步伐，积极推动业务转型升级，形成了夜间经济与智慧城市并重的业务发展格局。不过，公司上述两大业务去年新签约合同金额均出现下滑。

2025 年，公司新签项目 53 个，新签合同金额约 3.26 亿元，同比下滑 14.91%。其中，夜间经济和智慧城市新签合同金额分别为 3.17 亿元、828.62 万元，同比分别下滑 13.46%、48.16%。

在持续亏损之际，时空科技欲通过重组谋求转型。公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购存储芯片企业嘉合劲威 100% 股份，同时募集配套资金。

据了解，标的公司嘉合劲威主要从事内存条、固态硬盘等存储产品的研发、设计、生产和销售。时空科技表示，本次交易完成后，公司将借此切入到半导体存储领域，打造第二增长曲线。

需要指出的是，嘉合劲威主要技术能力聚焦于存储芯片的测试环节，尚未进入部分同行业上市公司已涉足的主控芯片设计、先进封装等更高附加值产业链环节，这意味着标的公司盈利能力相对有限。

证券之星注意到，标的公司虽具备一定的营收规模，但其主营业务受存储芯片等价格波动影响较大，其净利润表现并不稳定。2023 年、2024 年及 2025 年 1-8 月，嘉合劲威营收分别为 8.54 亿元、13.44 亿元、11.23 亿元；净利润分别为 -2015.72 万元、4226.13 万元、4211.27 万元，曾于 2023 年出现亏损。

以时空科技和标的 2024 年的财务状况作为参考，注入新资产后，时空科技营收规模将大幅提升，但其亏损局面恐难实现根本性扭转。此外，重组预案提到，标的公司尚存在存货的账面价值较大以及前五客户集中度较高的风险。

最新相关公告显示，截至 2026 年 1 月 16 日，公司及有关各方正积极有序推进本次交易所涉及的审计、评估等相关工作，标的资产交易总对价及其中拟以现金支付的金额尚未确定。

实际上，在本次重组前，时空科技控股股东、实控人宫殿海曾筹划控制权变更，该事项主要意图是将新产业并入上市公司，但最终因交易双方 " 未能就某些核心条款达成一致 " 而终止。

因多项违规收警示函，遭大股东减持

证券之星注意到，业绩层面之外，时空科技近期还收到监管下发的警示函与大股东的减持。

就在 2025 年业绩预告发布前，公司收到了北京证监局下发的《行政监管措施决定书》。决定书指出，时空科技存在控股股东非经营性资金占用、信用减值和资产减值准备计提不充分、财务核算管理等相关的内部控制不完善的多项问题。

其中，时空科技实控人宫殿海通过员工借款等形式从公司拆借资金合计 2386.4 万元，形成非经营性资金占用。截至 2024 年末，宫殿海已全额归还上述款项。

针对上述违规情形，证监局对时空科技采取责令改正的监管措施，并对公司实控人兼时任董事长宫殿海、时任总经理姜化朋、时任财务总监兼董事会秘书王新才出具了警示函。

证券之星还注意到，近日，时空科技第二大股东正计划减持公司股份。2026 年 1 月 29 日，公司持股 5% 股东杨耀华披露了年内的首份减持计划。

公告显示，因自身资金需求，杨耀华计划在 2026 年 3 月 2 日至 5 月 29 日期间，通过集中竞价方式及大宗交易共减持不超过 297.24 万股股份，减持比例不超过公司总股本的 3%。

实际上，杨耀华最初持有公司 1290.58 万股股份，对应持股比例为 13%。2024 年以来，其通过减持及离婚财产分割等方式，持股比例从 13% 降至 5.34%。截至 2025 年 9 月末，杨耀华以 5.35% 的持股比例位列公司第二大股东。若本次按顶格比例减持，杨耀华的持股比例将进一步降至 2.35%，届时其将不再是公司持股 5% 以上的股东。

值得注意的是，杨耀华前妻周蕾已于去年完成一轮减持。在 2024 年双方的离婚财产分割中，杨耀华将其持有的公司 4.8% 股份分割至周蕾名下。随后，周蕾在 2025 年 8 月 6 日至 9 月 8 日期间，累计减持公司股份 297.41 万股，减持比例达 3%，合计套现 6396.14 万元。减持完成后，周蕾持股比例已降至 1.81%。 ( 本文首发证券之星，作者 | 李若菡 )