证券之星消息，2026 年 2 月 3 日齐翔腾达（002408）发布公告称国联民生化工赵嘉卉、方正化工杨宇禄于 2026 年 2 月 3 日调研我司。

具体内容如下：

问：近期丁二烯橡胶价格涨幅较大，公司如何看待本轮涨价？公司丁二烯橡胶装置运行情况如何？

答：本轮丁二烯橡胶涨价的核心驱动因素，一方面源于欧洲、日本、韩国等地区乙烯裂解装置的产能退出，全球丁二烯供应因此趋于紧张；另一方面，国内丁二烯产能高度集中于中石油、中石化等大型国企，且多为配套橡胶装置，市场外放量有限；加之二至四月份为传统检修旺季，部分装置计划停车检修，短期供应偏紧的格局进一步加剧，推动丁二烯价格持续高位运行。公司拥有丁二烯抽提装置与氧化脱氢两种工艺路线，当前装置满负荷稳定运行。公司将依据丁二烯与橡胶的成本价差，灵活调整出货进度，确保在本轮行情中保持成本优势与市场响应能力。

随着新能源汽车产业的快速发展、高性能轮胎需求的提升，以及大基建投资的持续加码，顺丁橡胶作为重卡轮胎的核心胶料，其需求有望持续扩大。预计 2026 年受欧洲产能永久退出和国内丁二烯新增产能短期难以兑现影响，丁二烯橡胶仍将延续高景气周期，这也将为公司带来持续的业绩弹性与盈利增长空间。

问：公司近期不少产品陆续涨价，公司当前装置开工率及运行情况如何？

答：公司近期主要产品甲乙酮、顺酐、环氧丙烷、顺丁橡胶均迎来不同幅度的价格上涨，公司目前装置整体开工率维持在 90% 以上，各主要装置保持连续稳定运行。公司将把握产业景气上行机遇，不断强化装置柔性产能优势，持续提升盈利产品的产能占比。同时深化产业链协同效应，增强抗周期波动能力，持续巩固行业竞争优势。

问：公司 2026 年的资本开支情况如何？

答：2026 年，公司资本开支将重点聚焦现有产业链的存量优化与升级改造，通过工艺创新与装置技改，深挖生产潜力，优化产品工艺路线，提高高附加值产品的产出占比，进一步巩固在细分市场的竞争优势。同时，公司正积极推进工业园区的区域整合，通过统一能源管理、共享公用工程等措施，降低综合能耗，提升资源利用效率。目前，8000 吨 / 年催化新材料项目已进入试运行阶段，公司将加快装置设备的调试进度，力争尽快实现稳定达产。该项目建成后，将显著提升公司在高端催化剂领域的自主供应能力，打破国外技术垄断，进一步延伸产业链附加值。此外，2026 年公司将结合现有产业结构，陆续推出一系列投资小、见效快的项目，为公司的转型升级与差异化竞争提供有力支撑。

问：公司认为接下来化工行业会如何走向？

答：一方面，化工产能周期扩产已进入尾声，行业集中度有望加速提升；另一方面，绿色低碳转型与安全环保监管持续趋严，实施碳排放总量和强度双控制，将加速淘汰中小落后产能，推动资源进一步向具备技术、规模及一体化优势的头部企业集聚。公司作为碳三碳四深加工龙头企业，已构建起覆盖甲乙酮、顺酐、丁二烯橡胶、环氧丙烷、丙烯、MTBE、异丁烯、叔丁醇、MM、丁腈胶乳、丙烯酸等 30 余种产品的完备矩阵，产品布局全面且结构均衡。随着国外产能陆续退出、反内卷政策持续见效及低效无效产能逐步出清，行业格局正加速优化，这也将有力推动部分产品价格稳步升，市场信心亦随之温和修复，资本市场先行暖的态势已逐步显现。

齐翔腾达（002408）主营业务：主要涉足化工制造板块与国际贸易板块业务。具体主营产品包括甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、异辛烷、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、石油以及化工各类催化剂等 , 同时还开展化工产品和能源贸易等供应链管理业务。

齐翔腾达 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 182.12 亿元，同比下降 0.77%；归母净利润 -1.46 亿元，同比下降 174.19%；扣非净利润 -1.44 亿元，同比下降 182.2%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 60.04 亿元，同比上升 6.75%；单季度归母净利润 -1.69 亿元，同比下降 393.61%；单季度扣非净利润 -1.66 亿元，同比下降 430.08%；负债率 52.85%，投资收益 -1689.18 万元，财务费用 1.0 亿元，毛利率 4.13%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5884.05 万，融资余额增加；融券净流出 23.02 万，融券余额减少。

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