作者 | 铅笔道 吴欣晓

编辑 | 铅笔道 邹蔚

如果有一种新材料，能让你的新能源车，15 分钟充满电，并增加续航。你会认为，它值多少钱？

这种材料就是氧化镓。

最近，这个赛道跑出一只未来独角兽：铭镓半导体。

它刚刚完成第 5 轮超亿元融资，由彭程创投、成都科创投集团、天鹰资本、河南国煜基金、洪泰基金联合投资。截至目前，累计融资近 4 亿元。

目前，铭镓半导体的产品已量产：氧化镓 4 英寸晶圆已出货，6 英寸晶圆已稳定，并与华为、比亚迪、中科电科等企业达成合作，月收入已达千万级。

铭镓半导体创始人陈政委是一名 "85 后 "，生长在河南安阳，本科毕业于天津工业大学，并在日本国立佐贺大学获得博士学位。

最近，铅笔道与陈政委交流氧化镓的商业化机会，精华如下：

1、氧化镓的长期痛点是啥？

材料很贵，且不容易买到。

2、它的攻克难点是什么？

材料投入大、周期长、回报慢，失败风险很高。

3、它可以用来干啥？

降低家电电费，加快新能源车充电，提高工业能源利用率等。

4、投资人的长期误区是什么？

认为氧化镓既没有市场规模，也没有商业化想象空间。

5、中外差异如何？

日本起步早，财团主导投资；国内优势是市场大、反应快、工程师红利。

6、未来趋势？

预计 2030 年，中国与全球平分秋色。

声明：访谈对象已确认文章信息真实无误，铅笔道愿为其内容做信任背书。以下是陈政委口述。

01 " 王炸 " 材料

第一次见 " 氧化镓 "，就被它的 " 狠劲 " 震住了。

2011 年，我赴日本国立佐贺大学攻读光半导体材料博士。在研究宽禁带半导体时，我试着把碳化硅、氮化镓和氧化镓的关键参数放在一起对比。

氧化镓的击穿电场强度能达到 8 MV/cm 以上，而当时最火的碳化硅和氮化镓，分别只有 3 MV/cm 和 3.3 MV/cm。

就像同样粗细的绳子，别的材料只能吊起 3 吨，氧化镓却能稳稳吊起 8 吨。

这意味着器件可以做得更轻薄、更小型、更高效。那一刻，我盯上了氧化镓。

但事情却有点麻烦。

2012 年前后，氧化镓在产业界几乎 " 隐身 "。我想买一片氧化镓衬底做实验，不仅贵得离谱，而且只有日本田村制作所（NCT 公司的前身）的一个小部门在推进。

转折出现在 2014 年。日本产业界明显躁动起来，三菱电机、索尼、丰田中央研究所等一批头部企业，陆续启动氧化镓相关研发。

要知道日本企业一向谨慎，很少盲目跟风，一旦集体下注，说明账已经算透了。当时日本同行直接给氧化镓封了神，称它是 " 日本半导体复兴的材料 "。

氧化镓最早其实是个 " 备胎 "。

它最初被研究，是为了替代蓝宝石作为 LED 衬底。结果阴差阳错，人们发现它在功率器件领域表现异常突出：耐压更高、功耗更低、效率更好，很多指标能做到碳化硅和氮化镓的数倍，甚至在部分维度上拉开了数量级的差距。

而氧化镓的迷人之处还在于：它既强悍，又 " 接地气 "。

它是超宽禁带材料中，少有的能同时看到 " 大尺寸、低成本 " 预期的选手，在顶级性能与商业落地之间，恰巧踩中了一个极其微妙、却极其重要的位置。

2015 年，第一届全球氧化镓会议在日本京都举办。看着挤满会场的各国专家，我突然有种强烈的既视感——这不正是 90 年代末氮化镓爆发前的样子吗？

那一刻我意识到：氧化镓能够走出实验室，且很可能是下一代功率半导体的 " 天选之子 "。

陈政委，铭镓半导体创始人，身高近一米九五

2016 年，我博士即将毕业。

那段时间，我反复回看中国半导体材料的发展路径，越看越不是滋味。无论是电子级硅，还是氮化镓、碳化硅，我们和国际先进水平之间，都已经拉开了不小的差距。

原因很扎心。

那些年，全球贸易畅通，产业链高度开放。花钱就能买到现成材料，谁愿意去啃自研这块硬骨头？做材料投入大、周期长、回报慢，失败风险很高。

但站在材料研发的角度，我算过一笔账。如果等到市场真正爆发，再回头补材料这条链路，至少会产生 5 到 10 年的代差——等意识到 " 必须自己做 " 的时候，窗口期往往已经过去了。

