证券之星消息，2026 年 2 月 4 日西部矿业（601168）发布公告称公司于 2026 年 2 月 3 日接受机构调研，天风证券参与。

具体内容如下：

问：请公司玉龙铜矿三期项目当前进展如何？四期项目预计何时启动建设，建成后铜产量将达到什么规模？

答：公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设，预计 2026 年底完成基建工程，2027 年初实现投产。项目投产后，矿石年处理能力将提升至 3000 万吨。关于四期项目，公司已启动前期规划与研究论证，但目前尚处于初步阶段，具体建设规划和产能规模尚未确定。

问：公司近期获取茶亭铜矿和未来收购其他矿产资源，是否会对分红产生影响？

答：资源获取和项目开发会带来一定的资本支出，可能对短期分红规模产生影响。公司将依照《公司章程》及股东报规划，在综合考虑现金流状况、未来投资需求及股东报的基础上，制定兼具连续性与稳定性的分红方案，努力实现长期发展与股东利益之间的平衡。

问：公司认为国内的矿产资源潜力如何？主要集中在哪些区域？是否制定了下一步的资源拓展计划？该计划是否侧重于国内，或也包括海外布局？如拓展海外，会优先考虑哪些区域？

答：我国矿产资源潜力依然较大，尤其西北地区如新疆、西藏、青海、甘肃等省份，成矿条件良好，资源储量丰富。且公司在高海拔、复杂地质条件下的矿山开发方面积累了丰富经验，具备明显的区域开发与技术优势。资源拓展是公司 " 十五五 " 核心战略之一，公司将围绕资源潜力、运营稳定与区域安全等因素，在国内外积极寻求优质大型矿山项目。海外拓展将优先布局政治稳定、法治健全、资源禀赋优良的国家和地区。

问：公司参与竞拍茶亭铜矿主要是基于哪些方面的考量？

答：茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源，公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前，公司内部开展了多轮评估，并聘请了外部专家团队进行系统论证，综合认定该矿资源潜力较好，符合公司资源战略要求。

问：公司作为西部地区重要矿产企业，目前享受哪些政策支持？

答：公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创新方面的补贴与配套支持等，这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。

问：公司近期是否有冶炼产能升或产品结构拓展的相关规划？

答：公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024 年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由 20 万吨 / 年提升至 35 万吨 / 年，铅、锌冶炼产能均由 10 万吨 / 年提升至 20 万吨 / 年。目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划，后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作。

西部矿业（601168）主营业务：公司坐拥丰富的矿产资源 , 核心资源涵盖铜、铅锌、铁等关键品种 , 为业务开展奠定了坚实的资源基础。主营业务贯穿矿产全产业链 , 具体包括铜、铅、锌、钼、镍、铁和钒的采选、冶炼和贸易 , 同时从事稀有金属 ( 如黄金、白银 ) 以及非金属产品的生产和贸易。通过技术创新和改革 , 公司形成了稳定的矿山运营体系 , 并实现了从矿山采选到有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等多领域的产业链布局 , 成为中国西部地区重要的矿业企业。

西部矿业 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 484.42 亿元，同比上升 31.9%；归母净利润 29.45 亿元，同比上升 7.8%；扣非净利润 29.0 亿元，同比上升 4.83%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 168.23 亿元，同比上升 43.2%；单季度归母净利润 10.76 亿元，同比下降 3.2%；单季度扣非净利润 10.66 亿元，同比下降 2.22%；负债率 57.92%，投资收益 -4.41 亿元，财务费用 4.31 亿元，毛利率 19.65%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.48。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 9.05 亿，融资余额增加；融券净流入 319.35 万，融券余额增加。

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