作者丨陈璐瑶

编辑丨张恺翀

忍无可忍！

2 月 4 日，长和正式通过港交所公告，向巴拿马政府 " 宣战 "，誓要夺回巴拿马运河两大港口的合法经营权。

港口经营权面临不保，李嘉诚家族开始反击

2 月 4 号，针对当地最高法院裁定巴拿马两港口经营权法律 " 违宪 "，长和集团直接在港交所发公告硬刚，核心意思有三层：

第一，巴拿马当地的判决和后续行动，与巴拿马自己当年批准特许经营合约的原有法律相矛盾，完全不合理。

第二，已经正式启动国际仲裁，把巴拿马政府告上国际法庭。

第三，这事儿没完，我们保留所有法律手段，奉陪到底！

导火索发生在 1 月 29 日，李嘉诚家族在巴拿马握有近 30 年的港口特许经营权，被当地法院突然一纸裁定打成 " 违宪 "，裁定或于 2 月初生效。

法院的说法是，巴拿马政府主动提起诉讼，说审计有问题，然后经过所谓的 " 广泛审议 "，就出了这个结果。

更绝的是，第二天，巴拿马总统穆利诺迅速表态，称政府已开始与丹麦的马士基公司进行接触，探讨由其暂时接管港口运营的可能性。

同一天，美国国务卿鲁比奥在社交平台上直接表态：我们对法院的裁决 " 感到鼓舞 "。

香港特区政府则第一时间发声，指责外国政府 " 胁迫、施压 " 的做法，会严重打击投资者信心。外交部更是明确表示要 " 采取一切必要措施 " 保护中国企业的海外权益。

受消息影响，今年以来一路上涨的长和股价，当天盘中跳水，一度跌超 5%，收盘仍跌 4.6%。截至今日收盘，报 65.3 港元，涨超 2%，总市值 2501 亿港元。

据长和去年中报，港口业务贡献 235 亿港元，约占集团总收益的 10%。不过，摩根大通认为，这件事影响本身有限，因为这两个港口仅贡献长和少于 1% 的 EBITDA。

美方施压，巴拿马态度转变

巴拿马运河是全球航运的重要枢纽，承担着全球 6% 海运贸易量，是连接太平洋与大西洋的 " 咽喉要道 "。

在巴拿马运河开通前，从纽约到旧金山，需要绕行风暴肆虐的南美尽头，再沿东太平洋北上，全程超过 2.4 万公里，险象环生。开通后，航程直缩至不足 1 万公里，省下近 3 周。

根据巴拿马运河管理局的报告，2024 财年共有 9944 艘深吃水船舶通过运河。该财年总收入达到 49.86 亿美元（约 361 亿元人民币），占该国 GDP 的 4%。

2025 年初，在特朗普 " 重夺运河控制权 " 的威胁下，巴拿马退出 " 一带一路 " 倡议，还开始翻旧账。

他们审计长和子公司，说 1997 年的合同有猫腻，没付该付的钱、账目出错、营运没申报，让巴拿马亏了约 3 亿美金。长和当然不认。

来到 3 月初，长和在港交所公告，要把全球 43 个港口，卖给美国贝莱德公司带头的财团，交易金额 228 亿美元。

其中，包括位于巴拿马运河两端的巴尔博亚港，及克里斯托瓦尔港。自 1997 年起，长和就拿到了这两个港口的经营权。到 2021 年，长和还把经营权延长到了 2047 年。

交易消息一出来，国内舆论哗然，国家市场监督管理总局直接给它按了暂停键。（详见《突发！李嘉诚的交易，大概率要黄了》）

2025 年 8 月，长和管理层在业绩会上透露，在未获得所有相关监管机构及部门批准前，不会进行任何交易，预计时间会被原计划更长，2025 年内不会完成。

12 月，外媒报道称，中方最初只要求中远海运作为平等伙伴参与，但后来改变了立场，要求必须获得相关港口运营的控股权，否则将阻止交易。

如今，对于巴拿马最高法院的这一裁定，有分析认为，很可能是受到了特朗普关于收回运河言论的影响。

" 我不想说巴拿马最高法院完全没有独立性和自主性，但他们承受着巨大的压力，需要帮助巴拿马应对这一复杂的地缘政治局势。"

结语

作为承载着全球约 6% 海运贸易量的重要水上通道，巴拿马运河港口已经成为全球关键货运节点，它本不应在霸权主义的阴影下摇摆不定。

据报道，巴拿马运河港口接下来将进行全球招标，压力之下，巴拿马能否展现出 " 独立性 "，提供一个公平竞争的环境？

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