这也是我当时最焦虑的地方。我不想看到中国在下一代材料上，再重走老路。我希望氧化镓一开始就能站在第一梯队。

2017 年，带着这种 " 不服气 "，我回国了。

当时的想法很朴素。哪怕走学术路线，也要把氧化镓从论文里往前推一步，朝着 " 自研 + 产业化 " 的方向走。

回国后，我们争取到北京市和顺义区的项目支持（北京三新创业成果转化投资基金的 2000 万元启动资金），目标也非常明确：

第一，把氧化镓真正从零做到一；

第二，绝对不碰日本的核心专利（IP），从一开始就走自主路线，建起自主专利池。

那几年，在中国几乎没有资本关注，投资人普遍认为，氧化镓既没有市场规模，也没有清晰的商业想象空间。即使这样，2019 年，我们的圆晶片和外延片研发成功并投入量产。

02 不秀高参数，稳住性价比

2020 年是产业化分水岭。

这一年，意法半导体为特斯拉 Model 3 提供碳化硅功率模块，第三代半导体能规模化商用了。

我们决定从实验室走出来，下场融资。

2021 年，英诺天使基金找到我们，抛出一串问题：碳化硅这么火，氧化镓凭什么？导热差、P 型掺杂难、坩埚贵怎么办？

我当时的判断是：氧化镓的很多 " 短板 "，其实只在追求极限性能时才会成为问题。现实中，绝大多数应用并不需要把性能拉到天花板。

我打了一个比方：就像一间房子，层高极限是 4 米，虽然我们现在只能盖到 2 米。但对于家电、工业电源、新能源车来说，2 米的高度已经足够住得非常舒服了。

其中关键点不是 " 冲极限 "，而是稳定、可靠、性价比高。所以，有电的地方，就有氧化镓的用武之地。

真正打动投资人的，是性价比。

从材料生长方式看，氧化镓可采用熔融法生长，周期短、能耗低，原材料体系也更简单。相比碳化硅动辄数周的生长周期，氧化镓在时间和制造成本上的优势非常直观。

即便考虑铱金坩埚的成本，摊薄到大尺寸衬底后，整体成本结构依然更友好。

三个月后，投资签署完成。

英诺成为我们的天使投资人。随后，洪泰、之路资本等知名机构也陆续加入。

其中一笔投资让我印象尤其深刻。之路资本是一支背后有海外强大产业方支持的美元基金。为了验证赛道，他们跑遍日、美论证，最终那年在国内只投了我们一个半导体项目。

融到钱只是拿到了入场券，真正的煎熬才刚刚开始。

科研追求 " 我能长出来 "，产业要求 " 市场能用 "。我们最早攻克的是（100）晶向，长到了 4 英寸、6 英寸，数据很漂亮。但折腾完才发现，市场压根不买单——下游器件厂商要的是适用于功率器件的（001）晶向。

这一转，我们瞬间从 " 优等生 " 退回了 " 一年级 "。

2021 年整整一年，每天推开实验室门，迎接我们的几乎都是失败：裂晶、平肩、长不大。那种从 150 毫米退回到 10 毫米的心理落差，让整个团队都在崩溃边缘。

铭镓半导体的工作人员正在调整晶片清洗参数设置

想走功率器件这条路，就必须攻克这个晶向，没有退路。

直到 2022 年 3 月，我们的（001）晶向的晶体终于开始 " 像样 " 了，从 10 毫米爬到 1 寸、2 寸。

03 成为华为供应商的背后

企业不能只靠融资吊命。

从 2023 年底起，一级市场掉进冰窟窿，靠烧钱的公司一夜之间 " 僵 " 了。我们能挺过来，是因为在 2021 年就布局了 " 两条腿支撑一个脑袋 " 的造血逻辑：

