本文来源：时代周报 作者：赵玲伟

2 月 3 日，国内商用车龙头一汽解放（000800.SZ）公告，拟使用不超过 100 亿元自有资金进行委托理财业务。这是继 2025 年 2 月后，该公司再度发布百亿级理财公告。

公告显示，此举旨在 " 提高资金使用效率 "，且公司强调是在保障正常经营与主营业务的前提下推进，预计不会影响日常运营。一汽解放方面表示，公司财务状况稳健，通过适度理财可增厚整体业绩，为股东创造更多回报。

一汽解放是中国第一汽车集团控股子公司，成立于 1997 年，其主营业务为商用车的研发、生产及销售，目前的产品类型包括载货车、牵引车、自卸车等。

2024 年，一汽解放营收 585.81 亿元，归母净利润为 6.22 亿元，同比下滑 18.43%；2025 年第三季度单季业绩大幅反弹。

关于此次百亿理财计划的具体投向与收益预期，时代周报记者致电并致函一汽解放询问，截至发稿前未获回应。

2 月 4 日，一汽解放收报 6.98 元 / 股，上涨 2.5%，总市值约为 343.51 亿元。

盈利空间收窄

与乘用车市场相似，商用车领域同样面临着新能源、智能化以及国际化转型的挑战。经过三年的行业深度调整期，2025 年商用车同比增长 10.9%，全年销量突破 429.6 万辆，整个行业逐步向好。

回顾过往营收表现，一汽解放虽保持商用车行业头部规模，但在转型和行业调整的压力下，公司的净利表现有所下滑。

2023 年，一汽解放实现了 7.63 亿的净利润规模；2024 年，净利润同比下滑 18.43% 至 6.22 亿元，一汽解放表示，背后的原因或是市场深度调整所致，国内市场价格竞争激烈。

2025 年上半年，净利润同比仍在下滑，但第三季度单季表现亮眼，归母净利润达到 3.52 亿元，同比增长 525.14% 。一汽解放方面的解释是，这次反弹得益于行业需求回暖、公司降本控费措施见效，以及高毛利产品（如天然气重卡）的带动。

2025 年，一汽解放整车销售突破 28 万辆，国内中重卡终端市场份额达 22.6%，稳居行业第一。同时，海外出口实现六年十倍的增长。

作为增加公司收益的一种途径，这已经不是一汽解放第一次利用自有资金投资理财了。公开信息显示，2025 年 2 月，一汽解放就披露了一期不超过 100 亿元的理财计划。2025 年 9 月，公司通过投资者互动平台回应称，上半年理财 " 运作稳健，收益符合预期 "，但未公布具体的收益金额。

行业人士分析，在主业面临转型挑战、盈利波动较大的背景下，将百亿闲置资金用于购买低风险理财产品，是稳健的现金管理策略。这有助于提高资金使用效率、增厚整体利润。

商用车产销规模突破 400 万辆

2021 年，商用车销量短暂冲高后，迅速转入下行通道。至 2022 年，市场深度承压，全年销量同比下滑 35.3%；其中，作为 " 风向标 " 的重卡市场首当其冲，销量同比腰斩，行业信心跌至冰点。随后的 2023 年与 2024 年，市场在低位持续盘整，连续三年的调整使得行业深陷 " 以价换量 " 的内卷，整体表现低迷。

2025 年，商用车市场逐渐回暖。中国汽车工业协会数据显示，2025 年商用车市场回暖向好，产销实现 10% 以上增长，回归 400 万辆以上。

行业人士分析，商用车初步走出低谷的原因，在需求端，基建与物流活跃度回升，提供了真实的使用场景；政策端，" 国六 " 标准切换与以旧换新政策叠加，加速了老旧车辆出清；技术端，快充、换电等方案成熟，使新能源商用车的全生命周期成本优势开始切实显现。

作为国内商用车领域的代表企业之一，2025 年中国一汽解放品牌品牌价值突破 1450 亿元，连续十四年居商用车行业首位。

在新能源和全球化的大趋势面前，一汽解放发布 " 蓝途 3.0" 平台新能源产品，新能源车型销量跃居行业第一。同时，一汽解放去年在海外的销量首次突破 6 万辆大关，其中东南亚、西亚、东南非、南非市场同比增长超 50%，西北非大区市场增长达 277.2%。截至目前，解放品牌海外业务已拓展至 105 个国家。

据规划，到 2030 年，一汽解放要实现海外销量占总销量三分之一，新能源销量占国内销量三分之一，科技创新能力行业第一；实现品牌价值超 1800 亿元，营收规模超 1000 亿元，市值水平超 1000 亿元，跻身全球资本市场优质标的。