" 科技狂人 " 马斯克的商业版图再度迎来重磅整合。

当地时间周一，马斯克旗下 SpaceX 正式宣布完成对人工智能初创企业 xAI 的收购。

面对日益激烈的算力竞争，他明确表示，太空人工智能显然是唯一能够实现规模化发展的途径。

" 地球上的电不够用了，我要把 AI 搬到天上去。"

此次收购案刷新全球企业并购交易规模峰值，打破保持了 25 年的历史纪录。

为何是 xAI 而非特斯拉？

据悉，此次交易已于 2 月 2 日完成，SpaceX 被列为 xAI 控股公司的 " 管理方 "。

根据双方披露及市场信息，xAI 最新估值 2300 亿美元，SpaceX 最新估值达 8000 亿美元，合并后新实体整体估值预计高达 1.25 万亿美元。

具体来看，xAI 的投资者每持有 1 股 xAI 股票，将获得 0.1433 股 SpaceX 股票，以现金折算每股可获得 75.46 美元。

马斯克在声明中直言，此次收购的核心目标，是打造 " 地球乃至太空领域最具雄心的垂直整合创新引擎 "，涵盖人工智能、火箭研发、天基互联网等核心业务。

此前，市场一直传闻马斯克将推动旗下企业整合，候选对象包括特斯拉与 xAI。（插入链接）

为何最终 SpaceX 选择收购 xAI，而非业务关联更紧密的特斯拉？

一方面，特斯拉作为市值约 1.4 万亿美元的上市公司，任何兼并收购都需经过董事会批准、股东投票、严苛监管审查及旷日持久的估值谈判，流程极为复杂。

市场分析指出，将马斯克商业帝国的全部或部分资产并入特斯拉，会涉及诸多复杂问题，" 如果估值定得过高，此举将被视为稀释特斯拉股东的权益 "。

另一方面，SpaceX 与 xAI 的战略适配性，完美契合马斯克的太空 AI 愿景。

此前，马斯克多次强调，未来 2 至 3 年内，太空将成为 AI 算力生产的最低成本路径，而 SpaceX 的星舰火箭与星链网络，是实现这一目标的唯一载体。

面对制约人工智能发展的算力瓶颈，他表示 " 唯一合理的解决方案，就是将算力业务迁移至拥有充足电力和广阔空间的区域 "。

据马斯克估算，每年发射一百万吨卫星，每吨卫星产生 100 千瓦的计算能力，每年就能增加 100 吉瓦的人工智能计算能力，" 而且无需持续的运营或维护 "。

为实现这一目标，上周五，SpaceX 向美国联邦通信委员会提交申请，计划发射高达 100 万颗卫星，以构建一个环绕地球的轨道数据中心网络。

对SpaceX而言，xAI 的人工智能技术正是激活这一战略的关键 " 大脑 "。

值得注意的是，目前 xAI 正深陷资金困境。

内部文件显示，2025 年前九个月，xAI 支出 78 亿美元，平均每天烧掉约 2800 万美元，第三季度净亏损达 14.6 亿美元，且全年营收恐难达 5 亿美元目标。

作为一家成立仅两年的初创公司，xAI 亟需稳定的资金支撑，以跟上 OpenAI、谷歌等巨头的步伐，而 SpaceX 实力雄厚的 IPO 筹备计划，恰好能为其提供持续的资金补给。

合纵连横

此次收购，本质上是科技巨头算力争夺战的缩影。

近年来，算力已成为科技企业的 " 核心命脉 "，巨头们纷纷通过收购整合加速布局。

微软 687 亿美元收购动视暴雪，亚马逊以超过 12 亿美元的价格收购 Zoox，谷歌 320 亿美元收购 Wiz，Meta20 亿美元 Manus......

据 LSEG 统计，2025 年美国科技并购总额达 5430 亿美元，创下 2021 年以来新高。

与以往的交易相比，SpaceX 与 xAI 的合并属于 " 垂直整合 "，而非单纯的技术补强。

卫星与电信行业研究机构 TMF Associates 总裁蒂姆 · 法拉认为，此次收购是马斯克的 " 明智之举 "，一方面能让马斯克充分利用投资者对人工智能资产的旺盛需求，另一方面也能在 xAI 亏损持续扩大的情况下，稳固其财务状况。

" 当下募资尚且可行，这样的窗口期却未必会一直存在。"

值得注意的是，这并非马斯克首次对旗下企业进行整合合并。

2016 年，特斯拉以 26 亿美元收购 SolarCity 太阳能公司；2025 年，马斯克将 Twitter 与 xAI 合并。

扎克斯投资研究公司股票策略师安德鲁・罗科表示，绝大多数投资者都是单纯为押注马斯克而投资，若最终整合为单一实体，" 将进一步让他的精力和充裕资源聚焦于同一家企业。"