近期，国际贵金属市场风云变幻，黄金、白银在暴跌后迅速反弹。伦敦现货黄金曾重回 5000 美元 / 盎司，但在 2 月 5 日又急转直下，一度失守 4800 美元 / 盎司关口。伦敦现货白银近期波动更为剧烈，单日盘中一度大跌超 30%，也一度大涨超 10%。2 月 5 日，伦敦银高台跳水，盘中重挫超 17%，随后跌幅有所收窄。如此大涨大跌，凸显出贵金属领域当前的极端不确定性。不少市场参与者认为，引发本轮走势的 " 沃什交易 " 逻辑仍未完全消化，金银价格尚未企稳，下行风险犹存，市场正处于激烈的博弈状态。当下，短期和长期投资者的策略差异和投资故事，进一步勾勒出当前市场的结构特征。（上证报）