第一条腿（生存）：磷化铟材料和光学晶体。这块业务需求极稳，每月为我们贡献千万级的营收。

第二条腿（未来）：氧化镓材料和外延。这是铭镓真正想长期投入的方向，也是我们认定的下一代功率半导体核心材料。

它在短期内未必是最赚钱的，但决定了一家公司未来能走多远、站在哪个位置。

一个脑袋（全链条）：围绕氧化镓展开的产业化布局，从材料到应用。

这套逻辑，最终要靠产品验证。2022 年，我们迎来 " 大考 " ——进入国内知名大企业的供应商体系。

为了进大厂供应链，我们磨了整整两年。从样片验证到地狱级的深度验厂，脱了几层皮，才证明了我们的材料不仅能用，而且能量产、性能更优。

在半导体赛道，没有 " 弯道超车 "，只有经历市场毒打的 " 正向突围 "。

对材料公司来说，命脉就是工艺，而搞工艺离不开设备。半导体行业流传一句话：如果你不掌握设备，就等于把心脏交给了别人。

也正因为这样，我们很早就做了一个判断：设备要么自己做，要么必须和设备厂深度绑定，真正 " 拧在一起 "。

最终我们选择了后者，与一家并不起眼的成长型设备公司合作。

没有选择大厂，因为大厂有大厂的节奏，新方向在内部推动，决策链条长、流程复杂；而小公司同样 " 五脏俱全 "，反应还快，能跟着我们的工艺一起快速迭代的设备。

在新材料的 " 拓荒期 "，灵活性远比规模更重要。

2019 年我们正式合作。他们缺资金，我们就多付预付款；我们缺设备，他们就全力配合研发。双方的关系，并不是简单的甲乙方，而是围绕同一套工艺，一起往前推。

到今天，我们这家公司的订单量，已经超过了他们其他客户订单的总和。

这件事是中国产业链的一个缩影：在产业发展的早期阶段，与其追求 " 看起来很强的背书 "，不如找到一个能和你同频共振、一起熬过早期不确定性的伙伴。

尤其是在新材料领域，真正拉开差距的，往往不是谁名气大，而是谁愿意把时间和资源，长期压在同一条工艺路线上。

04 月营收千万级

很多人都问过我一个问题：氧化镓，会不会取代碳化硅？我的回答一直很明确：不会。

在材料界，没有绝对的取代，只有各自的 " 舒适区 "。

硅材料，哪怕在这个 " 三代半 " 横行的时代，它依然稳坐江山，占据着 70% 到 80% 的市场份额。砷化镓、氮化镓起来了，硅也并没有消失。

碳化硅擅长高温、高功率密度；氧化镓更适合高耐压、低损耗、对成本敏感的场景。

铭镓半导体产品：晶圆衬底

如果把时间拉长到 2035 年，氧化镓会让电费单的钱更少：

空调、冰箱里的功率模块换成了氧化镓，损耗成倍下降，电费可能从 50 块降到 30 块。

续航不再是问题：工业电机更高效，新能源车充电时间可能从 40 分钟缩短至 15 分钟。

工业变得更 " 绿 "：数据中心、基站、高铁的损耗大幅降低，能源利用达到极致。

在氧化镓赛道上，日本起步早，丰田、三菱等财团在背后 " 全产业链投资 "。而我们更多是靠市场化的风险投资在拼搏。

但中国也有自己的优势：市场足够大，反应速度快，工程师红利依然存在。更重要的是，国内已经不再是 " 单点突破 "，而是逐渐形成了完整生态——材料、外延、封装、设计、模组，各个环节都开始有人进场。

我们的五年规划很清晰。到 2030 年，中国氧化镓产业至少要在全球做到 " 平分秋色 "，而不是像砷化镓、碳化硅那样，在高端市场长期被海外巨头主导。

我们已经开始规划出海，目前正在向商务部申请出口许可。我们希望在国际市场上，和国际友商正面较量。

如今，我们的光学晶体在国内市占率 50%，磷化铟在国内市占率 70%-80%，氧化镓 4 英寸已出货，6 英寸已稳定，公司整体月营收可达千万级。